A股全面新高，要回調了？

周一的文章里，我說了只要別看嚴重失真的上證指數，A股距離全面新高已經只有一步之遙。

今天，中證A股全收益歷史 新高、創業板新高，再算上早就新高目前還在不斷刷新新高的萬得全A，我們可以很正式地說 ，今天的A股，創下了歷史新高。

我記得23年24年的熊市里，不少股民在討論A股新高和國足進世界杯哪個更可能發生。現在看來 ，區區國足，別來碰瓷我們大A。

昨天的文章里說了，本周四周五會是市場的變盤點。

今天周三，市場是按照一點利空都沒有來交易的，正在一腳油門踩死。

原因是，雖然中美還沒開始談，但目前說的客套話都很漂亮。

另外，本來說黃仁勛是不來的，現在他也來了。于是算力租賃、Token工廠、達鏈全部暴漲。

我個人對當下的行情是有一點恐懼的。

現在的市場正在對一切利空脫敏。

第一 ，中美畢竟還沒開始談，只是說了點漂亮話，甚至漂亮話里還有點綿里藏針的意思。但市場已經開始按如膠似漆計價。

第二 ，美國CPI通脹數據是稀爛的、是超預期的、是會壓制降息預期的。所以昨夜美股走得并不好，但A股今天接著揍樂接著舞。

第三 ，幾個大型寬基ETF的份額已經被賣到了24年初的水平，而融資余額則在不斷創新高。中譯中了話，就是國家隊、機構、穩健投資者已經把籌碼降到了24年初的水準，而借錢炒股的激進投資者則在不斷加碼。

尤其你看融資余額的斜率，只有24年924的時候和去年7-8月的時候有這么陡峭。924是熊轉牛，斜率陡峭是應該的。那去年7-8月之后，9月-12月初是個什么行情，大家應該還有印象。

第四 ，央媽昨天發布了一季度的《貨幣政策報告》。大意就是對目前的資金狀態表示滿意。這就是說，貨幣政策當然不會收緊，但現階段也基本不可能更加寬松。也就是說如果排除人民幣匯率上漲了話，市場在分母端很難有進一步的利好。

第五 ，現在A股的行情實質上就是20%的公司貢獻80%的漲幅。這種邪門的28定律，我個人覺得很難持續。

這就好比你在一個游樂場里，你聽到了爆炸的聲音，你聞到了濃濃的煙味，你看到有人蒙上了面掏出手槍——但同時大家該排隊排隊、該嬉鬧嬉鬧，云霄飛車照樣開、旋轉木馬照樣轉。

整個場景就說不出的詭異。

當然，也有可能爆炸這是活動模擬音效、煙味是因為剛剛了煙火表演，蒙面掏槍的是在玩cosplay，一切嚇人的場景只是你自己嚇自己。

反正我個人，會選擇本周接下來的時間里逐步降倉位。至少先把中美談判和美聯儲換屆的兩張牌看了再說。

當然，如果你風偏高、或者倉位低，那么繼續和泡沫共舞也完全沒問題，設好止損就是了。

另外就是，我對短期的市場有恐懼，不代表我對長期的走勢沒信心。比方說哪怕你在牛市上一階段的8月底梭哈，那再被市場抽3個月耳光之后，到今天為止，你還是大賺的。

關于牛市的起承轉合，包括本輪牛市和15年、21年的對比，23年完美開年為什么走不出牛市，以及本輪牛市什么情況下會結束，之前已經寫在知識星球了。入了星球又錯過的朋友建議去讀一下：

1、三星勞資雙方在經歷了17個小時的馬拉松談判后宣布談判破裂。勞方宣布將推進定于5月21日開啟的18天大罷工。

談判的核心，是勞方要求取消績效獎金上限，并且以后每年都要拿出15%的營業利潤作為固定的績效獎金池。資方認為如果把這條要求制度化，回削弱公司未來的投資能力。

三星的員工之所以會提出這么高的要求，是因為他們看隔壁海力士眼紅了。海力士的業務沒有三星那么廣、員工人數也少，所以拿出10%的利潤作為績效獎金后，人均獎金數字是非常非常高的。

而三星相對之下僧多粥少，于是不平衡。更重要的是，當初進三星是比進海力士難的。類似于我比小明高考高了50分，我進了更好的公司、從事著一樣的工作、都創造了爆炸的收益，然后現在我的薪資比小明少一個0，小紅都只跟小明說話了。

那半導體工廠是要24小時不間斷運營的，哪怕短時間停工，也會因為晶圓損壞和產線重啟而帶來巨大損失。機構預測，如果罷工18天，三星將面臨1000-2000億人民幣的巨額損失。這個數字是什么概念呢？中際旭創+新易盛25年的利潤之和只有200億，甚至茅臺25年的凈利潤才800億人民幣。

更重要的是，這會影響甲方眼里你穩定供貨的能力。以后在甲方爸爸眼里，你三星就跟在海力士屁股后面吃剩下的吧。這種商譽上的損失，更無法以具體金錢衡量。

今天開盤三星大跌5%，但尾盤最后還漲了不到2%。只能說存儲的板子是真的熱，有足夠的資金押注資方無法承受罷工的后果，會選擇妥協。

2、騰訊發布一季報，繼續著凈利潤增速大于營收增速的穩定表現。市場對于騰訊可能也沒太多預期差，游戲等傳統業務很好很賺錢，但在AI領域則明顯落后。另外就是，騰訊在AI上的資本投入肯定是越來越大的，這可能會壓制未來在股份回購上的投入。

騰訊現在尷尬的地方就在這。偏老登的投資者會覺得，你砸這么多錢在AI上腦袋有問題。偏小登的投資者會說，那我為什么不去買你砸錢的方向（AI硬件）而要來買你？

那我個人還是比較喜歡騰訊的，賺錢能力爆表、不貴、還握有AI門票的企業，在今天這個雞犬升天的市場已經很少了。

3、中美經貿方面的官員在韓國進行了經貿磋商。官媒目前給出的描述還是偏正面的，挺好。

最后，大家可以關注一下我們的知識星球，很多不方便公開分享的內容我們會放在星球里說。

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