江蘇
當前，全球CPU市場正經歷著前所未有的供應緊張，在AI算力需求極度旺盛的背景下，曾經在晶圓邊緣位置被視作廢料的die，如今也成為市場爭搶的"香餑餑"，甚至間接幫助英特爾實現了遠超市場預期的業績爆發。
就在幾天前，英特爾公布了2026財年第一季度財報，財報顯示，英特爾當期營收達136億美元，顯著高于市場預期的123.6億美元；尤為引人矚目的是，其非GAAP毛利率攀升至41%，遠遠高出較公司給出的34.5%，每股收益更是較市場預期飆升3000%，創下多年未見的增長奇跡。而這一罕見業績爆發的背后，英特爾帶來了一項非常規的供貨策略。
科技行業分析師本·巴加林（Ben Bajarin）透露，英特爾利潤率的顯著提升，至少有一部分得益于原本會被歸為廢品的邊緣廢料芯片——這些曾被忽略的廢料，經過重新利用包裝后，為英特爾帶來了實打實的營收增量。
在傳統芯片制造流程中，同一片晶圓切割出的芯片，其性能與品質會存在天然差異，這便是行業內常說的"良率"問題。
通常而言，晶圓中心區域的芯片缺陷較少、性能穩定，而邊緣區域的芯片則往往缺陷更多、性能表現欠佳。按照行業慣例，那些達不到高端規格但仍可正常使用的芯片，會被降檔標定為低端型號銷售；而連降檔標準都無法滿足的邊緣芯片，最終只能作為報廢品處理。
然而，當前空前旺盛的市場需求，促使下游客戶主動接受這些原本會被報廢的芯片，英特爾只需將其降檔標定為低規格型號，便可順利完成銷售變現。
以Intel 3工藝生產的至強6處理器為例，該款處理器單個計算模塊最多可容納44個核心，在常規生產過程中，出于對良率控制與功耗優化的考量，部分核心通常會被屏蔽。所以當一個核心的良品率過低，無法從中提取出足夠數量的可用核心，英特爾便會將其報廢。
然而在CPU短缺的情況下，即便晶圓邊緣的芯片僅有少數幾個P核能夠正常工作，英特爾也會將其封裝成低規格SKU，供應給急需算力支撐的超大規模數據中心客戶；而這些客戶為保障自身算力建設進度，往往會選擇照單全收。這樣一來，在晶圓投入量保持不變的前提下，英特爾變相提升了每片晶圓的"良品率"，成功將幾乎無商業價值的殘次品轉化為可以出售的商品。
從財務結構來看，這一策略確實已經轉化為實質性的收入貢獻。
英特爾提交給美國證券交易委員會的財報顯示，由于英特爾晶圓代工在Intel 4、Intel 3和Intel 18A工藝節點上實現了更高的良率，這些工藝節點生產了英特爾大部分產品。良率的提升顯著促進了英特爾的運營，光在代工的季度環比收入就增長了7200萬美元，另外，其數據中心業務約16%的收入增長來自服務器CPU，其中平均售價提升了27%。盡管當季服務器CPU出貨量同比下降5%，但英特爾憑借高端產品組合占比提升，成功實現了"少賣多賺"的盈利格局。
事實上，全球CPU市場正經歷前所未有的供應緊張，英特爾與AMD的庫存已基本售罄，產品交貨周期已被拉長至數周之久，"一芯難求"成為當前行業的真實寫照。當AI基礎設施建設正以遠超供應鏈承載的速度消耗算力后，直接催生了對服務器處理器的海量需求。
作為AI數據中心的核心硬件，英特爾至強系列CPU始終處于持續高需求狀態，微軟、谷歌、亞馬遜等云服務巨頭，以及戴爾、惠普、聯想等頭部整機廠商，均在大規模采購英特爾處理器以支撐自身AI業務布局。
換個角度來看，AI應用形態的迭代演進下，隨著AI向智能體形態加速發展，CPU在任務編排、工具調用及結果評估等核心工作流中的作用日益凸顯。過去，GPU在并行計算中占據絕對主導地位，CPU僅扮演輔助角色，兩者配比一度達到1:8；但TrendForce等研究機構預測，在智能體AI的部署場景中，CPU與GPU的配比將逐步向1:1至1:2演進，CPU的戰略地位正迎來顯著回升。
這種行業結構性轉變，不僅為英特爾提供了長期發展的核心支撐，更讓"有貨就是王道"成為當前芯片市場的核心準則。
隨著未來英特爾在Intel 4、Intel 3及Intel 18A等先進工藝節點持續提升良率，并靈活調整供貨策略，不僅有效提升了運營毛利率，更在AI重塑全球算力格局的過程中，牢牢占據有利位置。
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