“瘦身”逆增長，養樂多的得意與失意

5月12日，養樂多（中國）投資有限公司（以下簡稱“養樂多”）的母公司養樂多株式會社公布了截至2026年3月31日財年的合并財務業績。期內，養樂多繼2024年12月關閉上海工廠后，再度關閉了產能較大的廣州第一工廠。對此，養樂多解釋為優化管理資源、提升運營效率。值得注意的是，在行業持續內卷下，養樂多是去年唯一銷售額同比增長的乳酸菌飲料品牌。增長和關廠，共同構成了養樂多2025年的得意與失意。

促銷拉動增長

財報以2025年4月1日至2026年3月31日為一個年度，對于當期中國市場的情況，養樂多用一段話進行概括：“得益于去年4月新上市的養樂多青提味產品主推促銷活動，整體業績保持穩健增長。”

5月13日，養樂多內部人士向北京商報記者回應稱，“養樂多中國2026年1—3月的銷售量為254.9萬瓶/天（去年同期比108.9%），廣州益力多乳品有限公司（以下簡稱‘益力多’）2026年1—3月的銷售量為158.7萬瓶/天（去年同期比106.5%），整體業績保持穩健增長”。

北京商報記者注意到，在線上旗艦店，養樂多官方旗艦店在進行促銷，25瓶促銷價64.4元，折合2.576元/100毫升。同期，蒙牛乳業旗下的“優益C”折合約1.98元/100毫升，伊利集團旗下的“每益添”折合約2.08元/100毫升，均瑤健康旗下的“味動力”價格折合1.57元/100毫升。

過去一年，當乳酸菌飲料市場正在內卷、打價格戰的時候，養樂多通過推出新品基本維持價格穩定。線下零售監測平臺馬上贏披露的數據顯示，“2024年12月至2025年11月，乳酸菌飲料類目TOP3由養樂多、蒙牛和伊利股份構成，TOP3集團市場份額合計為38.10%，整體集中度依然較低。其中只有養樂多銷售額同比為正”。

從數據中還可以看到，2024—2025年，養樂多在乳酸菌飲料類目內的市場份額整體有較顯著的增長，約為5%。從銷售額同比增速來看，排除2025年1、2月春節錯位導致的較大波動外，養樂多從2025年5月起，銷售額同比增速均為正，且部分月份增速超過10%，接近20%。

業務戰略重組

在財報中，養樂多還提到中國工廠的情況。

作為業務重組的一部分，養樂多在去年11月關閉了益力多的廣州第一工廠，將部分生產功能轉移至廣州第二工廠和佛山工廠，從而提升了經營資源的使用效率。

廣州第一工廠是養樂多在中國市場上設立的首家工廠，調整后，其在中國的生產基地由6處縮減為5處，覆蓋廣州、天津、無錫、佛山四大區域。

關廠的背后，是養樂多在中國的“瘦身”。自2002年進入中國以來，養樂多日均銷量從5.9萬瓶一路暴漲到2020財年760.9萬瓶。2023年，養樂多管理層在回應投資者提問時透露，2023年1月養樂多在中國市場日銷量約為532萬瓶；2月日銷量約為425萬瓶；3月日銷量約為506萬瓶。廣州第一工廠自2002年投產，曾支撐廣東市場日均銷量超280萬瓶，到關廠時該區域日均銷量已降至180.2萬瓶，產能收縮與市場變化同步發生。

高級乳業分析師宋亮向北京商報記者表示，“去年養樂多業績增長主要取決于三個方面，一是通過業務架構調整和關停部分工廠，將管理、生產資源集中在一個工廠充分釋放，不但沒有減少產能，還提升了運營效率；二是新品業務對于穩價盤起到了很重要的作用；三是產品有相當一部分的市場基礎，其定位目前還沒有品牌和產品可以取代”。

賽道持續擁擠

相關數據顯示，2018—2019年，養樂多在中國乳酸菌飲料市場的份額一度達到63%左右?，截至2026年初，其市場份額仍為行業第一，但優勢正在削弱。

前瞻產業研究院的報告顯示，2025年中國益生菌行業市場規模約1400億元，近五年行業復合增速9.74%。從20世紀80年代末以外資品牌乳酸菌飲料為主，到如今國內益生菌已進入菌株自主化、產品專業化、應用多元化的高質量發展階段。

從乳酸菌飲料行業來看，以養樂多、味全為代表的品牌，曾是中國乳酸菌市場的啟蒙者，近年來都遭遇了嚴峻的挑戰。一方面，娃哈哈旗下的“營養快線”、均瑤旗下的“味動力”、李子園等常溫乳酸菌飲品，以高性價比產品搶占大眾市場；另一方面，蒙牛乳業旗下的“優益C”、伊利集團旗下的“每益添”等乳酸菌飲品，直接對養樂多市場份額造成巨大沖擊。

近年來，養樂多也在嘗試突破原有產品結構。去年，養樂多除了推出青提味產品外，還拿出了0蔗糖版本。今年4月，養樂多還上市了芒果味新品。

北京商報記者還注意到，近日養樂多在工商信息變更中，增加了“畜牧漁業飼料銷售；飼料添加劑銷售；寵物銷售”等經營范圍。對此養樂多內部人士回復稱，“養樂多集團的中期經營計劃（2025—2030）中提出擴大業務領域”。

科方得智庫研究負責人張新原向北京商報記者表示，在當前市場環境下，養樂多的大單品模式遭遇挑戰，其增長空間主要依賴于品牌忠誠度、獨特的益生菌技術優勢以及持續的產品創新來鞏固市場份額。然而，面對國內乳企在低溫乳酸菌飲品領域的激烈競爭，以及常溫乳酸菌飲品的多元選擇，養樂多需進一步強化差異化定位、拓展渠道和場景，否則增長空間可能受限。

宋亮也表示，從益生菌飲料的現狀來看，養樂多很難有大幅增長，一是國內產能相對過剩，市場仍在內卷；二是各個企業都在緊鑼密鼓地推出新品，尋求突圍策略。對于養樂多來說，當下最重要的是穩住價格基本盤，以利潤為核心構建業務目標，就是一個良好的趨勢。

出處：北京商報