諾和諾德之后，默沙東10億美元押注谷歌云AI

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月22日，拉斯維加斯谷歌云Next大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，全球制藥巨頭默沙東與谷歌云雙方達(dá)成為期至少十年、總價(jià)值最高達(dá)10億美元的戰(zhàn)略合作協(xié)議，這是默沙東史上規(guī)模最大的單筆AI技術(shù)投資，也是制藥行業(yè)迄今為止針對(duì)企業(yè)級(jí)智能體部署的標(biāo)桿性十億美元級(jí)協(xié)議。

希望實(shí)現(xiàn)深度協(xié)同

與傳統(tǒng)“采購(gòu)-服務(wù)”的單向交付模式截然不同，此次合作采用深度綁定的共建模式，谷歌云將派出頂尖工程師團(tuán)隊(duì)直接嵌入默沙東全球業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，在研發(fā)、制造、商業(yè)及企業(yè)職能四大核心板塊全面部署智能體平臺(tái)（Agentic Platform），并落地Gemini Enterprise等谷歌最前沿的AI技術(shù)，實(shí)現(xiàn)與默沙東全球7.5萬名員工的深度協(xié)同。

默沙東首席信息與數(shù)字官Dave Williams直言，此次AI推進(jìn)正值公司“歷史上最重要的產(chǎn)品上市周期之一”；谷歌云CEO托馬斯·庫(kù)里安則將其定義為“制藥價(jià)值鏈支持技術(shù)的根本性轉(zhuǎn)變”，標(biāo)志著AI在制藥行業(yè)的應(yīng)用正式從單點(diǎn)輔助工具升級(jí)為企業(yè)級(jí)核心基礎(chǔ)設(shè)施，為全球制藥行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型樹立了全新范式。

要讀懂這筆10億美元交易的分量，必須先看清默沙東當(dāng)下的生存困境與戰(zhàn)略訴求。作為擁有130余年歷史的全球Top6藥企，默沙東2025年實(shí)現(xiàn)全球銷售額650億美元，同比僅微增1%，其中“藥王”Keytruda（帕博利珠單抗，簡(jiǎn)稱K藥）貢獻(xiàn)316.8億美元，占總營(yíng)收的近49%，形成了高度依賴的單一資產(chǎn)格局。

更嚴(yán)峻的是，K藥的核心化合物專利將于2028年到期，盡管默沙東已推出皮下注射劑型Keytruda Qlex并試圖將專利有效期延長(zhǎng)至2029年，但行業(yè)普遍認(rèn)為這只能將專利“斷崖”轉(zhuǎn)化為“緩坡”，無法從根本上解決未來約235億美元的收入缺口問題。

與此同時(shí)，曾經(jīng)的第二大現(xiàn)金牛HPV疫苗Gardasil表現(xiàn)慘淡，2025年全球銷售額同比驟降39%至52.33億美元，主要受中國(guó)市場(chǎng)需求下降和日本國(guó)家補(bǔ)種計(jì)劃結(jié)束影響。

為應(yīng)對(duì)危機(jī)，默沙東已構(gòu)建“管線驅(qū)動(dòng)+降本增效”雙輪戰(zhàn)略：一方面通過激進(jìn)并購(gòu)擴(kuò)充管線，2025年先后收購(gòu)Verona、Cidara，2026年3月達(dá)成67億美元收購(gòu)Terns的協(xié)議，目前正洽談以280億至320億美元收購(gòu)Revolution Medicines以強(qiáng)化腫瘤管線；另一方面啟動(dòng)大規(guī)模裁員計(jì)劃，目標(biāo)2027年底每年節(jié)省30億美元成本。

試圖對(duì)沖專利到期

事實(shí)上，默沙東在AI領(lǐng)域的探索已有十多年歷史，此前與BigHat Biosciences、Evaxion Biotech等多家AI制藥公司達(dá)成合作，并推出了內(nèi)部生成式AI平臺(tái)GPTeal。

不過，這些合作多針對(duì)具體技術(shù)缺口或單一管線需求，此次與谷歌云的合作是默沙東首次在全公司層面進(jìn)行系統(tǒng)性AI布局，本質(zhì)上是將數(shù)字化從“輔助手段”升級(jí)為“核心戰(zhàn)略”，試圖用技術(shù)紅利對(duì)沖專利到期的致命風(fēng)險(xiǎn)。

這場(chǎng)合作是全球制藥行業(yè)AI變革浪潮的集中爆發(fā)，標(biāo)志著AI制藥正式從技術(shù)驗(yàn)證期進(jìn)入規(guī)模化落地的深兌現(xiàn)期。

就在一周前的4月14日，諾和諾德剛剛宣布與OpenAI達(dá)成全企業(yè)級(jí)戰(zhàn)略合作，同樣計(jì)劃將AI技術(shù)全面部署至研發(fā)、制造、商業(yè)及運(yùn)營(yíng)全鏈條，預(yù)計(jì)于2026年底實(shí)現(xiàn)全面整合。

根據(jù)Research And Markets數(shù)據(jù)，全球AI制藥市場(chǎng)規(guī)模從2021年的7.92億美元提升至2024年的17.58億美元，年復(fù)合增速高達(dá)30%，預(yù)計(jì)2026年將達(dá)到29.94億美元。

AI制藥已從“錦上添花”升級(jí)為重塑底層邏輯。三大轉(zhuǎn)變正重塑行業(yè)：AI從輔助工具變成效率革命的“發(fā)動(dòng)機(jī)”；從研發(fā)單點(diǎn)滲透至研發(fā)、生產(chǎn)、營(yíng)銷全鏈條；從少數(shù)企業(yè)嘗鮮，成為全行業(yè)標(biāo)配。監(jiān)管趨熟，正按下這場(chǎng)變革的加速鍵。

升級(jí)為“算法+數(shù)據(jù)”

對(duì)默沙東而言，此次合作的核心價(jià)值在于系統(tǒng)性重構(gòu)全流程效率，尤其是在研發(fā)端，Gemini Enterprise將貫穿端到端工作流，此前默沙東內(nèi)部試點(diǎn)已將臨床研究報(bào)告初稿撰寫時(shí)間從180小時(shí)壓縮至80小時(shí)，錯(cuò)誤率降低50%。

在制造端，智能體平臺(tái)將通過預(yù)測(cè)性分析優(yōu)化生產(chǎn)工藝、降低生產(chǎn)偏差率、提升質(zhì)量控制效率；在商業(yè)端，數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的個(gè)性化患者觸達(dá)將提升藥物可及性與患者依從性；在企業(yè)職能端，自動(dòng)化技術(shù)將大幅提升財(cái)務(wù)、人力、合規(guī)等管理流程的效率。

這意味著，默沙東正在將自己的“操作系統(tǒng)”從傳統(tǒng)制藥模式升級(jí)為AI驅(qū)動(dòng)的智能制藥模式，競(jìng)爭(zhēng)維度也從單純的分子結(jié)構(gòu)專利升級(jí)為“算法+數(shù)據(jù)”的綜合效率。

站在投資視角，默沙東與谷歌云的這場(chǎng)10億美元聯(lián)姻，是一場(chǎng)收益與風(fēng)險(xiǎn)高度不對(duì)稱的戰(zhàn)略豪賭。其核心價(jià)值錨點(diǎn)清晰指向三重長(zhǎng)期紅利。

第一是真金白銀的降本增效，全鏈條智能體部署預(yù)計(jì)每年為默沙東節(jié)省數(shù)十億美元運(yùn)營(yíng)成本，直接增厚利潤(rùn)表。

第二是增長(zhǎng)曲線的續(xù)命，通過壓縮研發(fā)周期、加速管線落地，為2028年K藥專利懸崖后的收入斷層爭(zhēng)取緩沖期，支撐其2030年代中期700億美元營(yíng)收目標(biāo)。

第三是護(hù)城河的代際升級(jí)，與谷歌云的深度綁定將沉淀出“數(shù)據(jù)+算法”的復(fù)合壁壘，當(dāng)分子專利的保護(hù)期失效后，研發(fā)效率本身將成為默沙東最難以被復(fù)制的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

不過，機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存，技術(shù)落地層面，大型藥企轉(zhuǎn)型笨重，系統(tǒng)整合與人員適配難度極大，失敗案例頻發(fā)。數(shù)據(jù)安全層面，醫(yī)藥核心數(shù)據(jù)泄露將觸發(fā)FDA、GDPR等嚴(yán)苛監(jiān)管，有面臨巨額罰單與聲譽(yù)崩塌的風(fēng)險(xiǎn)。

組織文化層面，7.5萬名員工向“人機(jī)協(xié)同”思維轉(zhuǎn)變的阻力可想而知。投入產(chǎn)出層面，10億美元巨額投入若短期效益不顯，將直接拖累公司財(cái)務(wù)報(bào)表。看上去這不是簡(jiǎn)單技術(shù)采購(gòu)，而是默沙東對(duì)沖K藥專利危機(jī)、贏取下一個(gè)十年的押注。

對(duì)于整個(gè)行業(yè)而言，這場(chǎng)合作也宣告了制藥業(yè)“操作系統(tǒng)”之爭(zhēng)的正式拉開大幕，在智能體時(shí)代，沒有AI戰(zhàn)略的藥企，或許將在下一個(gè)十年掉隊(duì)。

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