上海
真真假假真真～
浙江欣興工具股份有限公司（下稱欣興工具）再度闖關A股IPO。這是欣興工具自2023年因內控等問題主動撤回申請后，第二次沖擊上市。
明天也就是3月31日，欣興工具將上會過堂。
翻了下欣興工具的招股書和回復材料，感覺這家公司很穩，一是股權框架較穩屬于典型的家族企業，朱冬偉家族中朱冬偉、妻子、妹妹、妹夫、父親全家持股，這表明家族關系應該非常和睦。不過此類現象也導致市場對朱氏家族一股獨大的擔憂。二是業務形態也較穩，環形刀具市占率能到“壟斷”的程度。
不過一家“太穩”的公司，往往也讓專業投資者頓生第六感：這是一家對投資者認真負責的擬上市公司嗎？我們看個例子。
河冶科技是欣興工具的第一大供應商。報告期內，欣興工具向其每年采購金額猛增，從2022年的1724萬元到2024年的5933萬元。
欣興工具面對交易所就采購金額為何“翻跟頭”的問詢時，解釋了三點原因：
第一，考慮河冶科技作為行業內龍頭企業，具備快速穩定供應相應存貨的能力；
第二，雙方自2001年即已開展合作，該供應商材料質量以及穩定性具有較強的保障；
第三，通過集中采購，可提高公司在采購過程中的議價能力。
不過可能還有第四點原因，欣興工具沒有披露，也沒有給出解釋。
欣興工具招股書披露顯示，浙江友創特種金屬材料有限公司（浙江友創）和晉江市友創金屬材料有限公司（晉江友創）是欣興工具的關聯方。具體來看，欣興工具實控人朱冬偉和妹妹朱紅梅+父親朱虎林合計持有浙江友創38%股權；朱冬偉個人則持有晉江友創8%股權。同時，朱冬偉還分別擔任上述兩家“友創”的監事。
但是，欣興工具對“兩個友創”和欣興工具最大供應商河冶科技之間的關系，卻只字未提。
上圖為“河冶科技浙江代理商—浙江友創”之截圖
河冶科技的公開信息顯示，浙江友創是河冶科技在浙江的三家代理商之一，晉江友創則是河冶科技在福建的唯一代理商。
上圖為“河冶科技福建唯一代理商—晉江友創”之截圖
這種關系就很有意思了，欣興工具的關聯公司竟然是自己最大供應商之區域代理公司。
合著欣興工具實控人朱冬偉等人一邊在欣興工具體系外，“擔當著”欣興工具最大供應商之代理商，一邊又在欣興工具體系內與最大供應商維系著逐年翻倍的采購量，最關鍵的是，欣興工具在招股書和問詢回復中對此沒有任何披露。
要知道，欣興工具與多數擬上市公司都存在很大的不同：朱冬偉家族的持股比例極高。
朱冬偉家族合計持有欣興工具92.65%的股權，甚至欣興工具沒有設立員工持股平臺，沒有核心技術人員持股。除了專業投資機構外，欣興工具的持股者只有朱冬偉、朱冬偉妻子、妹妹、父親、妹夫，甚至連董秘都是由妹夫擔任。
目前市場上多是質疑欣興工具是朱氏家族一股獨大的聲音，且家族成員在董監高中占主導地位，可對公司人事任免、經營決策等重大事項進行絕對控制。家族企業上市的案例很多，類似朱冬偉家族這么玩的還是比較少。
那么，投資者可能就要擔心欣興工具一旦上市，會不會存在體內、體外兩套循環，進而掏空上市公司。就像上面這個“供應商—代理商”的例子，如果實控人家族還在上市公司體系外“擔當著”最大供應商之代理商，那么作為擬上市的主體—欣興工具對最大供應商的采購金額、采購單價變動是否受到其他因素影響？又是否存在供應商+代理商兩個渠道“玩蹺蹺板”抑或“兩層皮”之現象？
而且，欣興工具在三輪問詢中都沒有披露過“兩個友創”與最大供應商河冶科技的這層代理關系，這又讓投資者如何相信實控人的“財務操守”呢？
最后，再提個問題：兩個友創的實控人到底是誰？
免責聲明
（上下滑動查看全部）
任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資有風險，過往業績不預示未來表現。財經下午茶力求文章所載內容及觀點客觀公正，但不保證其準確性、完整性、及時性等。本文僅代表作者本人觀點。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
