新安股份一季報：主營產品價格回暖機構看好“周期+成長”雙主線

4月28日盤后，新安股份（600596）發布2026年第一季度報告，公司業績迎來顯著復蘇。報告期內，公司實現營業收入40.83億元，同比增長12.69%；歸母凈利潤達9628.06萬元，同比大幅增長190.61%；扣非后凈利潤更是扭虧為盈，實現7944.14萬元。

公司表示，業績增長主要受益于主導產品市場價格的普遍上漲，內部降本增效以及終端高毛利產品比重提升。

從業務結構來看，新安股份各板塊業務呈現差異化復蘇。

有機硅在行業自律、新興領域需求帶動下，景氣度逐步回升。數據顯示，有機硅DMC從2025年10月底的11000元/噸漲至4月底的14700元/噸，累計漲幅超30%。上游基礎原料漲價順勢向下游終端傳導，全球龍頭埃肯有機硅于3月率先上調亞太區價格3%–15%；并于4月24日再次宣布對歐洲、美洲客戶提價10%–30%，覆蓋全部有機硅產品線。業內分析指出，有機硅行業進入成本傳導與價格重估階段，行業從“低價內卷”轉向“價值回歸”， 整體景氣上行趨勢明確。

新安股份經營數據顯示，公司有機硅系列產品價格全面上行：基礎品均價同比上漲5.97%，環比漲幅突破16%；硅橡膠均價同比提升4.15%，環比上漲約8%，反映出板塊景氣持續修復。

農化業務方面，公司產品矩陣豐富，細分品類行情走勢分化，整體產品均價短期承壓。不過需求端表現韌性十足，農化產品銷量雙線增長：農化原藥銷售量同比增長超40%，農化制劑銷售量同比增長12%。核心單品方面，公司主力產品草甘膦，2 月底以來市場觸底回升，報價持續走高。同花順iFinD數據顯示，截至4月20日，草甘膦（95%原藥）價格35000元/噸，相比2月底上漲近50%。業內分析指出，草甘膦簽單到交貨存在1-2個月的時間差，3月以來市場價格上漲有望反映至企業二季度售價。同時隨著下游備貨需求釋放，產品漲價行情有望延續。

對于新安股份的業績表現與前景，多家機構發布積極研判。招商證券認為，公司核心主業觸底反彈，有機硅及草甘膦價格上漲共同驅動業績增長，同時公司在AI算力冷卻液、機器人皮膚等高端新材料領域的商業化布局，加速孵化具有前景廣闊的新產品，維持“增持”評級。

中信建投證券則明確指出，公司“有機硅+草甘膦雙反彈，業績拐點已至”，認為公司長期布局有機硅終端高端產品，目前已推出人形機器人用硅膠產品、浸沒式液冷用特種硅 油等高成長性產品，既有周期漲價帶來的彈性，又兼具新材料成長屬性，維持“買入”評級。