高盛究竟看中了什么，成功躋身富春染織前十大股東？

2026年，外資持續(xù)聚焦港股及A股。

開年，摩根大通斥資超10億港元掃貨寧德時代、信達(dá)生物；一季度，高盛新進(jìn)重倉富春染織（605189.SH），成為其十大股東之一。

根據(jù)富春染織披露的2026年第一季度報告，高盛持股數(shù)量達(dá)202.90萬股，持股比例1.05%。這一布局是國際資本對富春染織價值與長期成長潛力的高度認(rèn)可，也凸顯出外資看好國內(nèi)傳統(tǒng)制造升級、高端新材料賽道的投資趨勢。

筒子紗龍頭地位穩(wěn)固

當(dāng)高盛的名字出現(xiàn)在富春染織的前十大流通股東名單上，它傳遞的信號遠(yuǎn)不止“看好一只股票”那么簡單。而富春染織憑什么能入高盛法眼？第一層答案，藏在其“全球第一”的底氣里。

富春染織深耕筒子紗染色領(lǐng)域超過20年，是國內(nèi)唯一以筒子染色紗為主業(yè)的上市公司，更是全球最大的筒子紗染色工廠，擁有年產(chǎn)13.2萬筒子色紗生產(chǎn)能力，在傳統(tǒng)的襪業(yè)市場占據(jù)著較高的市場份額。目前，公司形成了集紡紗、染色、精加工、銷售于一體的完整產(chǎn)業(yè)鏈，擁有安徽蕪湖、湖北荊州兩大生產(chǎn)基地，規(guī)模化優(yōu)勢行業(yè)領(lǐng)先。

作為“第一”，富春染織自然有自己的核心競爭力，在多年的經(jīng)營生產(chǎn)中，公司自研出完全自主知識產(chǎn)權(quán)的富春標(biāo)準(zhǔn)色卡數(shù)據(jù)庫，覆蓋近千種色系并持續(xù)迭代，并將原先行業(yè)內(nèi)普遍的來樣定制模式，轉(zhuǎn)變成倉儲式生產(chǎn)模式，客戶可像逛超市一樣挑顏色、下訂單，交貨周期縮短一半，能耗與庫存同步下降，實現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)、批量生產(chǎn)、滿缸生產(chǎn)的三重效益。

但真正讓外資興奮的，除了“第一”這個行業(yè)地位之外，還有正在發(fā)生的業(yè)績質(zhì)變。

2025年，富春染織全年營收34.09億元，同比增長近12%；且四季度單季凈利潤暴增至5338萬元，同比增幅高達(dá)138.53%。進(jìn)入2026年，這一趨高增長勢徹底爆發(fā)：一季度凈利潤達(dá)7330萬元，同比暴增1415.88%，單季利潤幾乎追平2025全年。

這并不是偶然。長期以來，富春染織主動退出“內(nèi)卷”式低價競爭，聚焦高質(zhì)量訂單；棉花與染化料價格上漲反而推升了盈利空間；AI驅(qū)動的智能印染系統(tǒng)落地、生產(chǎn)效能大幅提升；外部代工產(chǎn)能擴(kuò)展至40萬錠，從源頭鎖定原材料成本。

高盛看到的，正是這種“高質(zhì)量發(fā)展拐點”——一個行業(yè)龍頭，利潤率從2.25%向8.0%+修復(fù)的確定性機(jī)遇。

看好PEEK材料增長前景

如果說筒子紗是富春染織的“基本盤”，那么PEEK新材料，就是讓高盛真正“下單”的那張王牌。

PEEK是什么？是一種被譽(yù)為“塑料之王”的特種工程塑料，耐高溫、耐腐蝕、高強(qiáng)度，是人形機(jī)器人關(guān)節(jié)、半導(dǎo)體精密部件、航空航天結(jié)構(gòu)件的核心材料。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2025年P(guān)EEK材料全球市場規(guī)模已近70億元，預(yù)計2031年將突破131億元。而國產(chǎn)替代，才剛剛開始。

在這樣的大浪潮之下，2025年7月，富春染織成立蕪湖富春高新技術(shù)有限公司，正式切入PEEK賽道；12月，公司“PEEK材料人形機(jī)器人與半導(dǎo)體領(lǐng)域精密注塑建設(shè)項目”設(shè)備順利通過調(diào)試，公司正式邁入新材料賽道，PEEK材料產(chǎn)業(yè)化進(jìn)入實質(zhì)性階段。

為提升技術(shù)實力，富春染織采取強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的發(fā)展模式，與中研股份深度合作，采用自主研發(fā)的精密注塑生產(chǎn)工藝，實現(xiàn)PEEK材料的規(guī)模化、智能化生產(chǎn)，以及在不同領(lǐng)域應(yīng)用的改性與生產(chǎn)。這種合作模式整合了雙方的技術(shù)與資源優(yōu)勢，有效加快了項目推進(jìn)速度，提升了產(chǎn)品競爭力。據(jù)悉，目前公司已構(gòu)建起涵蓋從樹脂合成到改性應(yīng)用的較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品種類在國內(nèi)處于領(lǐng)先位置。

更令人振奮的是，公司已在互動平臺明確表示，計劃投資4億元的PEEK項目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計年銷售收入11億元。雖然目前尚處爬坡期、收入規(guī)模尚小，但對于一家市值僅40億的公司而言，這意味著一旦放量，將徹底重構(gòu)估值體系——從“傳統(tǒng)制造”切換到“新材料+機(jī)器人”的雙輪驅(qū)動敘事。

近幾個月以來，已有包括長江證券、廣發(fā)證券、華西證券、天風(fēng)證券等在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)對富春染織的PEEK材料業(yè)務(wù)給予樂觀態(tài)度。而高盛作為典型的QFII機(jī)構(gòu)，其“新進(jìn)”某只股票，代表的是自營資金對標(biāo)的基本面、估值、行業(yè)前景的深度認(rèn)可。

在全球PEEK賽道方興未艾、人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)爆發(fā)前夜的節(jié)點上，高盛的重倉也是在告訴世界，富春染織具有被全球頂級投行用真金白銀背書的價值。

三重共振夯實高盛重倉底氣

除了業(yè)務(wù)線，正在發(fā)生的基本面三重共振，也是高盛敢于重倉富春染織的底氣。

首先，是與行業(yè)相關(guān)的大宗商品漲價潮。2026年全球大宗商品市場迎來一輪顯著的漲價潮，棉花期貨主力合約自年初以來漲幅超8%，粘膠短纖、滌綸等化纖原料價格集體上揚(yáng)，PTA價格更是一個月內(nèi)跳漲近12%。

對于染料行業(yè)而言，上游原材料漲價通常意味著，公司提前在價格低位鎖定的庫存形成“低成本存貨溢價”。據(jù)悉，2025年染化料價格處于歷史低位時，富春染織提前鎖定了約4700噸染化料的采購價格，棉花主要在年底大規(guī)模集采。如今大宗價格回升，這些庫存已轉(zhuǎn)為實實在在的利潤——這就是周期龍頭的“反身性”紅利。

其次，是限產(chǎn)提價帶來的優(yōu)勢。過去幾年，筒子紗染色行業(yè)經(jīng)歷了一輪洗牌——環(huán)保督察趨嚴(yán)、中小企業(yè)大面積關(guān)停。富春染織在這輪出清中逆勢而為，主動淘汰毛利率低的訂單，關(guān)閉部分老舊產(chǎn)線，將產(chǎn)能集中在高附加值的襪業(yè)用紗、特種紗線上。結(jié)果是行業(yè)集中度急劇提升，富春染織一家獨大的格局成形。 當(dāng)供給端大幅收縮、需求端穩(wěn)步回暖，公司順勢合理上調(diào)加工費(fèi)，定價權(quán)也重新回到自己手中。

此外，便是降本增效。其中的重中之重是智能化建設(shè)，目前公司筒染全流程實現(xiàn)自動化、筒子紗從“松筒—染色—脫水—烘干—緊筒—打包－入庫”全流程實現(xiàn)不落地，且公司加速推進(jìn)智能化工廠實施，引入AI開源大模型，實現(xiàn)了降本、提質(zhì)、增效。