隱忍30年一飛沖天！光模塊曾火爆全球，中國(guó)磷化銦逆轉(zhuǎn)美日壟斷

你敢信嗎，AI帶火整個(gè)光模塊行業(yè)，現(xiàn)在光模塊最核心的那顆“心臟”，我們被卡了整整三十年脖子，終于徹底翻了身。原來(lái)全球九成多產(chǎn)能都攥在美日巨頭手里，我們空握著全球七成的銦礦儲(chǔ)量，過(guò)去只能賣原礦賺點(diǎn)白菜錢，再花幾十倍價(jià)錢買回加工好的產(chǎn)品，這窩囊氣一忍就是三十年。

現(xiàn)在提起A股最靚的仔，早就不是茅臺(tái)了。2026年4月中旬，中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信三家，盤中合計(jì)市值沖到約1.89萬(wàn)億元，直接把茅臺(tái)當(dāng)天1.8萬(wàn)億的市值甩在了身后。放五年前，誰(shuí)能想到白酒居然給硬科技讓了位。

拿行業(yè)龍頭中際旭創(chuàng)來(lái)說(shuō)，2026年一季度營(yíng)業(yè)收入約194.96億元，同比增長(zhǎng)192.12%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約57.35億元，同比增長(zhǎng)262.28%。一個(gè)季度賺的錢，已經(jīng)超過(guò)前幾年大半年的總盤子，訂單多到接不完，光芯片產(chǎn)能跟不上根本造不出貨。公司已經(jīng)提前鎖定了今明兩年的上游供給，提前打款鎖貨，早就是這兩年行業(yè)的常態(tài)。

你可能想不到，現(xiàn)在市值快九千億的龍頭，2008年還在山東濟(jì)寧給電機(jī)繞線圈，跟“光”這個(gè)字半毛錢關(guān)系都沒有。那會(huì)兒全球光模塊市場(chǎng)的大半江山，都被美國(guó)菲尼薩、安華高這些巨頭把持，剩下的小份額也被日本廠商分走。中國(guó)品牌想擠進(jìn)市場(chǎng)，連入場(chǎng)券都摸不到。

真正讓整個(gè)行業(yè)醒過(guò)來(lái)的，是2018年那場(chǎng)斷供風(fēng)波。中興被列入美方出口管制清單，光芯片說(shuō)停就停，整條產(chǎn)業(yè)鏈直接涼了半截。挨了這一悶棍之后，國(guó)內(nèi)幾家頭部公司直接把研發(fā)投入占比咬到了營(yíng)收的15%以上，砸錢、搶人、建實(shí)驗(yàn)室，沒有別的退路可選。

一晃七年過(guò)去，現(xiàn)在回頭看，這一棍反而把人打清醒了。中際旭創(chuàng)800G光模塊全球市占率超40%，連續(xù)三年位居行業(yè)第一，1.6T光模塊全球市占率更是達(dá)到50%到70%，英偉達(dá)新一代平臺(tái)拉動(dòng)的高速光模塊需求，幾乎被他們一手接了下來(lái)。2025年中際旭創(chuàng)境外收入346.37億元，占總營(yíng)收的90.58%，谷歌、微軟、英偉達(dá)這些北美頭部科技巨頭都是長(zhǎng)期穩(wěn)定客戶，說(shuō)白了全球AI算力賺的錢，有一截穩(wěn)穩(wěn)分到了我們國(guó)內(nèi)的車間。

訂單越多，行業(yè)里最撓頭的老問(wèn)題越躲不開，那就是光模塊的核心材料磷化銦。這名字聽著陌生，但它發(fā)出的波長(zhǎng)剛好卡在光纖通信損耗最低的兩個(gè)窗口，硅做不到，砷化鎵也替代不了。用量還大得嚇人，一個(gè)800G光模塊就要用掉4到8顆磷化銦芯片，升級(jí)到1.6T、3.2T，用量還要翻幾倍。AI算力擴(kuò)到哪里，磷化銦就得跟到哪里。

可過(guò)去三十多年，這玩意兒根本不在中國(guó)人手里。日本住友電工以60%的市占率領(lǐng)跑，美國(guó)AXT占據(jù)約35%的份額，幾家巨頭加起來(lái)壟斷了全球95%以上的產(chǎn)能，是教科書級(jí)別的卡脖子格局。更憋屈的是礦和產(chǎn)能的錯(cuò)位，全球七成以上的銦礦儲(chǔ)量都埋在中國(guó)，我們挖了原礦按白菜價(jià)賣出去，人家加工成晶圓再翻幾十倍賣給我們，這種兩頭吃虧的生意，我們做了幾十年。

缺口大到什么程度，說(shuō)出來(lái)你可能驚訝。2025年全球磷化銦器件需求預(yù)計(jì)達(dá)200萬(wàn)片，總產(chǎn)能僅為60萬(wàn)片，供需缺口高達(dá)70%，全球頭部供應(yīng)商的訂單已經(jīng)排滿到2026年。有錢都買不到貨，就是過(guò)去幾年這個(gè)行業(yè)最真實(shí)的寫照。國(guó)內(nèi)原來(lái)的底子也確實(shí)薄，云南鍺業(yè)一年磷化銦晶片產(chǎn)能才15萬(wàn)片，還是中小尺寸，放在全球需求里連零頭都算不上。

真正捅破天花板的，是湖北九峰山實(shí)驗(yàn)室的技術(shù)突破。2025年8月19日，九峰山實(shí)驗(yàn)室宣布成功開發(fā)出6英寸磷化銦基的相關(guān)外延生長(zhǎng)工藝，關(guān)鍵性能指標(biāo)達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。這次突破不是單點(diǎn)冒尖，是國(guó)內(nèi)第一次實(shí)現(xiàn)大尺寸磷化銦從核心設(shè)備到關(guān)鍵材料的全鏈條國(guó)產(chǎn)化，合作的襯底企業(yè)就是云南鍺業(yè)的控股子公司云南鑫耀。

很多人不理解為啥非要死磕6英寸，說(shuō)個(gè)直白的比方，這就跟一張大餅?zāi)芮卸嗌賶K是一個(gè)道理。6英寸晶圓單片就能制造400顆以上芯片，是3英寸的4倍，同時(shí)把單芯片成本降到3英寸的60%到70%。切得多、成本低，我們才有大規(guī)模商用替代進(jìn)口的籌碼，這事關(guān)整個(gè)行業(yè)的話語(yǔ)權(quán)。

九峰山實(shí)驗(yàn)室已經(jīng)把更激進(jìn)的目標(biāo)寫進(jìn)了路線圖，計(jì)劃2026年前攻克8英寸外延技術(shù)，進(jìn)一步拉低生產(chǎn)成本。現(xiàn)在國(guó)內(nèi)跟進(jìn)的隊(duì)伍早就排開了，中科光芯覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，陜西銦杰突破卡脖子難題實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定量產(chǎn)，華芯晶電的4英寸襯底良率達(dá)到70%，價(jià)格僅為進(jìn)口產(chǎn)品的一半，還打進(jìn)了蘋果供應(yīng)鏈。從襯底到外延再到芯片封裝，我們已經(jīng)拉出了全套國(guó)產(chǎn)鏈條。

我們這邊打通了全鏈條，大洋對(duì)岸的巨頭反倒坐不住了。美國(guó)AXT趕著募資1億美元給北京子公司擴(kuò)產(chǎn)，日本住友電工放話要在2027年前提升40%產(chǎn)能，JX金屬也跟著加碼擴(kuò)產(chǎn)。誰(shuí)都看得明白，我們的原材料管道一旦打通，下游的算力游戲就得重新洗牌。

下游的緊繃感早就寫在了財(cái)報(bào)上，2026年一季度，中際旭創(chuàng)的預(yù)付款達(dá)到14.88億元，較2025年增長(zhǎng)1009.48%，整整翻了十倍還多。說(shuō)白了就是怕到手的訂單接不下來(lái)，提前砸錢鎖貨穩(wěn)產(chǎn)能，這事放到行業(yè)里看，就是對(duì)國(guó)產(chǎn)磷化銦最大的認(rèn)可。

從2008年濟(jì)寧那間繞線的小廠，到2026年現(xiàn)在的完整行業(yè)版圖，差不多隔了十八年。這一路沒有一步是白走的，核心技術(shù)追不上就慢慢追，材料被卡就自己搭平臺(tái)，設(shè)備買不到就聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室硬磕。磷化銦這一關(guān)，確實(shí)被我們踹開了。

但故事不會(huì)停在這里，下一道門可能在更大尺寸的襯底上，可能在硅光集成上，也可能在下一代光引擎上。過(guò)去那種捏住一種材料就能鎖住一整條產(chǎn)業(yè)的玩法，在這個(gè)行業(yè)里，越來(lái)越不靈了。

參考資料：人民日?qǐng)?bào) 我國(guó)磷化銦材料技術(shù)取得重要突破