抓住AI市場(chǎng)紅利，浪潮信息2025年?duì)I收突破1600億，研發(fā)投入再加碼

2025年4月10日，浪潮電子信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“浪潮信息”）正式對(duì)外發(fā)布了其2025年度財(cái)務(wù)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1647.82億元，同比強(qiáng)勁增長(zhǎng)43.25%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為24.13億元，較上年同期增長(zhǎng)5.20%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)達(dá)到20.81億元，同比增幅為11.10%。在營(yíng)收連續(xù)兩年保持高速增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流等關(guān)鍵指標(biāo)持續(xù)向好，核心業(yè)務(wù)的盈利質(zhì)量也在穩(wěn)步提升。

營(yíng)收連續(xù)兩年高增 經(jīng)營(yíng)韌性進(jìn)一步凸顯

2025年，浪潮信息營(yíng)收在2024年度高增速基礎(chǔ)上，繼續(xù)保持超40%的增長(zhǎng)幅度，營(yíng)收規(guī)模邁上新臺(tái)階。從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，服務(wù)器產(chǎn)品貢獻(xiàn)核心增量，全年實(shí)現(xiàn)收入1546.05億元，同比增長(zhǎng)47.69%，分銷售模式看，行業(yè)客戶收入增速顯著高于區(qū)域客戶，行業(yè)客戶收入占比提升至87.58%，顯示公司在行業(yè)級(jí)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)強(qiáng)化。

從盈利質(zhì)量來(lái)看，2025年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)24.13億元，同比增長(zhǎng)5.20%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)20.81億元，同比增長(zhǎng)11.10%，扣非凈利潤(rùn)增速顯著高于凈利潤(rùn)，反映公司主業(yè)盈利質(zhì)量提升。更值得關(guān)注的是，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅改善，報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)到54.53億元，主要系業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大、銷售回款增加所致。這一變化反映出公司盈利質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)效率、上下游議價(jià)能力等持續(xù)強(qiáng)化。公司通過(guò)短期市場(chǎng)讓利，建立長(zhǎng)期規(guī)模效應(yīng)和龍頭效應(yīng)，在高速擴(kuò)張的同時(shí)，具備較強(qiáng)的造血能力和回款能力。

費(fèi)用管控成效顯著 研發(fā)投入持續(xù)擴(kuò)大

在營(yíng)收持續(xù)高增長(zhǎng)的情況下，公司銷售費(fèi)用及銷售費(fèi)用率不增反降。2025年，公司銷售費(fèi)用12.72億元，同比下降13.97%，銷售費(fèi)用率降至0.77%。管理費(fèi)用9.17億元，同比增長(zhǎng)11.66%，增速遠(yuǎn)低于營(yíng)收增速，管理費(fèi)用率持續(xù)優(yōu)化。費(fèi)用管控效果顯現(xiàn)，降本增效成果突出，進(jìn)一步反映了公司的市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)地位。

研發(fā)方面，公司研發(fā)投入持續(xù)擴(kuò)大。2025年研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)7.38%，研發(fā)投入規(guī)模穩(wěn)步提升。研發(fā)人員學(xué)歷結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，博士人數(shù)同比增長(zhǎng)超過(guò)9%，高學(xué)歷人才儲(chǔ)備為公司技術(shù)創(chuàng)新提供支撐。公司堅(jiān)持“以應(yīng)用為導(dǎo)向，以系統(tǒng)為核心”的研發(fā)理念，在算力、算法、數(shù)據(jù)與互連技術(shù)領(lǐng)域構(gòu)建起全棧協(xié)同能力。

2025年，公司推出了多款面向大模型推理場(chǎng)景的AI服務(wù)器產(chǎn)品，在單機(jī)算力密度、推理速度與成本控制等方面實(shí)現(xiàn)突破，降低了企業(yè)部署大模型的門檻。同時(shí)，公司持續(xù)強(qiáng)化專利與標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)，累計(jì)全球有效專利超過(guò)2萬(wàn)件，發(fā)明專利占比超過(guò)85%，在AI算力方向有效發(fā)明專利數(shù)量位居國(guó)內(nèi)第一，牽頭或參與發(fā)布多項(xiàng)國(guó)際、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。在生態(tài)建設(shè)方面，公司通過(guò)元腦生態(tài)聚合合作伙伴能力，推動(dòng)AI在醫(yī)療、教育、金融等行業(yè)落地，已與160余家伙伴形成可復(fù)制的解決方案。持續(xù)的研發(fā)投入與技術(shù)積累，有效轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步撬動(dòng)公司營(yíng)收持續(xù)高增。

股東回報(bào)持續(xù)加強(qiáng) 市場(chǎng)關(guān)注度保持高位

在股東回報(bào)方面，公司持續(xù)強(qiáng)化對(duì)投資者的回報(bào)。2025年繼續(xù)維持穩(wěn)定現(xiàn)金分紅，并完成約2.25億元股份回購(gòu)注銷，疊加年度現(xiàn)金分紅，合計(jì)占當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)的11.76%，進(jìn)一步增強(qiáng)了股東權(quán)益回報(bào)。2024年度公司已累計(jì)分紅2.36億元，連續(xù)多年保持穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅政策。

從市場(chǎng)關(guān)注度來(lái)看，公司獲得多家主流機(jī)構(gòu)積極評(píng)價(jià)，近六個(gè)月來(lái)多家機(jī)構(gòu)發(fā)布研究報(bào)告，評(píng)級(jí)以“買入”、“增持”為主，反映出資本市場(chǎng)對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心。公司通過(guò)元腦生態(tài)聚合合作伙伴能力，推動(dòng)“AI+行業(yè)”落地，已與166家伙伴簽約合作，在醫(yī)療、教育、金融等行業(yè)形成可推廣復(fù)制的解決方案。

綜合來(lái)看，憑借營(yíng)收的持續(xù)高增長(zhǎng)、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的顯著改善、突出的費(fèi)用管控成效以及主業(yè)盈利能力的穩(wěn)步提升，浪潮信息通過(guò)階段性的市場(chǎng)策略換取長(zhǎng)期規(guī)模效應(yīng)與龍頭地位，依托效率優(yōu)化與管理升級(jí)，充分驗(yàn)證了其作為一家經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)可控、依賴效率與規(guī)模實(shí)現(xiàn)盈利的成熟龍頭企業(yè)本色。