全球算力版圖第三極：沙特AI熱潮中的聯想樣本

原創 | 涌流商業 作者 | 林更

11月18日，風靡全球的動作冒險游戲《刺客信條》時隔兩年迎來了一次免費重磅更新。

育碧Ubisoft法國工作室推出了DLC“Valley of Memory”（記憶之谷），作為《幻景》兩周年慶典內容，所有主游戲玩家都可以免費下載。

故事背景是主角巴辛姆（Basim）與友人Dervis前往9世紀的AlUla綠洲（今沙特UNESCO世界遺產地），追尋失散多年的父親伊沙克（Ishaq），探索充滿盜賊、秘密與古跡的沙漠綠洲。

這一DLC制作得到了來自沙特的資金支持。沙特主權財富基金（PIF）旗下擁有游戲公司Savvy Games Group（SGG），專門推動文化和游戲投資，PIF此前向它注資了380億美元。

游戲中，AlUla沙漠綠洲景觀驚艷，在Steam討論區收獲好評如潮，“感謝沙特金主，Ubisoft多來點這種。”這正是更新想要的效果，DLC美化歷史景觀，吸引全球玩家“云游覽”。

沙特斥巨資進軍游戲產業，該產業的價值已超過他們的電影、流媒體和音樂。2025年9月29日，由PIF牽頭的財團還宣布以550億美元私有化美國第三大游戲公司藝電（EA）。

這是沙特迄今為止做出的最大一筆投資，PIF的合作伙伴還包括私募銀湖資本（Silver Lake）和特朗普女婿庫什納創立的投資公司Affinity Partners。沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼是EA Sports FC（原名FIFA）的忠實粉絲，他一直熱衷于足球游戲。

事實上，王儲本·薩勒曼的目標遠不止于游戲，也不甘于只做超級客戶或超級投資人，他和沙特的目標是成為全球科技世界中關鍵的“第三極”——算力與能源樞紐。

與中美研發驅動型發展路徑不同，沙特正憑借資本和算力走上獨特的突圍之路，未來科技世界的格局也許是這樣：美國設計芯片，中國制造設備并提供人才，全球AI模型在沙特的數據中心里訓練。

沙特或許成不了下一個硅谷，但它很可能成為數字時代的“電網”，掌控著AI世界的能源命脈。

橫空出世

任何關注科技產業的人都很難忽視沙特資本。PIF從2014年起肩負更重宏大的投資使命，財力雄厚、作風張揚的投資者橫空出世。

它斥資35億美元購入Uber股份，向全球最大的科技投資基金軟銀愿景（Vision Fund）注資450億美元，為私募巨頭Blackstone管理的400億美元基礎設施基金提供了一半資金。

這家規模達萬億美元的主權財富基金，投資組合涵蓋了從希思羅機場、任天堂到好萊塢等各領域，也包括你身邊最熟悉的科技公司。

2024年5月，聯想集團與PIF旗下制造平臺Alat達成了20億美元的投資與戰略合作，這被視為中東參與全球科技鏈的標志性交易之一。聯想在利雅得設立中東與非洲（MEA）區域總部，還以沙特為中心建立覆蓋本區域的制造、供應鏈和服務網絡。

（ 聯想沙特制造基地奠基 ）

聯想在利雅得綜合物流特區（SILZ）新建了占地約20萬平方米的生產基地，預計自2026年起開始量產沙特制造的電腦與服務器。廠區將以清潔能源驅動，并承接部分區域定制化產品，目標年產量達到數百萬臺。

全球AI競賽白熱化的當下，以沙特為代表的中東海灣國家，正以前所未有的速度和規模吸引科技巨頭的到來，布局人工智能（AI）基礎設施、高性能計算（HPC）、數據中心和先進硬件制造等領域。

以聯想為例，此前已經在全球擁有超過30家制造基地，此次與Alat合作進入中東進行本地化制造，意味著供應鏈從“亞洲—歐美”雙軸結構，拓展到新的“中東極點”。

從聯想的一方看，這是一項強化全球供應鏈韌性的關鍵布局；從沙特一方看，這是“2030愿景”推動產業多元化的重要試點。它將成為雙方在全球制造版圖、區域產業鏈發展中最具戰略價值的合作之一。

智者云集

（ 聯想產品在中東科技盛會LEAP 亮相 ）

傳統的石油王國正成為科技投資的新大陸。美國科技巨頭如Nvidia、AMD、Google，中國企業如聯想、騰訊紛紛布局沙特和阿聯酋，投資數百億美元興建AI數據中心、硬件工廠和算力基礎設施。

科技巨頭涌入中東，不是簡單的資金流動，而是全球AI版圖的重繪。沙特等國憑借主權基金之力，從石油依賴轉向“比特經濟”，各方共贏中隱現博弈。

2025年5月，特朗普訪問海灣國家期間，沙特承諾向美國企業投資6000億美元。與此同時，中國企業通過主權基金合作，悄然切入硬件和云服務領域。這股熱潮不僅重塑了中東的經濟版圖，也為全球供應鏈注入新變量。

科技公司云集中東，決策基于以下核心邏輯：

其一，耐心資本。中東國家擁有萬億規模的主權財富基金，要投資于非石油領域，以實現經濟多元化。PIF等將科技投資視為國家戰略而非短期套利，他們提供的是耐心資本，不追求即時回報，但要求合作方必須滿足本地化、人才培養等條件。

PIF旗下的Alat計劃投資1000億美元來發展沙特本土的電子和工業技術，與聯想的合作就是其中一例。即將有來自沙特的100名應屆畢業生，在聯想集團位于沙特和中國的世界級智能制造基地，接受理論與實踐相結合的指導。本次為期4個月的沉浸式培訓，內容將側重于工程、技術和制造領域。

這一計劃是聯想和Alat支持本地人才承諾的一部分，聯想在幫助學員提升就業競爭力，為他們在沙特新興制造業的未來職業生涯做好充分準備。

其二，能源與成本優勢。大型數據中心和AI算力集群是“電老虎”。中東地區擁有全球最低廉的能源成本，尤其是天然氣和石油資源。這極大地降低了運營成本，使其成為建設超大規模數據中心和高密度算力中心的理想地點。

不要小看能源成本。一個裝滿人工智能芯片的服務器機架所需的電量，大約是幾年前非人工智能服務器機架的十倍。在美國，數據中心消耗大量電力已經約占全國電力的5%，高于十年前的2%。國際能源署預測，到2030年這一比例將接近10%。

OpenAI的負責人Sam Altman在宣布與英偉達合作時承認了三大難題：其一是推動人工智能研究前沿，其二是打造吸引用戶的產品，其三就是“前所未有的基礎設施挑戰”，比如芯片和電力供應的獲取。

其三，地緣政治與市場輻射。中東位于亞洲、歐洲、非洲的交匯點，具有重要的戰略地理位置。在此設立區域總部、數據中心或制造基地，有助于企業輻射并服務整個中東和非洲（MEA）市場，以及“一帶一路”沿線國家。同時，與當地政府的深度合作，也能獲得地緣政治的穩定性和支持。

21世紀全球的科技格局建立在贏家通吃的競爭基礎上。這始于上世紀90年代末微軟Windows系統的壟斷，此后，Alphabet旗下的谷歌牢牢占據了搜索領域；亞馬遜成了電商之王；Meta也憑借其社交媒體平臺席卷全球。

現在，隨著人工智能AI的興起，各路參與者爭相成為贏家，即便不是最終的贏家，至少也要加入贏家陣營。而成功布局中東，可能是贏家陣營的敲門磚之一。

隱秘博弈

我們來分解一下贏家陣營可能的構成。

人工智能產業可分成芯片商、云服務商、模型商三個層級：芯片商提供硬件，率先受益，現金流最為充裕；云服務商提供算力和服務，成本主要是硬件采購和能源消耗，營收則來自云計算租賃；模型商專注于AI模型開發訓練，主要成本為計算資源采購，營收來源于API服務訂閱等。

當前，上下游的盈利能力明顯分化。以英偉達為代表，上游芯片制造商最先獲得高利潤，產品溢價能力與訂單實力都很強。

中游云服務提供商如亞馬遜、谷歌、微軟也都構建了極具韌性的商業模式，將AI融合到各自核心業務中。甲骨文抓住了AI訓練和推理所需的巨大算力需求，云基礎設施與OpenAI、Meta、xAI等頭部公司簽訂天價合同，為未來數年鎖定了收入。

下游模型商競爭激烈，盈利能力顯著分化。OpenAI一類的通用大模型提供商，需要承擔研發和算力成本，而Salesforce、Adobe等企業應用廠商可以在成熟的SaaS產品上疊加AI，成本較低。縱向來看，芯片商盈利貢獻率最高，云服務商其次，模型商最弱。

中東科技產業熱潮對于聯想等廠商而言，既是巨大的機遇，也帶來了新挑戰。在這里，美國企業主導芯片供應，中國企業專注硬件和云服務，避免直接碰撞，博弈中持續獲利。

首先，這里有巨大的增量市場和訂單保障。為建設大規模的AI算力中心和數據中心，中東市場對服務器、存儲、高性能PC等硬件的需求將呈現爆炸式增長。通過在當地設廠，聯想等企業能獲得本土供應商身份，從而確保從沙特等國政府、PIF關聯項目及國企獲得穩定、可觀的硬件采購訂單。

相關訂單將是源源不斷的，數據中心的建設及更新可能為期數十年，這是技術原因決定的，比如芯片效率會不斷更新，需要定期升級數據中心，安裝新的冷卻系統。

面對科技巨頭對高密度算力和低能耗的需求，聯想提供的第六代Neptune液冷服務器，相較傳統風冷可降低數據中心功耗40%；其推出的“雙循環”相變浸沒制冷系統，落地PUE值僅為1.035，能讓96.6%的電費直接用于AI訓練與推理，完美匹配科技公司的能效優化目標。

（ 正在建設中的聯想沙特基地 ）

2025/26財年上半年，聯想ISG業務已經用“營收狂飆+戰略性小虧”完美兌現了“all in AI基礎設施”的承諾，營收84億美元，接近去年同期全年規模；液冷已成為最亮眼子板塊。而且，聯想扮演了類似“英偉達+戴爾”的角色：既是高性能服務器主力供應商，又通過TruScale提供類GreenLake的按需付費服務。

IDC數據顯示，MEA地區PC、服務器與企業IT市場未來五年增長顯著高于歐美成熟市場。聯想工廠的規劃產能為每年數百萬臺，而沙特商務系統的預測則指出該合作將在2030年前為沙特非石油GDP貢獻約100億美元，并帶來約1.5萬個直接與4.5萬個間接就業機會。

對聯想而言，扎根沙特可以進一步分散供應鏈風險、長期戰略布局高價值制造。疫情、地緣局勢、貿易政策的多重疊加，使科技制造企業越來越傾向于將產能分散到更多區域，削弱對單一地區的依賴。在這一邏輯下，中東具備穩定的能源結構、政策連續性與較強的財政能力，對企業來說都是天然優勢。

在AI時代，中東將成為連接東西的“數字綠洲”，全球資本、能源和技術在此世紀大融合。對于聯想等硬件廠商而言，這是以市場換技術、以資金促擴張的絕佳機遇。