李想劇透6月底發(fā)新車！L9頂配大定破萬，詳細(xì)拆解今年出海節(jié)奏

車東西（公眾號：chedongxi）
作者 ｜ 張睿
編輯 ｜ 志豪

李想劇透：理想L9（參數(shù)丨圖片） Livis大定破萬，全新理想L8將在6月底發(fā)布。

車東西5月28日消息，就在剛剛，理想汽車召開了2026年第一季度業(yè)績電話會議。理想汽車董事長兼CEO李想、理想汽車總裁馬東輝、理想汽車CFO李鐵、理想汽車CTO謝炎一起，回應(yīng)了理想的最新業(yè)績、新車規(guī)劃等問題。

▲理想汽車董事長兼CEO李想

李想在財報會一開始就透露，理想L9 Livis車型在開始銷售的前兩周就獲得了超過1萬輛的大定，同時理想將在6月底發(fā)布全新一代的理想L8，6月還將舉辦軟件和人工智能方面的發(fā)布會。

在問答環(huán)節(jié)上，李想等理想汽車高管主要回答了8個相關(guān)問題，其中還有2大關(guān)鍵問題：

1、關(guān)于AI與具身智能：李想認(rèn)為未來的3到5年，中高端的智能汽車的競爭本質(zhì)上就是具身智能的競爭，同時任何公司的業(yè)務(wù)需要人就一定會制造機(jī)器人。

2、理想汽車出海戰(zhàn)略：首款海外專屬版本的全新理想L9將于Q3正式進(jìn)入中東、東亞的市場，5月理想汽車將陸續(xù)進(jìn)入中國澳門、柬埔寨、老撾、緬甸等市場，下半年會在歐洲市場推出純電車型i6，針對于右舵的市場將在年底在中國香港、新加坡等亞太核心區(qū)域投放MEGA的右舵版本。

結(jié)合財報來看，理想在2026年第一季度的營收為人民幣230億元，同比下降11.4%，凈虧損為人民幣23億元，2025年第一季度為盈利6.466億元，2025年第四季度為盈利0.202億元。

▲理想2026年第一季度主要財務(wù)數(shù)據(jù)

交付量方面，理想2026年第一季度的汽車交付量為9.51萬輛，同比增長2.5%，環(huán)比下滑12.87%。

業(yè)績展望方面，理想方面給出的2026年第二季度收入指引為人民幣241億元至人民幣254億元，同比減少20.2%至16.0%，車輛交付量為9.5萬至10萬輛，同比減少14.5%至10.0%。

▲理想給出的季度交付和營收指引

一、理想L9 Livis大定過萬 6月底發(fā)布全新理想L8

在財報會上，李想首先進(jìn)行了發(fā)言，他表示從今年一季度以來，理想汽車的交付量進(jìn)入到了增長軌道，1月至4月理想汽車在20萬元以上中國新能源汽車市場重新回到中國品牌銷量榜首的位置。

成交價50萬元以上的理想L9 Livis車型在開始銷售的前兩周就獲得了超過1萬的大定，李想預(yù)計理想L9 Livis可以在50萬元以上的新能源SUV市場保持20%以上的市場份額。

▲理想L9 Livis外觀

李想還提到，6月份開始理想將重點聚焦傳播和推廣理想L9 Ultra車型，努力實現(xiàn)在40到50萬的新能源SUV市場獲得20%的市場份額。

此外，理想將在6月底發(fā)布全新一代的理想L8，李想表示全新一代理想L8就是全新理想L9的5座版，這和上一代L8降級的本質(zhì)是不同的。同時李想喊出：“新理想L8是全球范圍內(nèi)操控最好的大尺寸SUV，5座二排的舒適性也是同級別體驗最好的。”

▲理想L8 Livis外觀

隨著新款理想L9的發(fā)布，理想自研芯片馬赫M100和馬赫VLA大模型成功一體化部署上車，李想表示M100芯片以相近成本實現(xiàn)了三倍有效算力的提升，馬赫VLA模型參數(shù)量較上一代提升十倍。

最后李想還劇透了一個信息，他表示由于5月15日新款理想L9的發(fā)布會主要聚焦于硬件和性能的講解，而軟件和智能化能力的進(jìn)步大概需要2到3個小時才能講的比較好，同時還必須在用戶提車以后方可真實體驗。

所以在接下來的6月，理想將舉辦軟件和人工智能的發(fā)布會，用足夠多的時間深度講解車機(jī)交互、基座模型、智能駕駛、系統(tǒng)Agent、自研芯片在內(nèi)能力的真實體驗。

此外，李想還透露理想汽車將維持全年銷量增長20%的目標(biāo)。

隨后問答環(huán)節(jié)上，李想和馬東輝等理想高管共回答了8個問題，車東西對相同類型的內(nèi)容進(jìn)行了整合，整理為以下6個方面：

1、新款理想L9的訂單整體表現(xiàn)如何？目前理想L9 Livis版本的產(chǎn)能如何？第二季度銷量指引中理想L9占比如何？

馬東輝：從訂單結(jié)構(gòu)來看，理想L9 Livis版本訂單占比將近90%，Ultra版本占比10%，這也充分體現(xiàn)了用戶認(rèn)可車型高階技術(shù)的價值，愿意為高端配置買單，也標(biāo)志著理想增程產(chǎn)品正式穩(wěn)固在50萬以上的高端市場，實現(xiàn)了品牌向上的突破。

后續(xù)我們也將重點去強(qiáng)化Ultra版本的產(chǎn)品力傳播，進(jìn)一步優(yōu)化訂單的結(jié)構(gòu)。

關(guān)于產(chǎn)能，全新L9位于常州生產(chǎn)基地，可以和全新的L8共線柔性生產(chǎn)，長期的生產(chǎn)保障能力穩(wěn)定。

全新L9在5月和6月處于爬坡期，每個月的產(chǎn)能大概是在4000到5000臺，目前Livis版本的雙色車身和專屬的創(chuàng)新零部件供應(yīng)偏緊，目前我們已經(jīng)聯(lián)動核心供應(yīng)商完成保供的方案，Ultra版本的產(chǎn)能儲備是充足的，可以根據(jù)市場的訂單靈活調(diào)整排產(chǎn)。

關(guān)于Q2全新L9的交付量，受上市初期產(chǎn)能爬坡的影響，預(yù)計交付8000臺左右，Q3產(chǎn)能全面爬坡完成之后，我們有信心全新L9的穩(wěn)態(tài)月銷將穩(wěn)步超越老款L9的月均水平。

2、自門店合伙人計劃實施以來，銷售端改革后有什么具體的變化？對銷量的拉動是否達(dá)到預(yù)期？

馬東輝：門店合伙人計劃推進(jìn)以來，通過充分的下放經(jīng)營決策權(quán)和利潤的分享權(quán)，激活了一線團(tuán)隊的主觀能動性和經(jīng)營的活力。

首先我們可以看到店長的經(jīng)營思維發(fā)生了很大的轉(zhuǎn)變，從傳統(tǒng)的執(zhí)行變成真正的經(jīng)營者，可以自主去審視各項經(jīng)營的投入產(chǎn)出，以經(jīng)營效率為核心開展精細(xì)化的管理。

同時也提升了核心管理團(tuán)隊的穩(wěn)定性和長期的經(jīng)營意愿，門店合伙人長期深耕一個門店的工作，可以從單純追逐短期的銷量業(yè)績，逐步轉(zhuǎn)向深耕本地用戶的運(yùn)營，優(yōu)化區(qū)域的口碑，構(gòu)建門店長期的核心競爭力。

從階段項目的經(jīng)營現(xiàn)狀來看，由于第一季度屬于汽車行業(yè)傳統(tǒng)的淡季，并且合伙人計劃仍然處于初期落地階段，從全國平均來看，門店月度的訂單目標(biāo)均實現(xiàn)了超額完成，并且也順利完成了老款L系列的清庫節(jié)奏，提升了用戶服務(wù)的滿意度。

后續(xù)隨著店長經(jīng)營管理經(jīng)驗的持續(xù)積累，疊加公司的賦能培訓(xùn)體系，全國門店精細(xì)化運(yùn)營的能力將持續(xù)提升。

3、關(guān)于新款理想L8有什么信息可以分享嗎？

馬東輝：我們L系列的產(chǎn)品矩陣會隨著新款L8的上市更加清晰。

理想L9主打旗艦6座，全新的L8會聚焦旗艦5座，兩款車型會形成高效的互補(bǔ)，持續(xù)鞏固品牌在高端旗艦市場的優(yōu)勢地位。

新款L8已經(jīng)在4月完成了工信部新車的公告申報，計劃6月底正式發(fā)布并啟動交付。

相較于老款車型，新車的車身尺寸和軸距均有所加長，車內(nèi)升級為5座的布局，后排乘坐空間得到大幅的優(yōu)化，整體乘坐體驗全面提升。

在動力部分，新車會搭載我們自研的1.5T增程系統(tǒng)，同時配備72.7度5C大容量的電池，電池容量和全新的L9保持一致，并且很多技術(shù)都是共享同一技術(shù)平臺，在能耗和續(xù)航表現(xiàn)上十分出色。

另外車身還提供了雙色車身、電動踏板等豐富的個性化選裝方案。

4、在AI研發(fā)方面，管理層如何看待AI行業(yè)的研發(fā)投入和競爭格局？

李想：我們認(rèn)為未來的3到5年，中高端的智能汽車的競爭本質(zhì)上就是具身智能的競爭。

基于整個行業(yè)最高的技術(shù)壁壘以及決定公司長期競爭力核心，我們將聚焦于芯片和大模型的深度的聯(lián)合設(shè)計。

根據(jù)我們自研芯片的真實案例，過去，我們的技術(shù)和信息都是流動的，大家都在使用英偉達(dá)芯片的時候，我們雖然做了很多的創(chuàng)新，但是別人可以通過挖走我們的人，就可以做到和我們相似的水平。

隨著我們自研算力更強(qiáng)芯片，以及采用完全不同的模型部署方式和模型規(guī)模，通過軟硬化一體的垂直整合，使挖人的競爭方式徹底失效。

后續(xù)我們還會把系統(tǒng)化的能力變成核心壁壘，我們的能力和產(chǎn)出將不再會被別人簡單的拿走。

此外時間也是重要的因素，我們自研芯片從啟動到正式上車用了四年的時間，新的十年我們也會保持技術(shù)和創(chuàng)新的競爭力，更要保持領(lǐng)先性足夠高和領(lǐng)先時間足夠長的技術(shù)壁壘。

5、理想在人形機(jī)器人和具身智能方面的戰(zhàn)略有什么更新？

李想：我覺得從長遠(yuǎn)來看，能夠清楚的看到無論是我們的工程師、門店還是用戶，都需要人形機(jī)器人。

從市場格局來看，我們認(rèn)為創(chuàng)業(yè)公司，和像我們這樣的初步千億收入的中廠，還有那些更大規(guī)模的大廠，都會進(jìn)入到機(jī)器人的賽道中來。所以機(jī)器人既不獨(dú)屬于我們，也不獨(dú)屬于創(chuàng)業(yè)公司。

機(jī)器人是標(biāo)準(zhǔn)的勞動力，是任何一個希望在該領(lǐng)域有所作為的公司都會去做的產(chǎn)品，并不專屬于任何一類型的公司。

只要公司的業(yè)務(wù)需要人就一定會制造機(jī)器人，只不過到底是用外購的方式還是用自制的方式，這是唯一的區(qū)別。

另外我們看到人形機(jī)器人形成規(guī)模化的商業(yè)化和工業(yè)化，舉個例子像2010年到2015年的電動車領(lǐng)域，我覺得要想達(dá)到這個程度，基本上至少還需要三年以上的時間，甚至更久。

所以在這個期間還有非常多的技術(shù)需要去攻克，因為在每一個細(xì)微的環(huán)節(jié)上，接下來的技術(shù)路線都沒有達(dá)成共識，這些都需要去解決，這是我們的判斷。

6、海外戰(zhàn)略目前有什么更多進(jìn)展？銷量目標(biāo)、重點區(qū)域和產(chǎn)品線布局是怎樣的？

馬東輝：理想汽車的國際化戰(zhàn)略在穩(wěn)步的推進(jìn)。

在海外市場，我們采取分階段拓展的思路，結(jié)合當(dāng)?shù)氐氖袌鲆?guī)模和競爭格局，我們會靈活選用設(shè)立子公司、發(fā)展經(jīng)銷商、簽約獨(dú)家總代的模式，希望依托當(dāng)?shù)氐念^部合作伙伴，快速去搭建銷售、交付、售后一體的完整服務(wù)體系。

理想汽車的品牌和產(chǎn)品也持續(xù)獲得了海外市場的認(rèn)可，在4月的北京車展我們也收獲了大量的海外媒體和用戶的關(guān)注。我們也正式簽約了阿聯(lián)酋、沙特頭部的經(jīng)銷商。

對于中東、中亞等市場，我們會以L系列增程車型為主力，首款海外專屬版本的全新理想L9會結(jié)合當(dāng)?shù)氐氖褂脠鼍埃诔潆娦阅堋⒆摗⒖照{(diào)熱管理等軟硬件層面進(jìn)行優(yōu)化，在Q3將正式進(jìn)入中東、東亞的市場。

在5月我們將陸續(xù)進(jìn)入中國澳門、柬埔寨、老撾、緬甸，不斷去深耕東南亞的市場。

在下半年我們還會在歐洲市場推出純電車型i6，并且針對于右舵的市場，我們在年底會在中國香港、新加坡等亞太核心區(qū)域投放MEGA的右舵版本。

在產(chǎn)品端我們會堅持區(qū)域精準(zhǔn)適配，后續(xù)所有新車型在研發(fā)階段，我們便會同步完成海外法規(guī)的適配，更好去支持理想國際化的戰(zhàn)略。

二、收入230億元 交付量同比增長2.5%

財報會上，李想劇透了多個理想汽車接下來的動作，而在2026年第一季度激烈的市場競爭中，理想汽車的財務(wù)表現(xiàn)承壓。

根據(jù)理想汽車發(fā)布的2026年第一季度未經(jīng)審計財務(wù)業(yè)績公告，理想2026年第一季度的收入為人民幣230億元，較2025年第一季度的259億元減少了29億元，同比下滑了11.4%。

▲理想2026年第一季度財務(wù)數(shù)據(jù)

具體來看，理想2026年第一季度的車輛銷售收入為人民幣215億元，較2025年第一季度的人民幣247億元減少12.7%，較2025年第四季度的人民幣273億元減少21.0%。

理想方面的解釋為車輛銷售收入同比下降主要由于不同產(chǎn)品組合導(dǎo)致的平均售價降低，環(huán)比下降主要由于與中國春節(jié)假期相關(guān)的季節(jié)性因素導(dǎo)致的車輛交付量減少，以及不同產(chǎn)品組合導(dǎo)致的平均售價降低。

而在2025年第三季度之后，理想在2026年第一季度再次出現(xiàn)了虧損。

理想2026年第一季度的凈虧損為人民幣23億元，2025年第一季度為盈利6.466億元，2025年第四季度為盈利0.202億元。

毛利率方面，理想2026年第一季度毛利率為7.9%，2025年第一季度為20.5%，2025年第四季度為17.8%，同比環(huán)比均有所大幅下降。

具體到汽車毛利率上，理想2026年第一季度的車輛毛利率為6.1%，2025年第一季度為19.8%，2025年第四季度為16.8%，理想方面的解釋為主要由于產(chǎn)品組合不同。

交付量方面，理想2026年第一季度的汽車總交付量為9.51萬輛，較2025年同期的9.29萬輛增加了0.22萬輛，同比增長2.5%。

▲理想2026年第一季度交付量

研發(fā)費(fèi)用方面，理想2026年第一季度的研發(fā)費(fèi)用為人民幣27億元，同比增長8.3%、環(huán)比下降9.8%，保持相對穩(wěn)定。

▲理想2026年第一季度研發(fā)費(fèi)用

現(xiàn)金流方面，截至2026年3月31日，理想的現(xiàn)金狀況為人民幣943億元。同時理想2026年第一季度的自由現(xiàn)金流為人民幣負(fù)74億元，而2025年第一季度為人民幣負(fù)25億元，2025年第四季度為人民幣25億元。

▲理想截至2026年3月31日現(xiàn)金流情況

結(jié)語：理想汽車加速調(diào)整

在競爭激烈的市場中，理想汽車的第一季度成績單多方面承壓，收入、毛利率同比均有所下滑，也出現(xiàn)了凈虧損。

對此，理想汽車將加速調(diào)整，財報會中提到了將推出新車型，加速布局海外市場等措施。

而從目前看來，接下來的車市競爭或?qū)⑦M(jìn)一步加劇，從理想給出的今年第二季度交付指引和營收指引就可以看出，理想汽車需要進(jìn)一步加快腳步。