關注丨大疆對手要被賣了，股價蒸發超99%，3年虧近40億元

5月，GoPro再次進入公眾視野。

上一次，它因與影石創新的“337調查”相關糾紛成為焦點。而這一次，這家曾經的運動相機霸主，要“賣身”了。

北京時間5月12日，GoPro宣布啟動戰略評估，可能出售公司或合并。消息公布后，其股價盤后一度大漲超27%。市場給予的積極反應，伴隨著一個辛酸的注腳：在資本市場眼中，GoPro被收購的價值，已高于其獨立存活的價值。

與此同時，GoPro發布了2026年Q1財報，情況已不容樂觀：營收僅9900萬美元，同比下滑26%；凈虧損高達8082萬美元，同比擴大超72%。公司還在上月宣布將裁員145人，裁員規模占員工總數的23%。過去三年，其累計虧損高達5.78億美元（約人民幣39.33億元）。從2014年10月98.47美元的歷史高位，截至5月18日美股收盤1.07美元股價，累計跌去99%。

一連串數字背后，是一家傳奇公司的正式落幕。

從“下一個喬布斯”到被迫出局

GoPro的故事始于2002年。創始人尼克·伍德曼用橡皮筋將膠片相機綁在手腕上記錄沖浪，由此催生了這個傳奇品牌。

真正讓GoPro封神的，是對“第一視角”文化的開創。憑借小巧、堅固、防水的Hero相機，它捕捉了無數極限運動的驚險瞬間。創始人伍德曼也因此被外媒譽為“硬件界的下一個喬布斯”。

2014年上市時，它已成為運動相機的代名詞，占據全球市場超過75%的份額。2015年，GoPro股價沖上93.85美元的歷史高點，市值突破130億美元。次年，其年營收突破16億美元，達到了榮耀的頂點。

但登頂后的GoPro，開始迷失，盲目擴張。

它先是試圖模仿紅牛押注媒體業務未果，后又在2016年倉促進軍消費級無人機市場，推出的Karma上市僅16天就因安全隱患被全面召回。數億美元被急于追尋新市場的GoPro砸進無聲的黑洞。

更致命的是，當GoPro將資源分散到不擅長的領域時，卻忽視了自己賴以生存的根基——運動相機產品的持續創新。其產品迭代步伐明顯放緩，陷入對Hero系列小修小補的“擠牙膏式”更新困境。

當GoPro分心時，顛覆者從東方崛起。

2015年，影石Insta360成立。這家“90后”創立的公司開創性地押注“全景相機”賽道，憑借強大的AI算法實現“隱形自拍桿”等炫酷效果，極大地降低了創作門檻。2019年，無人機品牌大疆推出首款運動相機Osmo Action，將無人機領域的頂尖防抖和AI算法應用到手持設備上。

背靠廣東“世界工廠”的強大供應鏈，影石與大疆以每年3～4款新品的速度高速迭代。當自身戰略的誤判恰好遇上快速成長的對手，GoPro的市場地位發生了雪崩式的坍塌。

據久謙咨詢報告，全球運動相機市場中，GoPro的市占率從2022年的84%驟降至2025年前三季度的18%。據沙利文報告，全球消費級全景相機市場中，GoPro市占率從2021年的21.5%下降至2023年的9.2%。

市面上各統計方的數據雖存在部分差異，但趨勢依然一致——GoPro在其開創的主賽道運動相機上，已被大疆和影石超越，跌至第三；而在代表未來的全景相機賽道，面對多年市占率超60%的影石，以及去年三季度強勢入局的大疆，GoPro已徹底出局。

漸漸地，手持影像戰局成為了影石與大疆的“雙雄對決”，GoPro則在這場對決中被遺忘。

3年虧近40億元，賣身自救

2025年全年財報，更直觀地展現了GoPro的困境。其全年營收僅6.52億美元，同比下滑19%，運動相機銷量約200萬臺，同比減少20%。全年累計虧損達9350萬美元。這已是GoPro連續第四年業績下滑。過去三年，其累計虧損高達5.78億美元（約人民幣39.33億元）。股價從上市后的90多美元高位跌至約1.11美元，市值蒸發超過99%，瀕臨退市。

今年3月，GoPro還在做最后掙扎。

公司宣布將在第二季度發售搭載新一代GP3處理器的新品。GoPro宣稱，GP3的像素處理能力是上代的兩倍以上，能效和散熱性能預計“將顯著優于競爭對手”，從而在最嚴苛的環境條件下實現行業領先的運行時間。

“我們將邁入性能與創新的新時代，擴大潛在市場規模，并提升我們的財務業績。”顯然，GoPro將GP3處理器視為扭轉乾坤的關鍵。

但市場普遍認為，GoPro與對手的差距遠非一塊芯片可以彌補，本質上已是產品力、軟件、生態上的全面落后。

4月，GoPro宣布聘請奧緯咨詢，試圖將影像技術拓展到國防及航空航天領域。此前GoPro的產品就已經運用于相關極端場景。

比如，經過特殊改裝后的GoPro攝像設備被安裝在飛船太陽能陣列翼外側，用于記錄飛船外部運行狀態；而市售版的GoPro設備則直接用于飛船內部，為國家地理的紀錄片提供拍攝支持。

事實上，中國廠家也在做類似的探索延伸。2019年，影石ONE X相機隨中國首個可回收火箭升空并記錄發射過程。2023年，影石全景相機搭載長征二號丁運載火箭進入500公里近地軌道，成為首臺在太空完全裸露條件下工作的全景相機。2025年，影石開始為浙江大學航空航天學院“探月微型探索機器人研制項目”提供相機產品及相關技術支持。

這一領域確實迎來了新風口，但要講好這個新故事，GoPro依然任重而道遠。

終于，在5月，GoPro宣布啟動戰略評估，可能出售公司或合并。目前，公司已經收到了多項“主動戰略問詢”。據媒體報道，GoPro的潛在買家名單包括大型科技公司、戶外消費品牌、美國國防承包商。

按照伍德曼在5月12日財報電話會上的說法，這些有意向收購GoPro或合并業務的公司，看好的是GoPro“在技術、專利、品牌、產品研發和規模化制造方面，尚未完全釋放的潛力”。

來源：21世紀經濟報道