外賣大戰揭盅：美團虧了141億，不到阿里一半

話說，隨著美團今天財報的披露，第三季度的那場外賣大戰，徹底到了算賬揭盅的時刻——哎呀，真的是堪稱極其慘烈啊。

美團的財報顯示，第三季度，其經調整凈虧損160億元，其中主要涉及外賣的核心本地商業經營虧損為141億。當然，與對手相比，美團的這個虧損還不算高。根據之前披露的財報，第三季度，阿里即時零售的虧損超過300億元，超過美團虧損的兩倍。美團的虧損也要略低于京東的外賣虧損，此前，京東披露其主要包括外賣業務的新業務第三季度經營虧損157億元。

當然即便如此，美團付出的代價還是巨大的 ，畢竟去年同期，核心本地商業的經營盈利可是146億元 。但這的確也體現了 美團 敢打能打，并在全力以赴地反擊并捍衛自己的市場地位。

這份財報也體現了美團王莆中四個月前專訪所言的：“我們不想卷，但不能不反擊。” “他們覺得打 500 億會嚇到我們，賭我們跟不起，畢竟電商行業的頭部公司利潤很多嘛。何況還定了一個激進的目標 —— 希望在單量上超過我們。但他們很快會發現，我們不僅跟得起，而且用了比他們少得多的資源在跟。”

好了，不廢話了，下面來詳細講講美團的這次財報。

1，美團的營收微增，因大舉補貼外賣。

第三季度美團實現營收955億元，同比增長2%。這也是除疫情外，美團最低的營收增速。

美團的營收增速放緩，并不是因為交易額的下降，而主要是因為美團加大了對餐飲和配送的直接補貼。美團稱，第三季度，其交易筆數和交易金額持續穩健增長，而傭金、在線營銷服務收入的增長放緩主要是因為競爭加劇。

與此同時，美團的配送服務收入同比下降了17.1%，減少了近48億元，這主要也是因為美團為了應對激烈競爭并轉化新用戶、提高用戶粘性，大幅進行了補貼，從而造成了配送服務收入的下降。簡單來說，美團自己貼錢為外賣買單。

2，美團用戶活躍度增長。

盡管面臨阿里的兇猛攻勢，有市場聲音擔憂美團的用戶被搶走，但美團披露的數字則顯示，其用戶活躍度是上升的。

數字顯示，第三季度，美團APP的DAU（日活躍用戶數）同比增長超過20%，過去12個月交易用戶數突破8億大關，餐飲外賣月交易用戶數也創下歷史新高。

3，外賣大戰令美團虧損141億。

財報顯示，第三季度，美團調整后的凈虧損為160億元，而2024年同期凈利潤為128億元。這也是美團近年來虧損最為慘烈的一次。

在虧損中，外賣大戰所引發的虧損是最大的——導致美團第三季度核心本地商業的經營虧損達到了141億元。

當然，與美團相比，進攻方的阿里付出的代價也是高昂的。根據阿里財報， 阿里中國電商集團去年三季度經調整EBITA為443億，今年第三季度則只有105億，減少了338億。但若考慮到今年三季度電商業務10%的增長，假設利潤同步增長10%，那么意味著，阿里的三季度這部分的 經調整EBITA減少了 約為380億。這個數字超過了美團虧損的兩倍。

4，美團新業務增長迅速。

美團的新業務是本次財報中的亮點。

財報顯示，第三季度，美團新業務板塊實現營收280億元，同比增長15.9%，虧損環比收窄至13億元。這表明，盡管面臨著“美團優選”轉型所帶來的營業額下降，但食雜零售業務強勁增長，國際化進也在加速。

根據美團披露的數字，第三季度，美團海外業務Keeta相繼落地中東卡塔爾、科威特、阿聯酋，并于10月底正式在巴西啟動運營。

5，美團加大AI投入。

盡管外賣大戰使得美團出現了虧損，但美團在AI上的投入也并沒有停止。

財報顯示，第三季度，美團研發投入69億元，同比增長31%，研發在收入中的占比了上升到了7.3%。美團解釋稱，研發開支的增加主要是因為其對AI投入的增加以及員工薪酬開支的增加。

第三季度，美團先后發布了LongCat-Flash系列多款開源模型，并積極推動模型與公司核心應用場景深入融合。迭代了“袋鼠參謀”“智能掌柜”等一系列AI工具，為廣大商戶提供更個性化的智能服務；面向用戶推出的智能生活助理“小美”，已進入規模化測試階段。

總而言之，這場外賣大戰還是殘酷的，不得不應戰的美團，把利潤打沒了，也出現了大額的虧損。當然，對手面臨的虧損也是驚人的，巨虧的外賣大戰是不可持續的。這不，阿里就說了，第四季度預計即時零售業務的整體投入會顯著收縮。

接下來就看，進入“緩和期”的外賣攻防戰，美團是否能繼續守住甚至擴大市場份額了。