昭衍新藥業(yè)績說明會：食蟹猴供應(yīng)仍偏緊，二季度訂單量價水平延續(xù)一季度態(tài)勢

每經(jīng)記者：文多 每經(jīng)編輯：許紹航

5月19日，昭衍新藥（SH603127，股價38.43元，市值287.97億元）通過網(wǎng)絡(luò)形式召開2026年第一季度業(yè)績說明會，并于當(dāng)天盤后披露整理后的問答內(nèi)容。公司總經(jīng)理兼董秘高大鵬、獨董陽昌云和財務(wù)總監(jiān)于愛水，就投資者關(guān)心的業(yè)績表現(xiàn)、訂單情況、實驗猴價格趨勢等熱點問題進行了詳細回應(yīng)。

今年一季度新簽訂單金額約9.1億元

今年第一季度，昭衍新藥營收、歸母凈利潤均同比增長。

但是，一季度的實驗室服務(wù)及其他業(yè)務(wù)虧損約2800萬元，這主要受前期行業(yè)激烈競爭的滯后影響，階段性處于較低毛利水平。昭衍新藥認為，隨著市場需求與訂單價格逐步改善，該業(yè)務(wù)盈利能力有望持續(xù)修復(fù)、回歸正常區(qū)間。

訂單方面，根據(jù)昭衍新藥披露的數(shù)據(jù)，公司2026年第一季度實現(xiàn)新簽訂單金額約9.1億元，同比增長111.6%；截至一季度末，公司在手訂單儲備規(guī)模為31億元，同比增長40.9%。

昭衍新藥在業(yè)績說明會上透露，截至目前，第二季度訂單的量價水平整體延續(xù)一季度態(tài)勢。公司產(chǎn)能利用率維持在較高水平，但仍具備一定釋放彈性，可靈活承接后續(xù)新增訂單。

在產(chǎn)能建設(shè)方面，昭衍新藥表示，除了現(xiàn)有產(chǎn)能以外，仍有部分新建產(chǎn)能得到釋放。具體包括：蘇州二期20000平方米設(shè)施的投入使用，已釋放出部分新增產(chǎn)能，以滿足更多實驗項目的需求，目前該部分產(chǎn)能尚未完全滿產(chǎn)；北京預(yù)計將新增5000平方米產(chǎn)能，二季度開始逐步投入使用；廣州設(shè)施的土建工作早已完成，并已通過竣工驗收，后續(xù)將根據(jù)公司戰(zhàn)略規(guī)劃及業(yè)務(wù)需求逐步釋放產(chǎn)能，預(yù)計于2027年投入使用。

關(guān)于歷史低價訂單消化情況，昭衍新藥表示，目前歷史低價存量訂單仍在有序消化，由于公司業(yè)務(wù)存在從新簽訂單、履約交付到收入確認的周期錯配，收入及利潤修復(fù)節(jié)奏會滯后于新簽訂單改善。伴隨行業(yè)需求持續(xù)釋放、新簽訂的漲價訂單占比逐步提升、低價存量訂單持續(xù)出清，收入及利潤將實現(xiàn)穩(wěn)步改善。

價上漲能逐步傳導(dǎo)至新簽訂單端

關(guān)于實驗猴資源情況，昭衍新藥回應(yīng)稱，目前行業(yè)內(nèi)食蟹猴供應(yīng)仍然偏緊。實驗猴價格變動主要源于供需結(jié)構(gòu)變化：當(dāng)前需求有所回升，供需呈偏緊狀態(tài)；然而，疊加各類不確定因素，未來價格走勢仍需持續(xù)觀察。

針對投資者關(guān)心的猴價上漲對公司業(yè)務(wù)的影響，昭衍新藥表示，受益于醫(yī)藥研發(fā)需求持續(xù)回暖，猴價上漲能逐步傳導(dǎo)至新簽訂單端，帶動產(chǎn)品銷售價格同步上行，量價層面隨市場供需變化實現(xiàn)正向聯(lián)動。

同時，昭衍新藥詳細解釋了猴價上漲對業(yè)務(wù)的雙重影響：猴價上行會提高實驗用猴采購成本，對主營業(yè)務(wù)毛利率形成階段性壓制，帶來一定的負向壓力；但同時，猴價上漲亦會帶來生物資產(chǎn)評估增值，增厚賬面凈利潤。

這一解釋與公司一季度業(yè)績表現(xiàn)相印證，一季度公司生物資產(chǎn)公允價值變動收益為2.46億元，成為利潤大幅增長的重要推動力。

就技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級舉措，昭衍新藥介紹，公司自2018年起便開始嘗試將人工智能（AI）技術(shù)與藥物非臨床研究技術(shù)相結(jié)合，經(jīng)過多年的持續(xù)探索與積累，目前已開始將AI技術(shù)應(yīng)用于部分專業(yè)領(lǐng)域，不斷提升人效比，比如在病理閱片上已經(jīng)有了一些應(yīng)用。除此之外，公司近些年在類器官領(lǐng)域進行了很多探索，也有一些像是肝臟類器官、干細胞—脊髓類器官的技術(shù)，同時在藥效與毒性評價上進行了一些應(yīng)用。

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