【十問十答】吉利一季度報憑什么銷量、利潤、市值全線領(lǐng)跑？

2026 年 4 月 29 日，吉利汽車正式發(fā)布 2026 年第一季度財報，在行業(yè)整體承壓、利潤普遍下滑的大環(huán)境下，吉利交出銷量登頂自主第一、營收首破 800 億、核心利潤大增 31% 的亮眼成績單，高端化、全球化、智能化三大戰(zhàn)略全面兌現(xiàn)。為了讓大家更清晰讀懂本次財報亮點、技術(shù)優(yōu)勢與品牌價值，下面汽車十三行以問答的形式進(jìn)行全面深度解讀。

1、2026 年一季度車市整體低迷，吉利為何能逆勢拿下自主銷量冠軍？

今年一季度國內(nèi)車市銷量同比下滑、行業(yè)利潤率跌至低位，多數(shù)車企陷入以價換量的困境，而吉利憑借多品牌均衡布局、油電并舉的穩(wěn)健結(jié)構(gòu)以及海外市場的爆發(fā)式增長實現(xiàn)逆勢突圍，一季度總銷量達(dá)到 709358 輛，市占率提升至 11.95%，同比增長 9%，新能源與燃油車雙線穩(wěn)健，極氪、銀河、領(lǐng)克、中國星四大品牌各司其職，疊加海外銷量同比大漲 126% 的強力支撐，最終以微弱優(yōu)勢險勝競爭對手，成為自主銷量榜首，這種抗周期能力正是體系力成熟的體現(xiàn)。

2、吉利一季度營收突破 838 億元，核心利潤增速遠(yuǎn)超營收，盈利質(zhì)量為何持續(xù)提升？

吉利一季度總營收 838 億元同比增長 15%，核心歸母凈利潤 45.6 億元同比大增 31%，利潤增速明顯高于收入增速，核心原因在于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化與降本增效成效顯著，20 萬元以上高端車型銷量占比提升至 10%，極氪等高端品牌拉動單車盈利，同時 “一個吉利” 協(xié)同效應(yīng)釋放，行政費用率、研發(fā)投入比分別同比下降 18%、17%，疊加海外高毛利市場銷量占比提升，推動毛利率達(dá)到 17.5%，核心歸母凈利率提升至 5.4%，單車核心凈利潤達(dá) 6429 元同比增長 30%，實現(xiàn)規(guī)模與效益同步增長。

3、海外銷量同比暴漲 126%，吉利全球化為何能成為行業(yè)標(biāo)桿？

吉利全球化已從產(chǎn)品輸出轉(zhuǎn)向全價值鏈輸出，一季度海外銷量 203024 輛同比增長 126%，新能源出口占比超 61%，成為第二增長曲線，一方面依托埃及、印尼、哈薩克斯坦等海外工廠落地本土化生產(chǎn)，降低地緣風(fēng)險與運營成本，另一方面聯(lián)合沃爾沃、雷諾、寶騰等合作伙伴，采用靈活高效的合作出海模式，快速切入歐洲、東盟、拉美等核心市場，目前已覆蓋 100 多個國家和地區(qū)，布局 1900 多家銷售服務(wù)網(wǎng)點，同時沖刺年銷 75 萬輛內(nèi)部目標(biāo)，2030 年規(guī)劃海外銷量占比突破三分之一，全球化布局的深度與廣度均領(lǐng)先行業(yè)。

4、極氪一季度交付大漲 86%，平均客單價近 35 萬，吉利高端化是否真正跑通？

極氪作為吉利高端化核心載體，一季度交付 77037 輛同比增長 86%，平均客單價接近 35 萬元，超越眾多傳統(tǒng)豪華品牌，極氪 9X 連續(xù) 4 個月成為 50 萬級豪華 SUV 銷冠，極氪 8X 上市不到半小時大定破萬，高配置車型占比超 95%，不僅證明吉利在高端市場的產(chǎn)品力與品牌力得到認(rèn)可，更有效改善集團(tuán)盈利結(jié)構(gòu)，帶動整體單車?yán)麧櫶嵘浜项I(lǐng)克品牌均價突破 20 萬元、銀河高端產(chǎn)品持續(xù)上新，吉利已形成完整高端化矩陣，徹底擺脫自主品牌低價印象，實現(xiàn)從規(guī)模增長到價值增長的轉(zhuǎn)型。

5、千里浩瀚智駕用戶破 60 萬，還拿下歐盟認(rèn)證，吉利智能化優(yōu)勢體現(xiàn)在哪？

吉利智能化已進(jìn)入規(guī)模化落地收獲期，千里浩瀚 G-ASD 智駕系統(tǒng)用戶超 60 萬，行業(yè)增速第一，輔助駕駛里程突破 13.2 億公里，激活率與泊車使用率均處于行業(yè)高位，同時成為首個獲得聯(lián)合國歐盟 UNR171 認(rèn)證的中國高階智駕方案，今年將實現(xiàn)出海規(guī)?；瘧?yīng)用，此外中國首個艙駕融合智慧生命體量產(chǎn)上車，原生開發(fā) Robotaxi 原型車亮相，與英偉達(dá)深度合作夯實技術(shù)底座，研發(fā)投入效率大幅提升，吉利已從技術(shù)布局轉(zhuǎn)向技術(shù)兌現(xiàn)，領(lǐng)跑智能汽車下半場競爭。

6、行業(yè)普遍陷入價格戰(zhàn)，吉利如何做到不打價格戰(zhàn)還能穩(wěn)盈利？

吉利避開低端價格戰(zhàn)，堅持價值競爭路線，依托多品牌矩陣精準(zhǔn)覆蓋不同細(xì)分市場，極氪主攻豪華、領(lǐng)克堅守高端、銀河聚焦主流、中國星穩(wěn)固燃油基盤，各品牌錯位競爭避免內(nèi)耗，同時通過技術(shù)共享、聯(lián)合采購、渠道共建實現(xiàn)降本，行政與研發(fā)費用率雙降，再加上高端車型與海外市場的高盈利支撐，即便在行業(yè)利潤率跌至冰點的環(huán)境下，依然保持核心利潤 31% 的增速，用產(chǎn)品力與體系力替代價格戰(zhàn)，實現(xiàn)健康可持續(xù)增長。

7、新能源銷量占比突破 52%，吉利為何堅持油電并舉的多元化能源路線？

一季度吉利新能源銷量 369059 輛，占比達(dá)到 52%，實現(xiàn)油電均衡發(fā)展，同時布局純電、混動、增程、甲醇、換電、高效燃油等多能源技術(shù)，這種策略既能滿足國內(nèi)市場新能源轉(zhuǎn)型需求，又能適配海外不同市場的能源結(jié)構(gòu)，對沖單一技術(shù)路線風(fēng)險，i-HEV 智擎混動技術(shù)熱效率達(dá) 48.41%，油耗優(yōu)于日系混動，明年將全面普及，燃油車板塊依托中國星持續(xù)領(lǐng)跑，為集團(tuán)提供穩(wěn)定現(xiàn)金流與利潤，形成跨周期的風(fēng)險抵御能力，這也是吉利穿越行業(yè)周期的關(guān)鍵所在。

8、“一個吉利” 協(xié)同效應(yīng)如何體現(xiàn)在財報數(shù)據(jù)與業(yè)務(wù)布局中？

“一個吉利” 戰(zhàn)略貫穿研發(fā)、制造、采購、渠道全鏈條，研發(fā)端整車架構(gòu)、智駕、座艙等技術(shù)多品牌共享，制造端調(diào)配產(chǎn)能提升交付效率，采購端聯(lián)合壓減供應(yīng)鏈成本，渠道端加快共建與售后協(xié)同，中后臺實現(xiàn)降費提效，直接反映在財報上就是行政費用率、研發(fā)投入比同比雙降，研發(fā)效率大幅提升，業(yè)務(wù)端極氪、領(lǐng)克、銀河、中國星資源互補、定位清晰，形成 “極氪沖豪華、領(lǐng)克固高端、銀河守主流、中國星穩(wěn)基盤” 的健康格局，助力集團(tuán)沖刺年度 345 萬銷量目標(biāo)。

9、吉利市值突破 2400 億港元創(chuàng)四年半新高，資本市場為何持續(xù)看好？

資本市場看好吉利，核心是其估值邏輯從傳統(tǒng)制造向科技成長切換，一季度股價累計上漲超 20%，近 20 日主力資金凈流入 17.53 億港元，機構(gòu)持續(xù)加倉，市盈率從年初 10 倍抬升至 14 倍，摩根大通、花旗等多家投行給予積極評級，背后是銷量、利潤、高端化、全球化、智能化五大維度全面向好，現(xiàn)金儲備 602 億元，資產(chǎn)負(fù)債率優(yōu)化至 65.1%，財務(wù)健康度高，同時技術(shù)落地加速、盈利質(zhì)量提升，成長確定性強，成為港股汽車板塊的核心標(biāo)的。

10、二季度吉利將推出十余款新車與技術(shù)，對全年業(yè)績有何支撐？

二季度吉利立足四大戰(zhàn)略持續(xù)發(fā)力，銀河 M7、銀河戰(zhàn)艦 700、領(lǐng)克 10+、領(lǐng)克 10 等多款新車上市，覆蓋主流與高端細(xì)分市場，i-HEV 智擎混動、900V 高壓平臺、超充技術(shù)等加速落地，同時全球化與智能化持續(xù)推進(jìn)，海外本土化生產(chǎn)與智駕出海落地，新品周期疊加技術(shù)紅利，將進(jìn)一步鞏固銷量優(yōu)勢，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，延續(xù)一季度高質(zhì)量增長態(tài)勢，為全年銷量與利潤目標(biāo)達(dá)成奠定堅實基礎(chǔ)，也將推動吉利向全球智能汽車價值鏈頂端持續(xù)攀升。