從盈利32億到預虧近20億，這家全國最大4S集團僅用了一年？

近兩年來，大家都說4S店很慘，可到底有多慘？是不是每一家都這么慘？還有人或許會問，為何我們總能看到XX車企XX品牌幾乎每個月都在放出銷量喜報，哪怕有的角度過于刁鉆，宣傳話術頗為清奇。難道說，車賣得越“多”，4S店的日子反倒越不好過？

就拿咱們汽車流通行業里的頂流，全國最大的汽車4S集團中升集團來說，它的日子好不好過，很大程度上反映出了國內汽車經銷商們的整體狀況。而隨著近日中升集團發布了《盈利警告》，算是徹底揭開了蓋在“銷量繁榮”上的那塊布。

2024年還能賺得盆滿缽滿，揣著32億元凈利潤笑傲整個汽車經銷商圈，結果2025年直接來了個“大變臉”，預計虧損不超過20億元！這“50億落差”堪稱大起大落，從巔峰直入谷底，由高光轉為至暗，深刻詮釋了汽車4S店/集團的“慘”。

究竟是何緣由，讓全國最大的4S集團突然“變了天”？

讓我們先把始終往回撥一年多的時間。2024年的中升集團可謂是風光無限，羨煞旁人。那年中升集團全年營業收入達到1681億元，雖說同比下降了約6%，但架不住人家會賺錢啊。

當時的中升集團在新車銷售、售后服務、二手車銷售三大板塊齊發力，尤其是售后服務及精品業務收入達到274億元，同比增長9.1%，二手車銷售收入也有154億元，同比增長10%，就像是三駕馬車拉著中升在盈利的大道（參數丨圖片）上一路狂奔，一騎絕塵。

伴隨著廣匯的爆雷，中升連續四年穩坐中國汽車經銷商集團百強排行榜榜首，2024年還位列中國民營企業500強第43位，可以說它硬是憑借一己之力，打消了人們對于汽車流通行業不景氣的質疑。

我們也曾專門撰稿分析過，一家如中升集團這般擁有強抗擊打能力的經銷商集團，才能在車市的大變革中活下去，且越活越好。然而，僅僅是2025這一年時間，就幾乎讓所有看好者被打了臉。

從盈利的云端跌到虧損的谷底，如果細究中升這“50億落差”背后的原因，用“屋漏偏逢連夜雨”來形容，那是最合適不過的了。

在車市價格戰的肆虐之下，新車銷售成了最大的“賠本兒買賣”。國內消費者持幣觀望，汽車市場供需失衡，行業競爭那叫一個白熱化，全國近四分之三（74.4%）的經銷商出現了新車價格倒掛，43.6%的倒掛幅度甚至超過了15%，賣一輛車虧一輛車成為了常態，且不分地域和品牌。

原本以為主營豪華車，就能讓中升擁有更強的抗擊打能力，可中升旗下的奔馳、寶馬、奧迪這些豪華品牌均沒能逃過一劫，2025年它們在華銷量分別下滑12.5%、19%和5%，以前靠豪華品牌賺得盆滿缽滿，現在卻被拖入了虧損的泥潭。也不知道，中升到底有沒有后悔2022年收購仁孚汽車那波操作。

賣新車賠錢，那么搞汽車金融呢？好家伙，更是直接來個“腰斬”。中升2024年傭金收入（含保險、融資）還有41.9億元，結果2025年受行業政策影響，按揭返傭比率大幅下降，全年傭金收益直接縮水近半，下半年更是斷崖式下跌。以前每月都能有的“獎金”突然沒了，中升怎么可能不心疼、不肉疼？！

此外，中升還得為表現欠佳的門店，計提商譽及無形資產減值，預計不超過25億元。毫無疑問，這得有著多大的勇氣和魄力，才能進行這波“斷舍離”。

當然，主動計提減值，也并非中升一家在做，另一家頭部經銷商永達汽車，也于同期計提了超50億元的資產減值，說明整個汽車流通行業正在進入一個“去泡沫化”階段。

中升式的“主動止血”，能否成為業界“自救”模版案例？

首先要明確的是，類似中升、永達這些頭部車企所踐行的主動計提減值，并非適用于每一家汽車經銷商/集團。因為從本質上來講，此舉雖導致賬面由盈轉虧，但有可能避免未來的持續“失血”，從而為后續發展騰出空間。業內分析認為，這是“?瘦死的駱駝比馬大?”的頭部企業，才有能力進行的“主動下蹲” 。

除了主動計提減值，我們發現類似中升這樣的頭部經銷商集團，都在努力尋找適合自己的自救方式和方法。在中升身上，我們看到了兩大最為明顯的改變。

首先是戰略重心轉向新能源。

不知道大家有沒有發現，無論在哪個城市的汽車商圈里，如果隔上一段時間再去，你會看到曾經還是某油車品牌的4S店，已經悄然改換了門庭，變成了一家專賣新能源車的4S店。或者說新增了一家4S店，其大概率也是經營的新能源汽車品牌。

中升的情況同樣如此，它正加速從傳統豪華車經銷向新能源品牌轉型。據了解，2025年在中升新增的57家經銷店中，?重點布局了36家AITO問界門店?，使得中升一舉成為了鴻蒙智行授權數量最多的經銷商集團之一。

押注問界一方面源于該品牌的單車銷售均價高，約為38萬元；另一方面其毛利率也相當驚人，與中升過去經營傳統豪華品牌“賣一輛虧一輛”的局面，形成了鮮明對比。

其次，用售后深度“鎖客”。

在中升預虧近20億的2025年，在新車和金融業務雙雙承壓的背景下，?售后服務成為了中升唯一穩健盈利的支柱?。2025年上半年，中升售后服務收入達?114.5億元?，同比增長4.4%，毛利率高達?47.54%?，在上市經銷商集團中遙遙領先。

包括低價洗美服務，創新開發各式保養套餐、延保產品，吸引大量非本店購車用戶前來維保，都是中升售后強勁的保障。此外，中升正悄悄布局新能源售后“未來戰場”：與“電驢集團”合作，在4S店內設立“閃修中心”，采用“店中店”模式快速擴張，?2025年底已有33家，目標2026年底達500家。

如果說由于體量等原因，使得其他汽車經銷商無法如中升、永達那般有能力和魄力進行“斷舍離”，那么轉型新能源、深耕售后甚至是二手車業務，這些都是當下汽車經銷商們可以拿來“借鑒”的東西。中升的“主動止血”式自救，也堪稱汽車流通行業里的一份模版案例。

總的來說，從2024年的盈利“高光”，到2025年的“至暗”預虧，中升這業績的大反轉，既有行業大環境的原因，也有自身經營的問題。

不過目前中升也在積極轉型，布局新能源，強化售后服務，我們也希望它能早日走出困境。畢竟習慣了在4S店買車、維保的我們，并不希望這些經銷商們挨個倒下。

更何況汽車經銷商圈也還需要中升這樣的經銷商巨頭來“撐場面”，來證明4S模式在中國汽車消費市場里，依然有其延續的必要性。前提，是別在出現“50億落差”這樣的大反轉了，并不是每一家汽車經銷商都能順利挺過去的。

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