?SpaceX上市細(xì)節(jié)流出，已選定高盛擔(dān)任IPO牽頭行，估值達(dá)1.75萬(wàn)億美元；中芯國(guó)際、華虹集團(tuán)等成立電子材料國(guó)際供應(yīng)鏈中心——《投資早參》

（一）重要市場(chǎng)新聞

1、周三美股三大指數(shù)集體收漲超1%。納指漲1.54%，道指漲1.31%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.08%。費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)大漲4.49%。美股CPU概念股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，ARM大漲15%，AMD漲超8%，英特爾漲超7%。蘋(píng)果漲超1%，創(chuàng)歷史收盤(pán)新高，總市值4.44萬(wàn)億美元。特斯拉漲超3%，亞馬遜漲超2%，英偉達(dá)漲超1%，谷歌、微軟、Meta小幅上漲；奈飛跌超1%。納斯達(dá)克金龍中國(guó)指數(shù)收跌0.44%，報(bào)6760.29點(diǎn)。德國(guó)DAX 30指數(shù)收漲1.38%，報(bào)24737.24點(diǎn)。法國(guó)CAC 40指數(shù)收漲1.70%，報(bào)8117.42點(diǎn)。意大利富時(shí)MIB指數(shù)收漲1.71%，報(bào)49181.66點(diǎn)。英國(guó)富時(shí)100指數(shù)收漲0.99%，報(bào)10432.34點(diǎn)。

2、當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月20日，美聯(lián)儲(chǔ)公布4月28日至29日聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議紀(jì)要。紀(jì)要顯示，許多決策者更傾向于在政策聲明中去除寬松偏向。大多數(shù)與會(huì)者表示，如果通脹持續(xù)高于2%，則可能需要采取一些政策收緊措施；只有“幾位”美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為未來(lái)降息是合適的。與會(huì)者普遍認(rèn)為，持續(xù)的高通脹以及對(duì)中東局勢(shì)的不確定性，可能需要將當(dāng)前的政策立場(chǎng)維持的時(shí)間比預(yù)期更長(zhǎng)。

3、周三（5月20日）紐約尾盤(pán)，ICE美元指數(shù)跌0.24%，報(bào)99.090點(diǎn)。離岸人民幣（CNH）兌美元報(bào)6.8022元，較周二紐約尾盤(pán)漲147點(diǎn)。在岸人民幣兌美元（CNY）北京時(shí)間03:00收?qǐng)?bào)6.7972元，較周二夜盤(pán)收盤(pán)漲150點(diǎn)。國(guó)際原油期貨結(jié)算價(jià)大幅收跌超5.5%。WTI原油期貨7月合約跌5.66%，報(bào)98.26美元/桶；布倫特原油期貨7月合約跌5.63%，報(bào)105.02美元/桶。紐約尾盤(pán)，現(xiàn)貨黃金漲1.35%，報(bào)4543.20美元/盎司。COMEX黃金期貨漲0.78%，報(bào)4546.40美元/盎司。現(xiàn)貨白銀漲2.92%，報(bào)75.8819美元/盎司。COMEX白銀期貨漲3.01%，報(bào)75.9510美元/盎司。

（二）行業(yè)掘金

1、馬斯克的SpaceX公司據(jù)悉將于6月12日在美國(guó)納斯達(dá)克證券交易所上市，估值預(yù)計(jì)達(dá)到1.75萬(wàn)億美元。SpaceX已選定高盛擔(dān)任此次IPO的牽頭行，摩根士丹利、美國(guó)銀行、花旗集團(tuán)和摩根大通這些華爾街大投行也參與承銷(xiāo)團(tuán)。SpaceX將發(fā)行兩類(lèi)普通股，A類(lèi)普通股(每股將擁有1票投票權(quán))和B類(lèi)普通股(每股將擁有10票投票權(quán))。馬斯克的投票權(quán)合計(jì)為85.1%，擁有12.3%的A類(lèi)股份和93.6%的B類(lèi)股份。SEC文件顯示，SpaceX第一季度收入46.94億美元，第一季度人工智能部門(mén)收入為8.18億美元。2025年?duì)I收113.9億美元，運(yùn)營(yíng)凈利潤(rùn)44.2億美元。

點(diǎn)評(píng)：隨著太空資源競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)已成為全球科技競(jìng)爭(zhēng)的新高地。未來(lái)太空經(jīng)濟(jì)將會(huì)成為一個(gè)新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，涉及到衛(wèi)星通信、衛(wèi)星導(dǎo)航、衛(wèi)星遙感、太空旅游等多個(gè)方面。星地通信產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)計(jì)到2030年將達(dá)到2000億元—4000億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率在10%—28%之間。星地通信產(chǎn)業(yè)正站在從“概念驗(yàn)證”向“規(guī)模化應(yīng)用”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，隨著技術(shù)成熟、成本下降和應(yīng)用場(chǎng)景拓展，未來(lái)十年將形成“天地一體、萬(wàn)物互聯(lián)”的新型通信格局，成為推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎。概念股包括廣聯(lián)航空、航宇微、春暉智控等。

2、5月20日，在摩根大通第54屆全球科技、媒體與通信年會(huì)上，英特爾公司CEO陳立武表示，Intel 18A已支持Panther Lake量產(chǎn)，良率每月提升約7%，超內(nèi)部預(yù)期。Intel 14A的0.5 PDK已發(fā)布，10月計(jì)劃向外部客戶(hù)推0.9 PDK ，團(tuán)隊(duì)已著手10A、7A制程節(jié)點(diǎn)的長(zhǎng)期規(guī)劃。隨著AI從訓(xùn)練轉(zhuǎn)向推理，CPU在AI時(shí)代日益重要且不可或缺，CPU與GPU的配置比例從1:8向1:1靠攏，甚至可達(dá)4:1。目前正積極爭(zhēng)取ASIC業(yè)務(wù)，提供定制化方案。

點(diǎn)評(píng)：“AI從訓(xùn)練轉(zhuǎn)向推理，CPU日益重要且不可或缺”，精準(zhǔn)把握了當(dāng)前AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展拐點(diǎn)，隨著AI從集中式訓(xùn)練走向分布式推理、邊緣部署，CPU作為通用計(jì)算核心和調(diào)度中樞的價(jià)值被重新激活，不再是GPU的“輔助角色”。AI推理場(chǎng)景中，CPU的需求將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，也將重構(gòu)AI算力架構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)格局，同時(shí)也印證了半導(dǎo)體行業(yè)整體潛在市場(chǎng)規(guī)模逼近1萬(wàn)億美元的行業(yè)機(jī)遇。概念股包括航宇微、瀾起科技、中芯國(guó)際等。

3、天眼查App顯示，上海電子材料國(guó)際供應(yīng)鏈中心有限公司5月20日成立，法定代表人為顧春林，注冊(cè)資本2億元人民幣，經(jīng)營(yíng)范圍包括互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售、電子專(zhuān)用材料銷(xiāo)售、電子元器件批發(fā)、電子元器件零售等，由中芯國(guó)際控股有限公司、華虹集團(tuán)旗下上海華虹投資發(fā)展有限公司、上海華誼控股集團(tuán)有限公司、上海泓明數(shù)智科技有限公司、上海化學(xué)工業(yè)區(qū)企業(yè)發(fā)展有限公司共同持股。上海作為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)核心集聚區(qū)，集聚了中芯國(guó)際、華虹集團(tuán)等一批龍頭企業(yè)，擁有完善的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)生態(tài)和便利的交通、貿(mào)易條件。

點(diǎn)評(píng)：電子專(zhuān)用材料是半導(dǎo)體芯片制造的核心基礎(chǔ)，光刻膠、特種氣體、濕電子化學(xué)品等關(guān)鍵材料直接決定芯片生產(chǎn)質(zhì)量與產(chǎn)能穩(wěn)定性，而長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)內(nèi)高端電子材料對(duì)外依存度較高，國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)、地緣政治等因素常給國(guó)內(nèi)芯片企業(yè)生產(chǎn)帶來(lái)供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)與成本壓力。此次供應(yīng)鏈中心的成立，核心目標(biāo)之一便是搭建自主可控的電子材料供應(yīng)鏈體系，通過(guò)整合國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)資源，減少對(duì)海外電子材料的依賴(lài)，保障中芯國(guó)際、華虹集團(tuán)等核心晶圓制造企業(yè)的材料穩(wěn)定供應(yīng)。概念股包括南大光電、晶瑞電材、強(qiáng)力新材等。

（三）避雷針

永泰運(yùn)：公司發(fā)布公告，持股6.04%的股東王巧玲計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)或大宗交易的方式減持公司股份不超過(guò)297.93萬(wàn)股。

欣天科技：公司發(fā)布公告，持股12.85%的股東劉輝計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)或大宗交易方式合計(jì)減持公司股份不超過(guò)578.97萬(wàn)股。

鄭中設(shè)計(jì)：公司發(fā)布公告，控股股東深圳市亞泰一兆投資有限公司計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)和大宗交易方式減持公司股份不超過(guò)899.76萬(wàn)股。

吉鑫科技：公司發(fā)布公告，持股5.02%的股東張毅潔計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)交易方式合計(jì)減持公司股份不超過(guò)600萬(wàn)股，即不超過(guò)公司總股本的0.62%。

金海通：公司發(fā)布公告，持股6.60%的股東南通華泓投資有限公司計(jì)劃十五個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)，以集中競(jìng)價(jià)交易方式減持公司股份不超過(guò)87萬(wàn)股。

物產(chǎn)金輪：公司發(fā)布公告，持股7.87%的股東南通金輪控股有限公司計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)、大宗交易方式合計(jì)減持本公司股份不超過(guò)664.96萬(wàn)股，即不超過(guò)公司總股本的3%。

測(cè)繪股份：公司發(fā)布公告，公司控股股東南京高投科技有限公司計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)方式減持本公司股份不超過(guò)176.33萬(wàn)股，以大宗交易方式減持本公司股份不超過(guò)352.67萬(wàn)股。

上海合晶：公司發(fā)布公告，持股28.70%的大股東河南京港股權(quán)投資基金管理有限公司－河南興港融創(chuàng)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展基金（有限合伙）計(jì)劃自15個(gè)交易日后的三個(gè)月內(nèi)，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式或大宗交易方式減持公司股份合計(jì)不超過(guò)669.2萬(wàn)股，即不超過(guò)公司總股本的1%。

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