王健林等被追債38億，“地產三雄”一個比一個慘！

作者 | 深水財經社 倪大九

這幾天的財經熱點，被三位曾經叱咤風云的地產大佬輪番占據。

4月12日，王石造謠“被抓”，即便迅速辟謠，但最后能不能“善終”還是個未知數；

4月13日，許家印在深圳中院一審庭審中，面對八項罪名當庭認罪悔罪，昔日的地產首富，淪為階下囚；

4月14日，永輝超市發布公告，大連御錦需向永輝超市支付股權轉讓款、違約金等合計超38億元，王健林等相關方承擔連帶擔保責任。

三天時間，三位地產黃金時代的標志性人物，集體墜入了各自的寒冬。

38億的連環債

4月14日，永輝超市發布公告，公司近日收到上國仲送達的裁決書。

依據裁決，大連御錦需向永輝超市支付剩余股份轉讓款36.39億元，加速到期違約金約2.18億元，以及律師費、財產保全費等相關費用。

王健林、孫喜雙以及大連一方集團對前述債務承擔連帶擔保責任。

這場糾紛的源頭，要從十年前萬達的高光時刻說起。

2014年，萬達商業在港交所成功上市，募資288億港元，成為當年港股市場最大的IPO。

彼時的萬達，是中國商業地產當之無愧的王者，永輝超市作為國內零售龍頭，也以戰略投資者的身份入局，拿到了萬達商業的股份。

2016年，不滿港股估值的王健林，推動萬達商業私有化退市，承諾兩年內回歸A股上市，并與投資者簽下了對賭協議：

如果公司在退市滿兩年或2018年8月31日之前未能在內地主板市場上市，大連萬達集團將回購全部股份，并向海外及境內投資者分別支付12%和10%的利息。

這次的對賭協議，最終以失敗結束。萬達未能如期在2018年完成A股上市，觸發了對賭協議，早期戰投們紛紛尋求退出。

永輝超市也在此列——彼時的永輝，自身也面臨著連年虧損、現金流承壓的困境，拋售萬達商管股權，成了回籠資金最直接的選擇。

2023年12月8日，永輝超市與大連御錦貿易有限公司簽下《股份轉讓協議》，將其持有的3.89億股萬達商管股份，以45.3億元的總價轉讓給大連御錦，約定分8期支付股權轉讓款。

這里有一個關鍵的細節，接盤方大連御錦，注冊資本僅50萬元，背后的實控人是孫喜雙——王健林相識數十年的摯友、商業合作伙伴，大連一方集團的實控人。

說白了，這是一筆萬達系的“自接盤”交易，萬達自身現金流緊張，無法直接回購股份，便找來了關聯方接盤，給永輝一個退出通道。

交易初期還算順利，大連御錦按時支付了前兩期轉讓款，合計約8.9億元。

但從2024年年中開始，大連御錦的付款就開始頻頻逾期，第三期款項便未能按時支付。

此時的永輝，已經意識到了風險，卻還是給了對方一次機會。

2024年7月26日，永輝超市又與大連御錦、王健林、孫喜雙、一方集團簽訂《補充協議》，將剩余轉讓款的付款方式，調整為分八期支付，并增設王健林、孫喜雙及一方集團為擔保方。

由此，王健林成為這樁交易的“保人”之一。

而彼時的萬達商管，四次沖擊港股IPO全部折戟，上市對賭已經觸發，市場信心跌至谷底。

大連御錦本身毫無償付能力，沒有王健林的個人背書，永輝絕不可能同意展期。

果然，讓步并沒有換來履約。2024年10月10日，永輝超市宣布，由于大連御錦未在約定時間內支付第四期股權的轉讓款，公司已經發函，要求對方立即付款，并將向仲裁機構提起仲裁，追究大連御錦及王健林等多個擔保方的法律責任。

2026年4月14日，永輝超市發布公告，上海國際仲裁中心作出終局裁決，全部支持了永輝的仲裁請求。

萬達早已進退兩難

38.57億元，對于巔峰時期的萬達來說，不過是一筆再普通不過的項目投資。

但對于2026年的萬達而言，這筆錢，無疑是壓垮駱駝的又一根稻草。

因為如今的萬達，早已深陷債務的泥潭，連每天的利息都快要還不上了。

據21世紀經濟報，萬達集團總負債高達數千億元，萬達商管有息負債超千億元，一年內到期債務超300億元。

過去三年，萬達已經賣掉了超過80座萬達廣場，累計回籠資金超900億元，但債務的雪球還是越滾越大。

圖源：企查查

企查查數據顯示，截至2026年4月，大連萬達集團現存10條被執行人信息，被執行總金額超過62億元，累計股權凍結信息多達50條，被凍結的股權規模超過94億元。

從萬達商管到萬達文化，從金融板塊到文旅板塊，幾乎所有核心子公司的股權，都處于凍結或輪候凍結狀態。

2026年1月，萬達商管發行了一筆3.6億美元的境外債券，票面利率高達12.75%，這已經是典型的垃圾債利率，相當于借高利貸續命。

而這一次永輝的38.57億仲裁裁決，無疑讓萬達本就緊繃的資金鏈，雪上加霜。

從首富走到懸崖邊

2015年，王健林以2600億元的身家，首次登頂中國首富；

彼時的王健林，是中國地產行業的標桿，他執掌的萬達，在全國擁有數百座萬達廣場，是當之無愧的商業地產王者。

王健林的人生轉折點，發生在2017年。

2017年，著名的“股債雙殺”事件爆發，萬達遭遇了史無前例的流動性危機。

為了斷臂求生，王健林開啟了一系列資產打包出售計劃，商業資產包一拆為二，融創、富力分食文旅城和酒店資產，三方各取所需。

萬達王健林、融創孫宏斌、富力李思廉舉杯慶祝

那時候，所有人都以為，這是王健林和萬達的至暗時刻。但現在回頭看，那不過是這場漫長寒冬的開始。

2017年的斷臂求生，讓萬達暫時活了下來，卻沒能改變它的命運。

王健林喊出了“輕資產轉型”的口號，試圖讓萬達擺脫對地產開發的依賴，轉向商業運營，但兩次上市對賭的失敗，還是把萬達和他自己，拖進了債務的深淵。

如今的王健林，早已不復當年的風光。根據《2025新財富500創富榜》統計，王健林與王思聰的合計財富估值約為588.1億元。

與上年的1408.4億元相比，短短一年時間里大幅縮水820多億元，排名更是從上年的第9名急劇下滑至第51名。

更關鍵的是，這些財富大多是無法變現的紙面富貴，他持有的核心股權，要么已經高比例質押，要么處于司法凍結狀態，根本無法自由交易。

2026年4月，上海金融法院發布的一則凍結信息，道盡了王健林如今的窘迫——他持有的北銀消費金融公司5000萬股權，被全額凍結，凍結期限長達三年。

圖源：企查查

這筆5000萬的股權，在巔峰時期的萬達眼里，不過是不值一提的“邊角料”資產，如今卻也被凍結，可見王健林手頭可動用的資產，已經所剩無幾。

三天時間，王石辟謠、許家印認罪、王健林被追債。

這三位地產黃金時代的標志性人物，用各自的困境，為中國房地產的黃金時代，畫上了一個悲涼的句號。