北京
《AIC成長的煩惱：銀行能否打破“短跑”考核的魔咒？》
——“短期考核”是轉型瓶頸，銀行能否耐住股權投資的長周期？
如果把銀行投資比作一場馬拉松，那AIC（金融資產投資公司）無疑穿著短跑鞋參賽。
2025年，五大行旗下AIC合計凈利潤184億元，總資產突破6300億元，但數字背后卻藏著深深的“成長煩惱”：工銀投資凈利增長10%，而中銀資產卻下滑近18%。究竟為何同樣是股權投資，成績差距如此之大？
考核周期錯配，是問題的癥結所在。銀行習慣于季度和年度的短期考核，追求即時回報；而科創企業，尤其是硬科技領域的項目，從研發到盈利往往需要5到10年的周期。正如某AIC負責人無奈地表示：“項目還沒走出實驗室，季報的考核就開始逼迫我們。”這就像用短跑秒表去測量馬拉松，強迫投資經理在“長跑”過程中維持短期盈利，這本身就存在結構性矛盾。
更深的矛盾在于思維方式的沖突。銀行體系自然對風險持謹慎態度，而股權投資則必須接受高風險和不確定性，尤其在早期階段。AIC機構的傳統思維還停留在“債主”模式，追求穩定回報和低不良率，但股權投資講求的是耐心與長期增值。在這種思維模式下，單個項目失敗的容忍度幾乎為零，怎么可能得到創新領域的真投資回報呢？
幸運的是，AIC已經開始拆墻。行業正在探索延遲支付、模擬跟投等機制，將個人收益與項目長期價值捆綁，形成符合股權投資規律的激勵體系。銀行系AIC的優勢在于強大的資金體量和客戶資源，而非短期的投資速度。一旦機制上能補齊短板，這張“耐心資本”的牌將異常強大。
走出這場“成長煩惱”的必經之路，AIC不僅要轉變考核體系，更要破除傳統“債性思維”，培養適應長周期股權投資的心態。銀行系股權投資的轉型之路，正在一點點成熟，未來的贏家，必定是那些學會與時間做朋友的機構。
（唐加文，筆名金觀平；本文成稿后，經AI審閱校對）
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