東方證券重組上海證券劍指行業前十 上海國資戰投賦能蓄力打造一流投行

長江商報消息●長江商報記者 徐佳

停牌數日，東方證券（600958.SH，03958.HK）與上海證券有限責任公司（以下簡稱“上海證券”）的合并方案出爐。

5月6日晚間，東方證券披露重組預案，擬通過發行A股股份及支付現金方式購買上海證券100%股權。本次合并重組立足服務國家戰略和上海國際金融中心建設大局，有助于優化上海國資布局和深化國企改革，有效提升公司綜合金融服務能力和核心競爭力，加快推進一流現代投資銀行建設。

長江商報記者注意到，通過本次重組，東方證券還將引入百聯集團、國際集團等戰略股東，二者均為上海國資企業，并將在消費產業、客戶資源、科創資源等方面為東方證券賦能。

本次重組完成后，東方證券的總資產將突破6000億元，有望躋身行業前十，公司的資產規模和資本實力將顯著增長，綜合競爭力和行業地位穩步提升。

交易方式及發行價格出爐

根據重組預案，東方證券與上海證券擬實施合并重組，具體實施方式為東方證券擬通過發行A股股份及支付現金方式購買上海證券100%股權。

其中，東方證券擬通過發行A股股份的方式購買百聯集團持有的上海證券50%股權、國際投資持有的上海證券16.3333%股權、國際集團持有的上海證券7.6767%股權、上海城投持有的上海證券1%股權；擬通過發行A股股份的方式購買國泰海通持有的上海證券18.74%股權，通過支付現金的方式購買國泰海通持有的上海證券6.25%股權。

目前，上海證券的審計、評估工作尚未完成，標的資產的評估值及交易價格尚未確定，但股份發行價格已經確定為10.49元/股，為定價基準日前120個交易日東方證券A股股票交易均價。

發布重組預案復牌后，5月7日，東方證券A股收漲2.14%，報9.54元/股。

長江商報記者注意到，東方證券與上海證券合并重組，被視為國泰君安與海通證券合并之后，上海國資優化金融資源布局、深化國企改革、建設上海特色一流投資銀行的又一大重要舉措。

據了解，東方證券與上海證券均發源于上海、根植于上海。長期以來，兩家券商主動服務和融入我國資本市場改革發展大局，在服務實體經濟、優化資源配置、防控金融風險中不斷發展壯大，為上海國際金融中心建設作出了積極貢獻。

本次交易前，東方證券無控股股東、無實際控制人，第一大股東為申能集團。而申能集團是上海市重大能源基礎設施的投資建設主體，為公司打造“能源投行”“綠色金融”差異化競爭優勢不斷賦能。

本次交易不會導致東方證券控制權和第一大股東發生變更。不僅如此，本次交易完成后，東方證券將引入百聯集團、國際集團等戰略股東。

其中，百聯集團為上海市屬大型國有商業集團，在大消費領域擁有豐富的客戶、資產和產業布局，將在消費產業及客戶資源方面為公司持續賦能。國際集團是上海市國有金融資本投資運營平臺，核心業務聚焦金融控股、科技創新領域，同時擁有極具影響力的市場化產業基金集群，將在金融行業及科創資源方面為公司持續賦能。

因此，東方證券認為，本次重組完成后，公司資產規模和資本實力將實現顯著增長，綜合競爭力和行業地位穩步提升，在上海國際金融中心建設中扮演更關鍵角色。本次交易完成后，公司股東涵蓋能源、消費、金融及科創等領域，涉及上海新一輪產業發展的關鍵要素，將顯著拓展公司的股東資源、提升產融協同能級，助力公司為上海“十五五”經濟社會發展貢獻更大力量。

總資產將超6000億躋身行業前十

當前，證券行業并購重組已進入政策與市場雙輪驅動的密集落地期。強者恒強格局下，東方證券將通過合并重組上海證券進一步整合上海本土優勢資源、增強核心競爭力。

截至2025年末，東方證券擁有7家分公司和163家證券營業部，并全資持有東證期貨、東證資本、東方金控、東證資管、東證創新，同時作為第一大股東參股匯添富基金。上海證券控制2家全資子公司和1家全資二級子公司，擁有9家分公司以及72家證券營業部，形成以上海為中心，以長三角、珠三角、京津冀、成渝經濟圈為主體的經營網絡。

數據顯示，2025年，東方證券實現營業收入153.58億元，同比增長26.18%；歸母凈利潤56.34億元，同比增長68.16%。

東方證券的四大業務板塊中，2025年，財富及資產管理、投行及另類投資、機構及銷售交易、國際及其他業務分別實現營業收入69.89億元、16.05億元、52.76億元、19.5億元，占比44.18%、10.14%、33.35%、12.32%。

2026年一季度，東方證券的營業收入、歸母凈利潤分別為40.9億元、15.87億元，同比增長5.29%、10.55%。

截至2026年3月末，東方證券資產總額5164.75億元，首次突破5000億元大關，在A股50家上市券商中排名第11位。

上海證券方面，重組預案披露，2024年和2025年，上海證券分別實現營業收入28.58億元、34.25億元，歸母凈利潤9.53億元、13.23億元。截至2025年末，上海證券資產總額958.66億元，所有者權益198.05億元。

簡單合并計算，東方證券重組合并上海證券之后，其資產規模將超過6000億元，并超越國信證券，躋身行業前十。

東方證券表示，本次交易推動東方證券資產規模與資本實力實現顯著增長，資產總額有望躋身行業前十，規模的躍升將全面賦能業務發展，使公司獲得戰略性競爭優勢，顯著增強在市場波動中的抗風險能力與業務承載空間。

東方證券還認為，本次交易完成后，雙方有望實現業務互補、雙向賦能，通過業務、客戶、渠道的深度融合，成為兼具“業務品牌+區域深耕”特色的大型券商，積極參與上海金融要素市場建設，逐步打造成為上海的又一張金融名片。