今天,股市白酒雙雄之一的五糧液2025年年報終于在延遲一天后出來了。
財務數據相當感人,尤其是 關于前期會計差錯更正的公告一出,那直接就是洗了一岷江水的大澡。
調整后,五糧液2025年營收832億元調整至405億元(調減427億元),利潤由302億元調整至89億元(調減213億元)。
這創造了白酒股史上最大規模的財務追溯調整。
此次財務大洗澡大概率是新管理層借高管落馬之際,將歷史遺留問題一次性出清,以便做低基數,為后續的增長鋪路。
此次財務大洗澡之后,五糧液2025年歸母凈利潤雖然同比下跌約72%,但同期經營現金流依然高達297億元,同比僅下降約12%。
經營現金流遠高于凈利潤,這也說明即便是洗了個大澡,其經營活動并未像利潤表那樣惡化,公司的基本面底子還在。
而五糧液2026年一季報則需要引起注意:其經營現金流為負,合同負債持續下降至約28億元。
同時,連續兩任董事長被查,這暴露了公司在治理上存在缺陷。
利空襲來的同時,也有利好出現:明天就是五一小長假,股市休市;同時公告計劃80-100億元回購注銷(回購價上限153.59元每股);發布分紅預案-10派25.78元。
此次大洗澡過后,原來的PE估值體系也大概率會在五一假期開始后進行修正。這兩日股價已經跌破百元關口,市場怎么走,那也是節日過后的事情了。
最后,這里祝大家五一假期快樂。
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