年報解讀 | 美的置業：營收凈利雙增，深度聚焦戰略驅動顯成效

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美的置業2024年完成重大資產重組、剝離房地產開發業務后，2025年作為轉型深化首年，持續鞏固四大業務協同發展格局，實現從“業務重構”向“質效提升”的關鍵跨越。根據年報顯示，2025年，美的置業實現營業收入41.5億元，同比增長11.4%；毛利額13.7億元，同比增長2.5%，毛利率達32.9%；歸母凈利潤5.59億元，同比增長16.9%。

四大業務協同發力，驅動經營質效提升

美的置業持續推進“開發服務+物管服務+資產運營+房地產科技”四大核心業務，緊扣“好房子、好服務、好運營”核心導向，強化板塊協同聯動，持續推動產品、服務及運營能力升級，提升經營質效。

開發業務方面，美的置業打磨產品內核，有質推進外拓。公司以“科技住宅”為核心卷標，深挖用戶需求、創造用戶價值，協同全產業鏈資源推動供應鏈升級；復盤各產品模塊、校準行業質量與工藝標準，堅守現代工業美學、功能優先、材料優質原則，以工業級品控標準匠心打造標桿產品。2025年，美的置業扎實保障項目平穩交付，全年實現開發服務營業收入約人民幣9.58億元。同時，依托優質產品口碑拓展第三方開發服務業務，全年簽訂4個第三方外拓項目。

物業服務方面，美的置業堅守服務為本，深耕核心業態。2025年，公司深化產業園區、醫療康養等領域布局。截至報告期末，物管服務合約面積9964萬平方米，在管面積8632萬平方米。其中，住宅物管推動與開發服務一體化，通過產品與服務深度融合，實現住宅物業全生命周期管理；服務產業園區82個，持續鍛造產業園區伴生式后勤服務能力；服務醫療康養機構4家，聚焦基礎后勤、醫療輔助、特殊科室、人文照護、智慧運維等服務場景，構建“S-LIFE全周期醫療康養服務矩陣”。

資產運營方面，美的置業深化運營能力，外拓成效初顯。公司依托商業及產業園專業運營團隊，深耕兩大賽道。其中個，商業運營以“煥新城市生活”為理念，精耕持有型商業物業。截至報告期末，自持商業體5座；佛山悅然廣場經營利潤率維持高位，貴陽悅然廣場、貴陽悅然時光進入穩定成長期，客質、口碑及經營效益穩步提升。產業園運營依托集團深耕佛山的資源優勢，打造標桿化產業園區，助力產業升級。截至報告期末，集團擁有3座產業園產權（或使用權）。其中，上華產業園持續多年運營良好，2025年出租率高達98%；佛山睿創中心、中國塑料世界處于銷售交付階段，年內銷售金額達人民幣5.10億元。同時，公司通過委托管理、品牌輸出等模式，實現輕資產運營能力的市場化驗證，于年內新增8個輕資產運營項目，涵蓋廣州南沙萬頃沙綜合體、順北?睿創智造園標桿項目。

房地產科技方面，美的置業聚焦產業生態，賦能造好房子。公司以“造好房子”為核心目標，依托“房地產+科技制造”產業基因優勢，聚焦設計科技、智能家居等領域，構建REMAC+產業生態，為“好房子”提供科技賦能。其中，設計科技聚焦數字化技術、零碳科技與智能建造等領域，深耕“BIM+智能化”一體化設計，實現建筑全生命周期數字化管控；智能化家居，圍繞人、家、社區與生活，構建以智能單品為核心的全場景智能解決方案，賦能居住空間智能化升級。截至報告期末，房地產科技板塊年內簽約金額達人民幣4.57億元。

財務穩健增長，整體盈利與抗風險能力增強

營收利潤雙增長。2025年，美的置業持續經營業務營業收入為人民幣41.49億元，較2024年同比增長11.4%；持續經營業務經營利潤為人民幣8.51億元，較2024年同比增長24.1%；歸母凈利潤5.59億元，較2024年同比增長16.9%；持續經營業務每股基本及攤薄盈利為人民幣0.39元，較2024年的人民幣0.33元上升18.2%。其中，開發服務收入為人民幣9.58億元，同比增長227.1%，該增幅主要由于開發服務為重組后首個全年確認收入。物管服務收入為人民幣19.04億元，同比增長3.5%。資產運營收入為人民幣8.35億元，同比下降15.4%。房地產科技收入為人民幣4.52億元，同比下降25.4%。

在財務結構方面，美的置業表現穩健，展現出強勁的抗風險能力。公司總資產達96.3億元，凈資產50.4億元，資產負債率優化至47.7%，資本結構保持健康水平。凈資產收益率為11.4%，現金總量充裕，達16.5億元，穩健的財務底盤為集團在行業轉型期持續深耕價值、把握發展機遇提供了堅實保障。

結語：未來，美的置業將聚焦輕資產業務，以產品、服務、運營三大能力為支撐，持續強化核心競爭力。公司將依托優質持有型資產，借助金融工具優化資產配置，逐步打造新的增長點；兩者良性聯動，以逐步構建集團核心競爭護城河與內生增長動能，支撐長期穩健發展。

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