AI芯片商Cerebras尋求以266億美元估值通過IPO融資35億美元

AI芯片制造商Cerebras Systems Inc.近日公布了其即將進(jìn)行的首次公開募股（IPO）的財務(wù)條款。

該公司計劃以每股115至125美元的價格發(fā)售2800萬股股票，目標(biāo)融資金額最高可達(dá)35億美元。負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)此次上市的承銷商銀行還擁有額外購買400萬股的選擇權(quán)。若投資者需求強(qiáng)勁，Cerebras可能會上調(diào)目標(biāo)價格，這在高速增長的科技公司中十分常見，屆時募資規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。

從財務(wù)表現(xiàn)來看，Cerebras的銷售額在2025年增長了76%，達(dá)到2.903億美元。更值得關(guān)注的是，該公司在此前一年虧損4.85億美元的情況下，實現(xiàn)了8790萬美元的盈利逆轉(zhuǎn)。

這一持續(xù)改善的財務(wù)表現(xiàn)，很可能是支撐其高估值目標(biāo)的重要因素之一。按此次IPO擬定條款的上限計算，Cerebras的市值將達(dá)到266億美元，較今年2月提升了36億美元。彼時，該公司剛剛以230億美元估值完成了10億美元融資。

Cerebras的核心產(chǎn)品是一款晶圓級AI芯片，型號為WSE-3，其尺寸是英偉達(dá)Blackwell B200圖形處理單元的數(shù)倍。該芯片的一大核心賣點是搭載了44GB的SRAM內(nèi)存。與標(biāo)準(zhǔn)服務(wù)器所用的DRAM相比，SRAM每平方毫米內(nèi)集成的晶體管數(shù)量要多得多，因此速度更快，但價格也高出數(shù)個數(shù)量級。

處理器內(nèi)部的石英晶振在電流驅(qū)動下每秒振蕩數(shù)百萬次，每次振蕩對應(yīng)一個時鐘周期，這是芯片計時的基本單位。Cerebras表示，WSE-3的90萬個計算核心訪問片上SRAM的延遲僅為一個時鐘周期，遠(yuǎn)低于標(biāo)準(zhǔn)顯卡的水平。這使得WSE-3在推理任務(wù)（即處理并響應(yīng)用戶查詢的過程）上具備顯著的性能優(yōu)勢。

WSE-3以一臺重達(dá)1.8噸的整機(jī)設(shè)備CS-3的形式交付給客戶。客戶還可以借助Cerebras提供的配套輔助設(shè)備，將多臺CS-3系統(tǒng)組建成計算集群。

為支撐集群運行，Cerebras還提供了一套專用存儲系統(tǒng)MemoryX，專門用于存儲AI模型在處理提示詞過程中產(chǎn)生的中間數(shù)據(jù)（即激活值）。這些數(shù)據(jù)在計算完成后即被丟棄。此外，一款名為SwarmX的交換機(jī)負(fù)責(zé)管理MemoryX與CS-3系統(tǒng)之間的數(shù)據(jù)調(diào)度，并通過壓縮部分?jǐn)?shù)據(jù)來優(yōu)化存儲硬件的利用率。

Cerebras于上月正式提交IPO申請，此前已與OpenAI Group PBC簽署了一項大規(guī)模芯片供應(yīng)協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，Cerebras將在2030年前為ChatGPT的開發(fā)商提供最高達(dá)2吉瓦的算力資源。據(jù)報道，該合同價值超過200億美元，預(yù)計將在未來數(shù)年內(nèi)貢獻(xiàn)Cerebras營收的重要份額。

公有云市場或?qū)⒊蔀镃erebras另一大重要收入來源。在宣布與OpenAI達(dá)成合作后數(shù)周，Cerebras隨即與亞馬遜云科技（Amazon Web Services）達(dá)成合作，將WSE-3芯片引入AWS云平臺。AWS的采用有望帶動其他基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù)提供商跟進(jìn)，從而為Cerebras打開可觀的銷售空間。

Q&A

Q1：Cerebras的WSE-3芯片和英偉達(dá)的芯片相比有什么優(yōu)勢？

A：WSE-3是一款晶圓級AI芯片，尺寸是英偉達(dá)Blackwell B200圖形處理單元的數(shù)倍，搭載44GB高速SRAM內(nèi)存。與標(biāo)準(zhǔn)顯卡相比，WSE-3的90萬個計算核心訪問片上SRAM的延遲僅為一個時鐘周期，在AI推理任務(wù)上具備顯著的速度優(yōu)勢。不過，SRAM的成本也遠(yuǎn)高于普通服務(wù)器所用的DRAM內(nèi)存。

Q2：Cerebras和OpenAI簽的芯片供應(yīng)協(xié)議具體是怎么回事？

A：Cerebras與OpenAI Group PBC簽署了一項大規(guī)模芯片供應(yīng)協(xié)議，將在2030年前為ChatGPT的開發(fā)商提供最高達(dá)2吉瓦的算力資源。該合同據(jù)報道價值超過200億美元，預(yù)計將在未來數(shù)年內(nèi)成為Cerebras營收的重要組成部分，也是其推進(jìn)IPO的重要底氣之一。

Q3：Cerebras這次IPO的融資規(guī)模和估值是多少？

A：Cerebras計劃以每股115至125美元的價格發(fā)售2800萬股，目標(biāo)融資金額最高達(dá)35億美元。按IPO條款上限計算，公司市值將達(dá)到266億美元，較今年2月以230億美元估值完成10億美元融資時提升了約36億美元。承銷商還可額外購買400萬股，實際募資規(guī)模存在進(jìn)一步擴(kuò)大的可能。