北京
01
曾經的第一房企碧桂園，好消息越來越多了。
首先是去年 碧桂園的債務重組已取得關鍵性進展，其規模約177億美元的境外債務重組已于2025年12月30日正式生效，同時境內債務重組方案也已全部通過，整體降債規模預估近900億元，公司經營重心正轉向“保交房”與恢復正常經營。??
然后上一周，碧桂園進行 職能部門年度盤點，更新 發布《離職人員返聘管理辦法》，據說當年被優化的11萬碧桂園人，終于等到“鳳廠喊你回家”的那一天。
然后,昨晚我又突然收到這樣一條消息：
▲從虧損幾百億到預贏數十億，碧桂園的轉變，確實太大了！
02
按理說，掉進房地產旋渦的企業，尤其是財務杠桿超標的企業，幾乎就沒有生還者。那 為什么碧桂園有如此巨變？
對此，回想起自2022年下半年傳出風聲之后，楊惠妍主動接棒楊國強，迄今已經超過1000天。
這1000天里，碧桂園主要只干了兩件事：一是保交付，二是債務重組。
保交付方面，碧桂園過去四年，累計交付185萬套，相當于整個?“十四五”期間（2021–2025）?全國保交付任務里750多萬套中的四分之一，是實打實的全國保交付主力軍。
債務重組方面，碧桂園通過近兩年的談判，成功將境內137.7億人民幣債券和境外177億美元債務落地重組、展期，整體降債規模900億，未來5年無集中兌付壓力。
此外，碧桂園還大力調整組織架構，將全國106個區域縮減到如今10個區域，員工從以前的十幾萬數量，縮減到如今不到兩萬人的規模；
通過削減資產，將諸如萬達商管、長鑫科技的核心股權，以及廣州亞運城核心地塊股權、佛山希爾頓酒店等持有物業賣掉，近5年來累計回籠資金超650億。
?也正是如此大刀闊斧的改革，碧桂園終于回血，如今仍是少數還站在克爾瑞榜單上的民營房企。
▲2026年1-2月克而瑞榜單上，碧桂園的操盤金額為50.9億，位列全國第15；操盤面積63萬㎡，位列全國第9。
而在《財富》榜單上，碧桂園也是唯一一家因為房地產周期波動，掉落榜單后又重上500強的民營房企——在2025年7月，碧桂園以351億美元營收，位列《財富》營收榜單第460位（當然，2024年碧桂園掉落榜單主要是因為當年年報推遲發布，無法提供數據作為參考）。
03
世事如流水。還 記得八九年前一次碧桂園聚會，莫總和當地的區域總也來到現場，和一線員工碰杯共飲。酒到酣處，在最令人激動的抽獎環節，區域總大手一揮，“我個人再出5臺最新款iPhone當做特別獎”，臺下呼聲雷動，整個晚會紅包雨不停，“謝謝老板”的表情包一度刷屏到死機。
是啊，那時候，碧桂園的銷售數據每天都是漲漲漲，財務預算只是參考值，一方面無數人想通過碧桂園的成就共享系統去投資房地產，另一方面碧桂園的增長也是大大超預期。
從三四線的小城到馬來西亞海濱，從封閉的山區小鎮到一二線的大城市郊區，碧桂園點亮了遍布全國內外的萬家燈火，為無數人營造了一個小家。
正因為如此，面對著碧桂園的轉危為安，我又怎能不感慨、怎么會不高興呢？也許碧桂園很難再回到曾經的高度，但在經歷了這么多，能夠踏踏實實保交付，能夠穩定屹立在全國民營房企排行榜的前排位置上，這仍是巨大的成功。
然后又想起，在去年10月23日召開的2025年順德企業家大會，碧桂園控股有限公司黨委書記、總裁莫斌被安排在主席臺的第一排。會上佛山市委常委、順德區委書記陳新文表示：
“很多人都非常關心碧桂園，但是他們始終在打問號。碧桂園現在的情況如何？今天我之所以把碧桂園放在這個位置，是想告訴大家兩件事情。一是碧桂園重回世界500強，這是一件非常榮幸的事情。二是碧桂園是一個了不起的、偉大的企業。”
▲“了不起、偉大的企業”，這是官方給碧桂園的定性，表明碧桂園雖然面臨各種艱難困苦，但是楊國強主席、楊慧妍主席和莫斌總裁從來沒有放棄，沒有把應該背負的社會責任和債務放在一邊，而是咬著牙在風浪中奮進。這一種精神，也正是當下碧桂園能有如此巨變的根本原因吧！
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