凈息差1.43%破防！銀行負(fù)債端“血戰(zhàn)”：從利率倒掛到生態(tài)重構(gòu)

作者｜超新星財(cái)經(jīng)

｜Ray

在利率持續(xù)下行的市場環(huán)境中，中國銀行業(yè)正經(jīng)歷一場靜默而激烈的戰(zhàn)斗。

2025年一季度，商業(yè)銀行凈息差進(jìn)一步下探至歷史新低的1.43%，標(biāo)志著銀行業(yè)步入“微利時(shí)代”。其中，國有大行凈息差僅為1.33%，而面臨更大經(jīng)營壓力的農(nóng)商行凈息差同比下降15個(gè)基點(diǎn)，跌幅居各類銀行之首。

這場圍繞負(fù)債端的戰(zhàn)爭，已從簡單的價(jià)格競爭演變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)重構(gòu)、科技賦能與生態(tài)構(gòu)建的多維較量。

利率倒掛與凈息差穿底：點(diǎn)亮“紅色警報(bào)”

2025年初，北京懷柔融興村鎮(zhèn)銀行的一則存款利率公告引發(fā)了市場關(guān)注：該行三年期定存利率定為1.2%，反而低于一年期利率1.35%，形成罕見的“利率倒掛”現(xiàn)象。

這一反常現(xiàn)象背后，是中小銀行在凈息差持續(xù)收窄壓力下的艱難抉擇。當(dāng)季監(jiān)管數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)商行凈息差已降至1.58%，較去年同期大幅下滑15個(gè)基點(diǎn)，遠(yuǎn)高于股份制銀行5個(gè)基點(diǎn)和城商行1個(gè)基點(diǎn)的降幅。

利率倒掛實(shí)則是中小銀行通過降低長期負(fù)債成本來緩解息差壓力的被動(dòng)策略。

有市場人士坦言，銀行面臨著雙重?cái)D壓——資產(chǎn)端收益率受LPR下調(diào)影響持續(xù)走低，而負(fù)債端成本剛性強(qiáng)。當(dāng)凈息差逼近1.5%的警戒線時(shí)，長期高息存款或成為核心影響變量。

銀行負(fù)債成本壓力在數(shù)據(jù)中得到充分印證：2025年一季度商業(yè)銀行凈息差同比收窄11.4個(gè)基點(diǎn)，雖然降幅較2024年有所收窄，但仍在持續(xù)探底過程中。從不同類型銀行的表現(xiàn)看，分化趨勢(shì)明顯加?。?/p>

2025年一季度各類銀行凈息差變化對(duì)比（數(shù)據(jù)來源：金融監(jiān)管總局）

萬聯(lián)證券壓力測(cè)試顯示，當(dāng)凈息差跌破1.2%時(shí)，全國超300家農(nóng)商行中約100家將面臨虧損風(fēng)險(xiǎn)。這種生存壓力迫使銀行采取更激進(jìn)的攬儲(chǔ)策略——月末存款送禮、貼息返現(xiàn)等行為重出江湖。

監(jiān)管紅線與負(fù)債重構(gòu)：三條突圍路徑顯現(xiàn)

面對(duì)負(fù)債端的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，銀行業(yè)在監(jiān)管框架內(nèi)探索出三條突圍路徑，每一條都關(guān)乎生存與發(fā)展：

• 存款遷徙：理財(cái)與保險(xiǎn)的承接效應(yīng)

2025年一季度，銀行業(yè)見證了存款向理財(cái)產(chǎn)品的顯著遷徙。

據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國銀行業(yè)理財(cái)市場季度報(bào)告(2025年一季度)》所示，截至2025年一季度末，全市場共存續(xù)銀行理財(cái)產(chǎn)品4.06萬只，存續(xù)規(guī)模29.14萬億元，同比增加9.41%，理財(cái)投資者數(shù)量達(dá)1.26億個(gè)，同比增長 6.73% ，數(shù)據(jù)直觀反映出理財(cái)產(chǎn)品在市場上的吸引力與資金吸納能力正逐步增強(qiáng)。

而據(jù)浙商銀行一季報(bào)顯示，其客戶存款總額突破2萬億元大關(guān)，凈利潤同比逆勢(shì)增長0.61%，不良貸款率持續(xù)穩(wěn)定在1.38%的行業(yè)優(yōu)勢(shì)水平。在存款結(jié)構(gòu)優(yōu)化層面，借助“數(shù)智大腦”對(duì)2000萬客戶畫像展開實(shí)時(shí)、深度解析，活期存款占比成功躍升至42.3%。這一結(jié)構(gòu)優(yōu)化成果直接作用于付息成本，帶動(dòng)付息率再度下降12個(gè)基點(diǎn)，低至1.98% ，側(cè)面反映出存款向理財(cái)性質(zhì)資金轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)，部分客戶資金從傳統(tǒng)定期存款轉(zhuǎn)向活期類理財(cái)性質(zhì)資金存放，以獲取更優(yōu)收益與資金使用便利。

保險(xiǎn)產(chǎn)品在鎖定長期資金方面成為銀行的新興有力抓手。在利率下行周期，保險(xiǎn)產(chǎn)品憑借其獨(dú)特的長期穩(wěn)健收益特征脫穎而出。

多家銀行紛紛推出“儲(chǔ)蓄險(xiǎn)+增值服務(wù)”的創(chuàng)新組合拳，招商銀行便是其中積極布局保險(xiǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的典型代表，其針對(duì)投保五年期以上產(chǎn)品的客戶提供稅務(wù)規(guī)劃、高端醫(yī)療預(yù)約等非金融服務(wù)，極大地豐富了客戶綜合價(jià)值體驗(yàn)。某股份制銀行分行行長透露：“通過保險(xiǎn)產(chǎn)品鎖定的資金成本可比三年期大額存單低40-50BP，且客戶退保率不足3%，穩(wěn)定性遠(yuǎn)超存款?！?市場數(shù)據(jù)進(jìn)一步佐證保險(xiǎn)產(chǎn)品在銀行負(fù)債端的崛起，有數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度銀行代理保險(xiǎn)保費(fèi)同比大幅增長52%，其中五年期以上產(chǎn)品占比提升至65%。

• 場景生態(tài)：從交易到關(guān)系的重構(gòu)

一些銀行正打破傳統(tǒng)吸儲(chǔ)模式，通過場景生態(tài)構(gòu)建實(shí)現(xiàn)低成本負(fù)債聚集。

富滇銀行的數(shù)字化轉(zhuǎn)型成效顯著，2025年新版手機(jī)銀行APP上線后，通過生活場景建設(shè)和積分權(quán)益活動(dòng)，吸引大量新用戶，提升月活躍用戶數(shù)量。其將存款功能與本地生活優(yōu)惠、出行服務(wù)等場景深度綁定，使結(jié)算存款占比提升至負(fù)債總額的34%，而結(jié)算存款的付息率僅為0.3%，較定期存款成本降低90%以上。

齊商銀行則創(chuàng)新推出“積分權(quán)益+”模式，將存款積分與健康管理、子女教育等增值服務(wù)打通。三個(gè)月內(nèi)吸引眾多新客戶，低成本存款增加顯著，其中活期存款占比達(dá)較高比例。該行零售部負(fù)責(zé)人介紹：“客戶在使用積分兌換體檢套餐時(shí)，實(shí)際上完成了從‘存款客戶’到‘生態(tài)用戶’的轉(zhuǎn)化，資金留存率提升至較高水平。”

• 監(jiān)管套利終結(jié)：合規(guī)框架下的創(chuàng)新空間

2025年監(jiān)管對(duì)負(fù)債端的規(guī)范進(jìn)一步強(qiáng)化。金融監(jiān)管部門叫停了多家銀行的“存款送潮玩盲盒”營銷活動(dòng)，并嚴(yán)查手工補(bǔ)息、隱形貼息等違規(guī)行為。同時(shí)，MPA考核中新增“負(fù)債結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性”指標(biāo)，引導(dǎo)銀行從源頭上優(yōu)化負(fù)債質(zhì)量。

在這一背景下，合規(guī)創(chuàng)新成為唯一出路。

部分銀行探索基于客戶分層的差異化定價(jià)策略：對(duì)高凈值客戶提供1.2%利率但附加專業(yè)咨詢服務(wù)的 “財(cái)富管理賬戶”，對(duì)基礎(chǔ)客戶則主打T+0贖回、0.8%收益的“智能現(xiàn)金管理賬戶”。中信銀行相關(guān)部門負(fù)責(zé)人對(duì)媒體表示：“2024年中信銀行成功構(gòu)建覆蓋全行主要經(jīng)營管理領(lǐng)域及全部信息系統(tǒng)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)目錄。在此基礎(chǔ)上，創(chuàng)新性地采用‘?dāng)?shù)據(jù)資源長期性評(píng)估’‘業(yè)務(wù)場景經(jīng)濟(jì)利益流入量化論證’‘入表成本金額精確計(jì)量’的三步走策略，對(duì)全行數(shù)據(jù)資源進(jìn)行篩選和估值，高效、準(zhǔn)確地完成2024年年報(bào)數(shù)據(jù)資源入表?！边@種轉(zhuǎn)變成效顯著，某試點(diǎn)行高凈值客戶存款成本較普通定期降低60BP，而客戶AUM增長率提升至 25%。

數(shù)字化破局與生態(tài)戰(zhàn)爭：中小銀行迎“關(guān)鍵轉(zhuǎn)折”

在負(fù)債端的殘酷競爭中，數(shù)字化轉(zhuǎn)型已成為中小銀行的“生死符”，技術(shù)應(yīng)用能力直接決定生存空間。

富滇銀行的“滇峰計(jì)劃”通過與阿里云、螞蟻集團(tuán)合作，打造的“滇峰云”核心系統(tǒng)支撐每分鐘50萬筆交易峰值，處理效率提升80倍，運(yùn)維故障響應(yīng)時(shí)間從小時(shí)級(jí)壓縮至分鐘級(jí)。這一技術(shù)底座支撐該行線上貸款年投放759億元，同比增幅 95.5%，而線上貸款的資金成本較傳統(tǒng)貸款降低30BP。

泰安銀行泰安銀行則通過“泰好貸”數(shù)字信貸品牌實(shí)現(xiàn)全流程線上化，年內(nèi)累計(jì)發(fā)放貸款12.44億元，平均審批時(shí)效 3天縮短至15分鐘。該行引入RPA數(shù)字員工實(shí)現(xiàn)內(nèi)管流程自動(dòng)化，運(yùn)營成本降低28%，這些成本節(jié)約直接轉(zhuǎn)化為負(fù)債端的定價(jià)空間。該行科技部門負(fù)責(zé)人表示：“每降低1%的運(yùn)營成本，我們就有底氣將存款利率上浮5BP，從而吸引更多客戶。”

2025年銀行業(yè)迎來大模型應(yīng)用的爆發(fā)式增長。數(shù)據(jù)顯示，國有大行和股份制銀行的大模型應(yīng)用覆蓋率已達(dá)87%，較2024年提升35個(gè)百分點(diǎn)。

AI技術(shù)正在深刻改變銀行負(fù)債端的運(yùn)營模式：智能投顧系統(tǒng)通過客戶畫像維度從15項(xiàng)擴(kuò)展到200+，實(shí)現(xiàn)真正的“千人千面”產(chǎn)品推薦，客戶咨詢響應(yīng)效率提升40%。多模態(tài)大模型應(yīng)用使客服對(duì)話理解準(zhǔn)確率突破95%，客戶投訴處理時(shí)效縮短至分鐘級(jí)。

資本補(bǔ)血與風(fēng)險(xiǎn)新局：資產(chǎn)負(fù)債表的重構(gòu)

在負(fù)債端優(yōu)化的同時(shí)，資本充足率問題成為懸在中小銀行頭上的達(dá)摩克利斯之劍。2025年一季度數(shù)據(jù)顯示，城商行資本充足率僅12.44%，農(nóng)商行12.96%，均顯著低于商業(yè)銀行15.28%的平均水平。

這種資本饑渴引發(fā)了一場緊急“補(bǔ)血”競賽：浙江稠州商業(yè)銀行獲批發(fā)行40億元二級(jí)資本債券；張家口銀行變更注冊(cè)資本方案獲準(zhǔn)，募集國有股份18億股；瀘州銀行計(jì)劃非公開發(fā)行10億股新股補(bǔ)充核心一級(jí)資本。

2025年以來，已有15家中小銀行獲批發(fā)行二級(jí)資本債券等資本補(bǔ)充工具，融資規(guī)模超500億元，資本補(bǔ)充需求之迫切可見一斑。但資本補(bǔ)充只是權(quán)宜之計(jì)，更深層的挑戰(zhàn)來自資產(chǎn)質(zhì)量壓力。

2025年一季度商業(yè)銀行不良貸款余額達(dá)3.4萬億元，較2024年末增加1574億元；不良貸款率升至1.51%，環(huán)比微增0.01個(gè)百分點(diǎn)。這一數(shù)據(jù)背后反映了銀行面臨的兩難處境：既要加大信貸投放穩(wěn)住息差，又要避免資產(chǎn)質(zhì)量惡化侵蝕資本。

在這一背景下，銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)：一邊是國有大行不良率逆勢(shì)下降0.01個(gè)百分點(diǎn)至1.22%；另一邊是農(nóng)商行不良率則上升0.06個(gè)百分點(diǎn)至2.86%，風(fēng)險(xiǎn)壓力明顯更大。

值得關(guān)注的是，同期關(guān)注類貸款占比降至2.18%，下降0.04個(gè)百分點(diǎn)，表明潛在風(fēng)險(xiǎn)貸款減少，整體資產(chǎn)質(zhì)量仍處于可控區(qū)間。

存款利率“1時(shí)代”下的銀行負(fù)債端管理，已從簡單的價(jià)格競爭轉(zhuǎn)向包含科技賦能、生態(tài)構(gòu)建與綜合服務(wù)能力的多維戰(zhàn)爭。

中國郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬在媒體上表示，中小銀行在資本補(bǔ)充的同時(shí)，更需樹立輕資本理念，通過發(fā)展財(cái)富管理、交易銀行等輕資本業(yè)務(wù)，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。事實(shí)上，齊商銀行的小微出口貸、泰安銀行的數(shù)字信貸、富滇銀行的場景生態(tài)等案例已經(jīng)證明，區(qū)域銀行完全可以通過深耕本地、特色化經(jīng)營找到生存空間。

那些能夠率先構(gòu)建“科技+場景+專業(yè)”三維能力的銀行，不僅能在“1時(shí)代”生存下來，更將引領(lǐng)下一輪銀行業(yè)發(fā)展浪潮。這場負(fù)債端的“生死戰(zhàn)”，實(shí)質(zhì)上是銀行業(yè)告別粗放增長、走向高質(zhì)量發(fā)展的“成人禮”——唯有經(jīng)歷這場洗禮，中國銀行業(yè)才能走得更加堅(jiān)實(shí)。