中證協啟動2025年券商研報業務情況統計調研，“服務國家戰略”與“講好中國股市敘事”納入量化考核

近日，中國證券業協會正式啟動2025年證券公司發布證券研究報告業務情況統計調研，同步向全行業下發專項調查問卷。

《每日經濟新聞》記者獲取本次調研完整問卷后梳理發現，本次調研通過制度化、量化式問卷設計，把服務國家戰略、智庫建言獻策、國際敘事傳播、北交所研究、ESG與雙碳、普惠養老金融等非商業化價值，正式納入行業經營統計體系。與此同時，AI賦能研究、研究方法創新、智庫及產業研究院建設、境外研究布局等納入統一統計，也意味著行業競爭不再局限于傳統派點比拼，正向研究質量、戰略貢獻、智庫影響力、國際化能力、數字化創新等多元維度延伸。

統計維度細化，首先關注基礎家底與組織架構設計

問卷第一部分聚焦研究所基礎家底與組織架構設置，統計維度十分細化。

人員層面，逐一設置是否設立首席經濟學家、研究人員總量、持證分析師人數、報告質量審核人數、合規審核人數、新進及離職員工數、博士及以上學歷人數、五年以上從業經驗員工人數等明細指標，完整刻畫研究團隊規模、學歷結構、從業資歷及人員流動情況。

組織設置層面，明確要求填報是否設立獨立智庫或產業研究院、機構名稱及與研究所隸屬關系；同時專門統計研究所是否設有服務投資顧問的專屬部門、架構設置及協同模式。

此外，問卷單列研究銷售人員數量、券商境外子公司設置情況、境外子公司是否設獨立研究部門、境外屬地研究人員規模等指標，系統性摸底券商研究業務的銷售布局與國際化展業基礎。

經營指標全覆蓋，AI賦能研究業務納入統計

此外，問卷全面覆蓋客群服務、研報產出、市場覆蓋、創新轉型、收支結構等全鏈條內容。

客群服務方面，細分公募基金、保險及保險資管、QFII/RQFII等機構客戶數量，同時分別統計對外機構服務、公司內部業務協同服務、其他客戶服務的服務形式與服務對象，實現客群維度的全覆蓋。

在研報產出與市場覆蓋上，統計口徑細化到全年研報發布總量、境內上市公司覆蓋家數、證監會一級行業覆蓋數量、境外研報發布數量、境外上市公司覆蓋數量、北交所研報數量、新三板研報數量、服務境外機構路演次數，全面囊括境內外、場內多層次市場研究覆蓋情況。

問卷專門設計2025年研究創新專項調查，涵蓋研究方法、研究管理、研究應用三大方向，并單列AI賦能研究業務、是否推出科技數字領域新估值方法等填報項，匹配行業數字化、智能化轉型趨勢。

收支結構維度，問卷對研究所收入做精細拆分：包含研究所總收入、機構分倉傭金（公募、非公募、境外機構分設口徑）、公司內部協同收入、其他咨詢服務收入、公募券結模式傭金；成本端單獨統計專家咨詢服務費支出，并要求填報各項收入金額、成本金額及占比情況，勾勒券商研究所經營收支結構。

戰略服務、智庫作用、國際敘事納入量化考評

本次調研最突出的變化，是專門增設三大特色統計板塊，將證券研究的公共功能、政策功能、國際傳播功能正式納入行業統計范疇，所有指標均為可量化填報。

一是證券研究服務“五篇大文章”的情況。問卷設置ESG相關報告數量、雙碳及碳中和主題報告數量、是否設立普惠金融研究團隊、養老金融相關報告數量、獲得“五篇大文章”相關外部嘉獎次數等指標，系統量化券商研究服務國家重大戰略的產出實績。

二是證券研究發揮“市場智庫”作用的情況。具體統計：參與國家部委及監管、地方主管部門專家座談調研會次數；向部委及地方政府上報決策建議報告篇數；獲省部級以上領導批示報告數量；收到省部級以上單位及監管部門感謝信數量；與政府及實體企業簽訂咨詢服務協議數量；在中央媒體刊發宏觀經濟、資本市場相關文章數量等，完整量化券商研究的政策建言、公共智庫價值。

三是證券研究“講好中國股市敘事”的情況。涵蓋研究所報告及分析師觀點被彭博、路透、FT等境外主流財經媒體引用頻次；全年發布英文研報及接受英文采訪次數；國家新興產業、未來產業深度研報產出數量等，把資本市場國際傳播、對外發聲成效納入常規統計。

問卷末尾還設置行業發展主要挑戰、下一步發展趨勢等開放性問答，為協會掌握行業真實訴求、完善自律管理提供依據。

總之，從問卷導向來看，未來，券商研究所的價值定位，不再只是服務機構投資者的賣方業務載體，更是服務國家戰略、助力產業升級、傳遞中國資本市場聲音的重要市場智庫平臺。