短短三年間，格力416億被燒光，5位實權人物被查，董明珠成為贏家

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2026年4月28日，珠海的天氣預報說是多云，但早上的霧氣特別重，連港珠澳大橋的橋身都只能看見個模糊的影子。就在這一天，格力集團的前董事長周樂偉，那個在2016年被空降下來專門“管”董明珠的人，走進了珠海市紀委監委的大門。

這事兒在珠海的政商圈子里，動靜大得像是在平靜的水面扔了一顆深水炸彈。為什么？因為周樂偉不是那種邊緣人物，他是帶著“尚方寶劍”來的，也是帶著一身泥走的。他投案的消息傳出來，不少正在吃早茶的老珠海人手里的筷子都停住了。大家心里都明白，這不僅僅是一個人的倒下，這是一個延續了快21年的故事，終于翻到了最后一頁。

要把這事兒說清楚，咱們得把時間軸往回撥，一直撥到2005年。那時候的格力電器，還不是現在這個巨無霸，但也已經是空調界的“當紅炸子雞”了。但它的老東家——格力集團，日子卻過得緊巴巴的。

格力集團的前身是1985年成立的珠海工業發展總公司，那是個純純的國企架子。1991年，下面合并了幾個廠子，成立了格力電器，專門做空調。誰也沒想到，這空調一做就火遍全國。到了90年代末，格力空調已經是國內老大，賺的錢像流水一樣。

這時候，母公司的心思就活泛了。1992年，珠海工業發展總公司干脆改名叫“格力集團”，這名字一改，就像是給這棵搖錢樹掛上了名正言順的牌子。但問題也來了，集團下面的其他業務，比如地產、貿易，根本不賺錢，全靠格力電器這一個“兒子”養著。

這就好比家里有個能干的二兒子，天天在外面打工寄錢回來，大兒子和老爹在家里躺著花。花著花著，老爹還覺得二兒子不聽話，想把二兒子賣了換筆大的，或者換個聽話的管家來管錢。

2005年，格力集團真的動了賣掉格力電器的心思。那時候集團負債累累，急需錢填窟窿。美國開利集團，那是空調行業的老祖宗，看上了格力，開了個價，準備收購。

這事兒要是成了，格力這個民族品牌可能就改姓“美”了。當時的董明珠，已經是格力電器的總經理，也就是那個“二兒子”的實際當家人。她一聽這消息，當場就炸了。

董明珠的性格，珠海的老員工都知道，那是真刀真槍干出來的，不是坐辦公室坐出來的。她當年跑業務，追著欠款的經銷商跑，那是能把人堵在廁所里的主。面對賣廠，她的態度只有一個字：“不！”

她一邊發動員工，甚至把廠門關了不讓評估機構進場，一邊直接跑到省里、市里的主管部門拍桌子。她說的話很直白：“格力是中國人的格力，憑什么因為母公司欠債就要把好端的企業賣給外國人？這是賣國！”

最后，這樁買賣硬是被她攪黃了。牽頭賣廠的領導后來被調走，沒過幾年就因為經濟問題退了休。這一仗，董明珠贏了，但也跟母公司結下了梁子。在集團那些老爺們眼里，董明珠就是個不僅不聽話，還特別扎手的“刺頭”。

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時間一晃到了2012年。格力電器的創始人朱江洪到了退休年齡，要退下來。按照規矩，董明珠接了班，成了格力集團的董事長，同時還兼著格力電器的董事長。

這一下，她把集團和電器兩個攤子都扛在了肩上。但珠海市國資委心里犯嘀咕：這女人權力太大了，又是母公司的頭，又是子公司的頭，萬一她把國有資產都搬到子公司去怎么辦？得派個人去盯著她。

于是，周少強出場了。2012年5月，周少強被任命為格力集團的黨委書記、總裁。這人是上面派下來的“欽差”，任務很明確：去制衡董明珠。

周少強上任后，那是真不客氣，直接就要進格力電器的董事會。結果在2012年的股東大會上，投票結果讓所有人都大跌眼鏡：周少強的得票率只有36.6%。

這是什么概念？就是大部分股東根本不認他。格力電器的股東里，有經銷商，有機構，大家只認董明珠，不認上面派來的“太監”。周少強連董事都沒選上，灰溜溜地被擋在了核心決策圈外。

但這哥們兒也是個奇葩，沒當上董事，不想著怎么搞好關系，反而開始在生活作風上栽跟頭。2013年1月，八項規定剛出來沒多久，風聲正緊。周少強在珠海的一家豪華會所里搞公款吃喝，一頓飯喝了12瓶拉菲。

那可是2013年的12瓶拉菲，不是現在的便宜貨。當時的拉菲正處在價格巔峰，一瓶正經的大拉菲得一萬多。12瓶就是12萬多，再加上其他菜，這一頓飯奔著15萬去了。而且這錢還是公款報銷的。

媒體記者不知道從哪聽到了風聲，直接沖進包廂拍照。照片一登報，全國嘩然。在那個節骨眼上，頂風作案吃12瓶拉菲，這不是找死嗎？

結果毫無懸念，周少強當天就被免職。他成了典型的“反面教材”，也成了董明珠對付“空降兵”的又一個戰利品。這一仗，董明珠甚至都沒怎么出手，對手自己就把自己作死了。

但國資委的人不這么想。他們覺得周少強是個人素質問題，不是制度問題。既然派個二把手不行，那就派個一把手去。

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2016年11月，周樂偉來了。

周樂偉跟周少強不一樣，他是老資格的國企干部，手里有實權，也懂國企的那套玩法。他這次來，不是當總裁，而是直接當格力集團的董事長。

這一招叫“明升暗降”加“架空”。董明珠還是格力電器的董事長，但集團董事長換了人。周樂偉的任務很明確：把格力電器的控制權，從董明珠手里“拿”回來，交給集團。

周樂偉上任后的第一把火，就是收權。

以前格力電器的財務審批、人事任免、重大投資，雖然名義上要報集團，但實際上董明珠說了算。周樂偉一來，直接下文：所有超過一定金額的資金調動，必須集團審批；所有中層以上干部的任命，必須集團考察。

這就是要卡董明珠的脖子。你不是能干嗎？你不是業績好嗎？我不管你業績，我管你的錢和人。

董明珠的反應也很絕。你要收權是吧？行，我不跟你吵。她直接在格力電器內部搞了一套獨立的財務和行政系統。你要審批？我這里流程走得慢，為了不影響生產，我先干了，后面再補。

更狠的是，董明珠開始在格力電器內部搞“去集團化”。她在各種場合強調，格力的核心是電器，是技術，是工人，不是上面那個只會指手畫腳的集團。

這三年，格力集團和格力電器雖然名義上是母子公司，但實際上已經成了“兩個國家”。周樂偉在集團大樓里發號施令，董明珠在電器總部里雷厲風行。兩邊的人甚至都不在一起吃飯。

到了2019年，決勝的時刻到了。格力電器要進行董事會換屆選舉。

這一次，資本的力量站在了董明珠這邊。就在換屆前幾個月，格力集團做了一個后來被證明是“自斷經脈”的決定：把手里持有的格力電器15%的股權，賣給了高瓴資本。

這15%的股權，是格力集團的命根子，也是控制格力電器的法理依據。賣了這15%，格力集團就從控股股東變成了小股東，只剩下3.22%的股份。

周樂偉和背后的人算盤打得很響：把股權賣給高瓴資本，拿到416億現金。然后用這筆錢去搞半導體、搞新能源、搞大項目，把格力集團做大做強，證明“沒有董明珠，我們也能玩轉資本”。同時，高瓴資本作為大股東進來，肯定會派自己的人，到時候跟董明珠打擂臺。

他們想得很美。2019年12月，股權轉讓完成，416.62億現金到了格力集團的賬上。周樂偉看著這筆巨款，眼睛都紅了。他覺得自己終于有底氣把董明珠趕走了。

但他萬萬沒想到，董明珠跟高瓴資本的張磊，早就在私下里達成了默契。

董明珠的條件很簡單：高瓴資本可以當大股東，可以分紅，但不能插手公司經營。公司還是我董明珠說了算。張磊也是個精明人，他知道格力電器這種制造業巨頭，不是靠資本運作能玩轉的，得靠懂行的人。

所以在2019年的董事會選舉上，出現了一個讓周樂偉目瞪口呆的結果：董明珠的得票率是98.86%。幾乎是全票通過。

高瓴資本作為第一大股東，在董事會里投了贊成票。周樂偉手里雖然還有格力集團的那一票，但在9票的董事會里，他這一票就像往大海里扔了顆石子，連個水花都沒濺起來。

這一仗，董明珠贏了個徹底。周樂偉不僅沒能架空董明珠，反而把母公司的“金飯碗”給砸了。

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拿到416億的格力集團，接下來的操作，簡直可以用“魔幻”來形容。

周樂偉要證明自己，要證明“資本運作”比“死磕實業”來錢快。他把這416億當成了賭資，一頭扎進了當時最熱的幾個風口。

2019年到2022年，這三年里，格力集團像個暴發戶一樣到處撒錢。半導體、新能源汽車、商業航天、生物醫藥，只要聽起來高大上的，他們都投。

他們成立了各種基金，投資了幾十家企業。但問題是，格力集團的人根本不懂這些高科技行業。他們看項目的標準不是技術有多牛，而是聽故事聽得順不順耳。

最典型的例子就是寶鷹股份。2021年，格力集團斥資45億元，買入了寶鷹股份的股份，成了大股東。周樂偉的想法是，把寶鷹的裝修業務跟格力的地產、家居結合，打造一個“大家居”生態。

聽起來很美是吧？結果呢？寶鷹股份的股價從高點一路下跌，跌幅超過75%。格力集團這筆投資，賬面虧損直接超過30億。

這還只是冰山一角。他們投的很多半導體初創公司，連產品都沒做出來就倒閉了；投的新能源車項目，最后連個車殼子都沒看見。

錢燒得有多快？

咱們看幾個數字就知道了。2019年，也就是賣股權那年，格力集團的營業收入是2029.10億元，歸母凈利潤是258.03億元。這看起來是個巨無霸。

但到了2020年，營業收入直接變成了22.39億元，歸母凈利潤變成了4.26億元。

你沒看錯，從2000多億掉到22億。這不是腰斬，這是腳踝斬。

為什么？因為那2000多億里，絕大部分是格力電器的并表收入。股權賣了以后，格力電器不再并表，格力集團只剩下自己的那些亂七八糟的投資和地產業務。那些業務根本不賺錢，甚至還在虧。

這416億，就像是一塊冰扔進了熱鍋里，滋滋啦啦沒兩年就化成了水。到了2022年，格力集團的整體虧損突破了200億元。

平均下來，每天虧損超過1.5億元。每小時虧損600萬。

周樂偉這時候才發現，自己不是資本大鱷，就是個送財童子。他想止損，但已經來不及了。那些投資都是有協議的，錢進去容易出來難。而且很多項目為了面子，還得硬著頭皮繼續投。

而就在格力集團虧得底掉的時候，被他們“拋棄”的格力電器，卻在董明珠的帶領下，活得有滋有味。

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董明珠拿著格力電器這塊資產，那是真當命根子在護著。

2020年以后，家電行業的日子其實不好過。房地產調控，原材料漲價，疫情沖擊，再加上美的、海爾這些老對手的追趕，格力的壓力非常大。

但董明珠的策略就一條：死磕技術，死磕質量。

別人搞智能家居，她也搞，但她是真搞。她要做手機，雖然最后沒賣出去幾臺，被網友嘲笑是“格力手機開機畫面是董明珠”，但她是在嘗試智能控制。她要做新能源車，雖然車沒造出來，但她把車里的空調、壓縮機技術積累下來了。她要做芯片，哪怕外面罵她燒錢，她也咬牙投了幾十億搞研發。

很多人說董明珠固執，說她不懂互聯網思維。但在制造業里，所謂的“互聯網思維”往往就是虛頭巴腦的營銷。空調這東西，最后拼的還是壓縮機的技術、銅管的質量、噪音的控制。

2025年的財報出來，格力電器實現營業收入1704.47億元，歸母凈利潤290.03億元。雖然比前幾年的巔峰稍微降了一點，但在全行業都在喊“活下去”的時候，這個成績單足夠亮眼。

更重要的是現金流。格力電器的賬上，常年趴著上千億的現金。這都是賣空調一臺一臺攢出來的真金白銀。

董明珠對股東也大方。2025年，格力電器擬每10股派發紅利20元，一共分出去111.7億元。

咱們算筆賬：格力電器上市這么多年，從股市上融資只融了50億元，但累計分紅分了1400億元。融50億，分1400億，這是28倍的回報。

在A股市場，你去哪找這樣的公司？大部分公司上市就是為了圈錢，恨不得把股民的皮都扒了。格力電器這種“鐵公雞”反而成了異類——當然，是夸它的那種異類。

經銷商、機構投資者、管理層，大家都能分到錢，所以大家都愿意跟著董明珠干。

反觀格力集團，周樂偉把416億燒光了，留下一屁股債和一堆爛尾的項目。珠海的國資系統，看著這筆爛賬，臉都綠了。

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2024年7月，第一張多米諾骨牌倒了。

珠海市國資委原主任李叢山被查。李叢山是周樂偉的老上級，也是當年力推周樂偉去格力集團的關鍵人物之一。他在國資委主任的位置上坐了好幾年，格力集團的很多投資決策，都要經過他的手。

李叢山一被查，周樂偉就開始睡不著覺了。因為李叢山知道格力集團那416億是怎么沒的，也知道寶鷹股份那45億里面有沒有貓膩。

2025年5月，李叢山被雙開。通報里的詞兒很重：“利用職務便利為他人謀取利益并收受巨額財物”、“嚴重破壞任職地區政治生態”。

這時候，周樂偉還抱有一絲幻想。他覺得自己雖然決策失誤，把錢虧了，但只要沒往自己兜里裝，應該能混個“退休”。

但他忘了，還有一個人在天上盯著呢——郭永航。

郭永航是廣東省政協副主席，原珠海市委書記。他是副省級干部，在珠海經營多年，人事權抓得很死。周樂偉能在2016年空降格力集團，背后如果沒有郭永航點頭，是不可能的。格力集團那幾年的瘋狂投資，很多項目也是為了配合市里的“產業布局”口號。

2026年3月，郭永航落馬。

這個消息對周樂偉來說，就是喪鐘。郭永航一倒，保護傘就沒了。而且郭永航這種級別的官員落馬，通常會帶出一串珠海的舊部。

果然，郭永航落馬不到一個月，2026年4月，珠海市國資委黨委書記、主任李文基被查。李文基是李叢山的繼任者，也是個“接力棒”。

周樂偉知道，下一個就是自己。

4月初，珠海市委巡察組進駐珠海經濟技術開發區。開發區是格力集團很多投資項目的落地載體。巡察組一去，就開始查賬，查項目審批，查資金流向。

周樂偉這時候還在硬撐。巡察組找他談話，他回去還裝作沒事一樣繼續上班。但他心里清楚，寶鷹股份那45億的決策單上，有他的簽名；那些虧損的半導體項目的盡調報告，是他簽的字。

4月28日，周樂偉終于扛不住了。他走進紀委監委的大門，主動投案。

與其等著被帶走，不如主動交代，還能爭取個寬大處理。這就是他當時的心態。

隨著周樂偉的投案，當年試圖“去董明珠化”的五人組，全部集結完畢：

周少強，2013年因天價飯局被免職；
李叢山，2024年被查，2025年雙開；
郭永航，2026年3月落馬；
李文基，2026年4月被查；
周樂偉，2026年4月投案。

這五個人，覆蓋了市委書記、國資委主任、集團董事長，構成了一個完整的權力鏈條。他們倒下的原因各不相同，有的是作風問題，有的是貪腐，有的是決策失誤導致國有資產重大損失。但他們都有一個共同點：都想動董明珠，都想把格力電器這塊肥肉從實業派手里搶過來，交給資本派去折騰。

結果呢？資本派把416億燒成了灰，實業派把格力電器做成了世界第一。歷史跟他們開了一個殘酷的玩笑。

7

現在回過頭看，董明珠為什么能笑到最后？

很多人說是因為她強勢，因為她會搞關系，因為她是網紅。這些都有道理，但不是根本。

根本原因在于，她構建了一個堅不可摧的“利益共同體”。

在格力電器這個盤子里，不僅僅是國有資產，更是千千萬萬人的飯碗。

首先是經銷商。格力的銷售模式很特別，是區域獨家代理。每個省就一個大經銷商，這個經銷商要墊資拿貨，要建倉庫，要搞售后。格力如果倒了，經銷商先死。所以經銷商必須死保格力。董明珠更絕，她讓經銷商成立了京海擔保公司，直接持有格力電器的股份。經銷商成了股東，那保格力就是保自己的資產。

其次是管理層和技術骨干。格力的工資在珠海是出了名的高，而且有股權激勵。只要公司賺錢，大家都有份。董明珠雖然罵人狠，但分錢也大方。跟著她干，雖然累，但真能買房買車。

最后是機構投資者。高瓴資本雖然減持了一點，但大頭還在里面。他們需要格力電器穩定的分紅來覆蓋資金成本。

這三股力量擰成一股繩，形成了一個比股權更牢固的控制網。周樂偉手里只有集團那3.22%的股權，在這個龐大的利益網面前，他就像個拿著牙簽的小孩去捅大象，根本捅不動。

而且，董明珠手里還有一張王牌：核心技術。

空調這東西，看著簡單，其實里面的門道多了去了。壓縮機、電機、電控，這些核心部件的研發，需要幾十年的積累。董明珠這幾十年，就干了一件事：把這些核心技術握在自己手里。

她搞裝備制造，搞機器人，搞芯片，不是為了炒概念，是為了防止被卡脖子。如果格力沒有自己的核心技術，一旦上游供應商斷供，格力就得癱瘓。

現在的格力，已經不僅僅是一個家電廠，它是一個擁有全產業鏈能力的工業集團。這種重資產、高壁壘的生意，最怕的就是瞎折騰。董明珠的“保守”，恰恰是格力最大的護城河。

8

當然，董明珠贏了商戰，不代表格力就沒有危機了。

2026年的格力，依然面臨著巨大的挑戰。

最大的問題是增長見頂。中國家庭的空調保有量已經到了天花板，該裝的都裝了，沒裝的也買不起。現在的市場就是存量博弈，你多賣一臺，我就少賣一臺。

美的、海爾這些對手，不僅在國內跟你拼價格，還在海外市場瘋狂擴張。小米、華為這些互聯網品牌，雖然不自己造空調，但它們用智能家居生態把用戶圈走了。年輕人買家電，第一反應是去小米之家，而不是格力專賣店。

格力的品牌形象，在年輕人眼里有點“老氣”。董明珠也意識到了這個問題，所以她這幾年拼命搞直播，搞抖音，想跟年輕人搭上話。但效果嘛，只能說一般。畢竟，一個71歲的老太太，再怎么努力，也很難跟00后產生共鳴。

還有接班人的問題。2025年，董明珠高票連任，但她畢竟71歲了。雖然她現在還精力旺盛，罵起人來中氣十足，但總有干不動的一天。

她選的接班人張偉，是個技術出身的實干派，49歲，年富力強。但張偉能不能鎮得住場子？能不能像董明珠一樣，既能搞定上面的國資委，又能管好下面的經銷商，還能在技術上服眾？

這是個巨大的問號。歷史上，強勢創始人退休后，企業分崩離析的例子太多了。

另外，高瓴資本的減持也是個信號。2026年2月，高瓴減持套現43億。雖然這可能只是正常的資金需求，但也說明資本對格力未來的爆發力持保留態度。畢竟，空調是個夕陽行業，再怎么創新，也很難講出“元宇宙”那樣的性感故事。

9

這場從2005年開始，一直打到2026年的持久戰，終于以一種戲劇性的方式落下了帷幕。

周樂偉走進紀委大門的那一刻，其實就宣告了一個時代的結束。那個“資本為王”、“脫實向虛”的狂熱年代，在格力這個案例上，撞得頭破血流。

珠海的木棉花開了又謝，謝了又開。港珠澳大橋上的車流依舊川流不息，運滿了來自世界各地的集裝箱，其中有不少裝的就是格力的空調。

董明珠坐在格力電器總部的辦公室里，看著窗外的海景。桌上放著剛出來的一季度財報，營收和利潤都在漲。但她眉頭緊鎖，因為她知道，真正的硬仗還在后面。

周樂偉們倒下了，但市場不會因為你是“民族品牌”就對你手下留情。消費者不會因為你是“國企”就買你的單。

未來的格力，能不能在沒有董明珠的日子里繼續輝煌？能不能在智能家居的浪潮里不掉隊？能不能把“中國制造”這塊牌子擦得更亮？

沒人知道答案。

但至少在這一刻，在2026年的春天，那個堅守了30年實業的女人，還站在那里。風吹過珠海的海岸線，吹起她的衣角，像一面旗幟。

這就是商業，殘酷，真實，不相信眼淚，只相信手里的產品和賬上的現金。

風繼續吹，故事還在繼續。