地產下行周期逆勢謀上市：圖特股份北交所闖關的業績密碼

出品|圓維度

2026年4月28日，廣東圖特精密五金科技股份有限公司即將迎來北交所上市委員會的關鍵審議。這家扎根佛山18年、主營鉸鏈滑軌等家居精密五金的企業，2023年6月曾沖刺深交所主板，2024年9月卻主動撤回申請。時隔一年，圖特股份轉戰北交所，保薦機構為國聯民生證券。重新站在資本市場的門檻前，這家企業的業績賬本能否經受住審查？

大客戶壓頂

圖特股份主要客戶集中在定制家居領域，與索菲亞、歐派家居、金牌廚柜等頭部品牌深度綁定。下游客戶的景氣度，某種程度上就是圖特股份的前景。

然而這條產業鏈正面臨不小的挑戰。索菲亞2025年年報顯示，全年營業收入93.67億元，同比下滑10.74%；歸母凈利潤9.01億元，同比大降34.26%。更值得注意的是，索菲亞2025年經營活動現金流量凈額罕見出現負值，為-3.21億元，同比下降123.86%。

大客戶日子不好過，直接傳導至圖特股份的訂單。從索菲亞的采購金額來看，2024年向圖特股份采購10251.2萬元，2025年縮減至8602.69萬元，降幅約15%。

圖特股份2025年年度報告顯示，全年實現營業收入9.34億元，同比增長2.74%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤1.24億元，同比下滑6.04%。營收微增但凈利潤走低，屬于典型的“增收不增利”。

回顧過往，2024年下半年凈利潤已不足7000萬元，較2023年下半年的約8000萬元明顯縮水。外界推測，這可能是公司2024年9月撤回深交所IPO申請的重要原因之一——彼時業績拐點尚未明朗，強行闖關并非明智之選。北交所此前也向公司發出問詢，關注其“收入持續增長、凈利潤增速逐期下降且由正轉負”的合理性。

不過，圖特股份并非毫無應對之力。公司近年來加大海外市場拓展力度，產品遠銷北美、歐洲、亞洲等多個地區，海外收入增長有效對沖了國內市場的下滑。

一季度數據釋放復蘇信號

最新披露的一季度數據帶來了積極信號。2026年一季度，圖特股份實現營業收入2.02億元，同比增長11.26%；盈利2216.49萬元，同比增長17.18%。公司此前預測一季度凈利潤同比增長11.03%至16.31%，實際增速甚至高于預測上限。

營收與凈利潤雙雙恢復雙位數增長，一方面得益于海外市場的持續放量，另一方面也顯示出公司在國內存量市場中仍具備一定的客戶黏性。不過，一季度業績能否延續全年，仍是監管層和市場關注的核心命題。

此次IPO擬募資3.95億元，將投向智能制造基地建設、產線智能化升級及研發中心升級等項目。4月28日的北交所審議會議，對這家二度沖刺IPO的精密五金企業而言，不僅關乎資本化進程，更將檢驗其在地產后周期中究竟擁有多強的業績韌性。