從半年報與新品發布看五糧液的韌性與活力

積厚成勢，行穩致遠。8月27日晚間，白酒龍頭五糧液發布中報，其上半年實現營收527.71億元、凈利潤194.92億元，在嚴峻復雜的行業及市場環境下，仍然通過深化營銷改革與渠道建設交出了一份持續增長的“韌性答卷”。

穩健的同時，亦不失活力。8月29日，五糧液為年輕消費群體傾力打造的高品質低度白酒——29°五糧液?一見傾心在抖音直播間正式發布，其不僅在品牌與品質上傳承了五糧液的優良基因，還在度數、包裝及飲用方式上實現了創新，引發數萬人同時在線觀看。

對五糧液而言，年輕化重磅新品的推出不僅將直接為其帶來業績增量，更將在產品度數梯度、產品價格布局、渠道體系建設、消費群體拓展等多個維度帶來升級與協同，助力其業績繼續穩健增長、穿越行業周期。

/ 01 /上半年營收、凈利雙增長，五糧液再次交出“韌性答卷”

近年來，由于宏觀經濟“增速換擋”，各行各業的經營都普遍面臨壓力，特別是白酒行業，更是處于“政策調整、消費結構轉型、存縮量競爭”三期疊加的深度調整期。

但即便面臨嚴峻復雜的行業及市場環境，今年上半年，白酒龍頭五糧液仍然交出了一份韌性十足的答卷。中報顯示，其上半年實現營收527.71億元，同比增長4.19%，凈利潤194.92億元，同比增長2.28%，營收、凈利潤依然雙雙保持穩健增長。

在復雜多變的大環境下五糧液保持穩健的支撐是什么？究其原因，在于其通過深化營銷改革與渠道建設，激活了市場動能。具體而言，五糧液將2025年定為“營銷執行提升年”，通過“對內、對外雙推進”+“線下、線上雙提升”，實現了向存量要增量。

對內來看，上半年五糧液持續推進營銷體制機制改革，組建五糧液酒類銷售公司，并配強營銷高管隊伍。對外來看，五糧液則持續推進渠道建設的全面下沉。

線下方面，五糧液“三店一家”網絡持續擴容，上半年新增242家，一舉填補了18個空白區縣， 新增進貨終端則達到了7990家。此外，上半年五糧液開展的宴席場數及開瓶掃碼數據，同比均保持兩位數增長，服務消費者超283萬人次。

線上方面，五糧液則持續深化與電商平臺的戰略合作，上半年已在20個核心城市實行了終端直配、團購直配。此外，還積極探索即時零售運營新模式，上半年已打通“京東秒送”等平臺，在成都地區成功試點30家門店。

正是在這樣的背景下，上半年五糧液銷量得以逆勢增長。其中，五糧液產品上半年銷量達2.73萬噸，同比增長12.75%，系列酒產品上半年銷量則達8.60萬噸，同比增長58.81%，凸顯出其市場份額及產品競爭力進一步增強。

/ 02 /29°五糧液?一見傾心全面上市，以傳承與創新重新定義高端低度白酒

值得注意的是，作為行業龍頭企業，五糧液的改革與創新不僅體現在營銷與渠道方面，更在于產品本身。

近年來，隨著年輕消費群體的崛起及健康飲酒理念的普及，低度白酒愈發受到市場關注，在這樣的背景下，五糧液為年輕消費群體傾力打造的高品質低度白酒——29°五糧液?一見傾心應運而生。

8月26日，29°五糧液·一見傾心在京東、天貓、微信小程序官方商城、抖音等全平臺開啟預售，一經面世便引發了刷屏式的關注，8月29日在抖音直播間正式發布時更是吸引了數萬人同時在線觀看。

在大眾的認知下，年輕人似乎不那么愛喝白酒。而29°五糧液?一見傾心受到年輕群體如此高的關注，究其原因，在于其通過傳承與創新的深度融合集齊了五大成功要素。

一是品牌，作為絕對的白酒龍頭企業，五糧液品牌連續8年入選《世界品牌500強》，品牌排名增幅位居白酒行業第一。29°五糧液?一見傾心無疑傳承了五糧液的品牌基因。

二是品質，五糧液其實一直都是低度白酒的引領者，早在1978年便采用著名數學家華羅庚的優選法、雙選法攻克了低度白酒的密碼，1986年五糧液自主研制的29度酒體更一舉斬獲了國家級“銀樽獎”，29°五糧液?一見傾心無疑是體現五糧液卓越品質的進階之作。

三是度數，29度的酒精度可謂恰到好處，能讓飲者很快進入微醺狀態，既能讓飲者樂享此刻的愉悅，亦不擾明日的節奏。

四是顏值，29°五糧液·一見傾心突破傳統白酒視覺體系，創新性的使用了天青色的瓶身設計，將《詩經》中“青青子衿、悠悠我心”的意境，轉化為了切實的國潮之美。

五是潮飲，29°五糧液·一見傾心不僅適合純飲、冰飲，還可作為調制“東方風味雞尾酒”的絕佳基酒，通過與果汁、茶飲、氣泡水等各類飲品的融合創造出豐富的口感。

這讓其既可成為年輕人獨處時的自我犒賞，亦可成為朋友歡聚時的品質之選。

同時，該款產品還簽約了華語歌手鄧紫棋作為產品全球代言人，打破了白酒行業傳統依賴中年男星代言的模式。這種“形象反差”策略吸引了更多媒體和消費者的關注，為新品上市創造了高熱度話題，實現低成本、高效率的營銷破圈。

/ 03 /產品結構持續升級，穿越周期再添助力

當然，29°五糧液·一見傾心的推出，不僅在于為年輕人提供了一款高品質低度白酒的選擇，對五糧液自身亦具有重要意義。

公開數據顯示，近年來我國低度白酒市場正快速擴容，市場規模已由2020年的約200億元增長至2024年的約570億元，年復合增速近30%，這一增速明顯高于白酒市場整體增速，且預計今年將突破740億元。

可以預見的是，未來幾年低度白酒必將會成為整個白酒市場愈發重要的細分品類。而以五糧液的品牌力和29°五糧液·一見傾心的產品力來看，其無疑有望在低度白酒領域占據重要席位，從而為五糧液帶來更多營收增長條件。

更大意義則在于產品結構的優化與長期戰略的協同。這體現在很多方面。

產品度數上，此前五糧液已經形成了以52°第八代五糧液（高度）和39°五糧液（中度）為代表的產品梯度化度數布局，而29°五糧液·一見傾心的加入，將進一步完善五糧液的產品矩陣，助其形成高度-中度-低度的全梯隊布局。

市場拓展上，如果說此前五糧液的消費群體更多以年齡偏長的人群為主，那作為五糧液低度化、年輕化、潮流化、國際化戰略“先行”產品的29°五糧液·一見傾心，無疑將承擔起突破傳統白酒商務場景的使命，架起五糧液與年輕消費群體深度溝通的橋梁。

無論業績的潛在貢獻，還是產品結構的優化與長期戰略的協同，無疑都將為五糧液保持穩健增長及穿越行業與經濟周期貢獻更多助力。