聯手中潤光能，80后美女PE掌門人入主億晶光電

有“光伏組件第一股”之稱的億晶光電（600537）預重整有了新進展，寧波瑞廉和中潤光能組成的聯合體將認購45,505.32萬股，交易對價為81,918.68萬元，投資對價為1.8002元/股。

重整完成后，寧波瑞廉將成為公司控股股東，鄭華玲女士將成為公司實際控制人。至此，“無主”的億晶光電將迎來新主人。

億晶光電的上任控股股東為深圳唯之能源，也就是深圳勤誠達投資。后來，因唯之能源所持2億股被司法拍賣，億晶光電的狀態為無實控人。

億晶光電最初為荀建華、荀耀父子所控制，2011年常州億晶光電通過借款海通集團上市，成為首家登陸滬深股市的光伏組件企業，由此被譽為“光伏組件第一股”。

2017年，荀建華與勤城達商定，將其持有的億晶光電2.35億股、約占公司總股本的20%，以30億元的對價轉讓給勤城達投資。從此，古耀明、古漢寧父子成為實控人。

古氏父子接手后，億晶光電并未出現明顯的業績好轉。受2024、2025年光伏周期調整，億晶光電深陷虧損泥潭。

2024年，億晶光電僅實現營收34.78億元，歸母凈虧損高達20.9億元。2025年則歸母預虧4.5億-6億元，扣非預虧4.475至59.75億元。且預計期末凈資產為負0.68億元-1.3億元。這意味著億晶光電可能因凈資產為負值，存在被實施退市風險警示的風險。截至2025年9月末，億晶光電資產負債率高達95.24%。

2026年2月5日，江蘇杰洋能源裝備有限公司（簡稱“杰洋能源”）以拖欠債務無力履行，但具備重整價值為由，在常州市中級人民法院對億晶光電申請預重整。常州凱諾鋁業有限公司（簡稱“凱諾鋁業”）也以類似理由，對常州億晶光電科技有限公司（簡稱“常州億晶”）申請預重整。據悉，億晶光電欠杰洋能源款項843.30萬元，常州億晶欠凱諾鋁業款項603.24萬元。

與美年大健康參與棒杰股份重整，聆達股份敲定金微半導體為產業投資人不同，億晶光電這次預重整首次迎來光伏企業的介入，即在全球電池片出貨Top5排行榜位居第二位的中潤光能。

但從投資額上看，中潤光能在這次重整中扮演的“戲份”不大，主角還是寧波瑞廉。投資協議顯示，中潤光能僅出資1億元，認購不低于5,554.94萬股。寧波瑞廉出資71,918.68萬元，認購不低于39,950.38萬股。

按照協議，寧波瑞廉、中潤光能以本協議簽訂日前60個交易日億晶光電股票交易均價（即交易基準價）的50%即1.8002元/股的價格受讓億晶光電轉增股票不低于45,505.32萬股。這個價格等于較現價3.72元/股打了一個對折，相當的劃算。但這些股份有“限售期”，36個月內不得轉讓。

寧波瑞廉的執行事務合伙人為寧波毅合鼎一投資有限公司（簡稱“毅合鼎一”），毅合鼎一為寧波鼎一資產管理有限公司（簡稱“鼎一投資”）的全資控股公司，寧波瑞廉的實際控制人為鄭華玲。

據了解，鼎一投資成立于2015年10月，注冊資本1億元，是專注于困境企業投資及運營管理的資管平臺，累計投資規模近300億元。掌舵這支特殊機會基金的鄭華玲，是一名80后年輕女性。

多年前鄭華玲曾在某股權投資論壇上鄭華玲強調，“困境資產投資在國內經歷了20余年的發展，已經走過了相對簡單粗放的1.0時代，大踏步邁進了以真正的專業賦能、價值提升為導向的2.0時代，頭部機構的優勢有望進一步顯現。”尤其是在鼎一越來越多參與的單戶資產、破產重整等進入壁壘較高的項目上體現尤為明顯。

從入手億晶光電的動作上看，這位美女PE掌門人已將目光瞄向了當下遭遇困境的光伏上市公司。

目前，億晶光電擁有3GW PERC電池產能、7.5GW TOPCon電池產能以及9.5GW組件產能，其中，常州基地3GW PERC電池產能和滁州基地7.5GW TOPCon電池產能目前均已停產，9.5GW組件產線的產能利用率僅有35%。

億晶光電曾計劃投資103億元投建在安徽滁州全椒縣投建年產10GW光伏電池、10GW切片、10GW光伏組件項目。截至2025年底，此項目僅完成一期7.5GW TOPCon電池產能的落地，余下項目已經“爛尾”。為此，全椒縣國資還向億晶光電追償1.4億元股權投資款。（草根光伏）