翁聲錦家族進場，未承諾注入資產，中晟高科主業困局何解？

作者|深水財經社 烏海

5月18日，中晟高科（002778）召開2025年度股東大會，完成新一屆董事會換屆選舉。此次換屆標志著公司控制權變更后的核心管理團隊搭建完成，新控股股東“中景系”人馬全面進駐并掌控公司經營管理層。

本次選舉產生的6名非獨立董事中，有5人具備中景石化集團有限公司（簡稱“中景石化”）背景，人員布局高度集中，凸顯新實控人對上市公司的主導權。

其中，楊成顯當選公司董事長，中景石化實控人翁聲錦、何從夫婦之子翁冠樞當選副董事長，核心高管席位均由“中景系”核心人員占據。此外，董事會同步完成專門委員會人員調整，關鍵崗位均納入中景系人員，形成對公司戰略、經營、財務的全面把控。

此前，中晟高科原由蘇州吳中區國資控股，2026年4月7日，福州千景投資有限公司（中景系全資控股平臺）完成2788.36萬股股份過戶登記，以22.35%持股比例成為控股股東，翁聲錦、何從夫婦成為公司實際控制人。

此次管理層大換血也是2026年4月公司控制權正式變更后的最后關鍵一步。

千億級石化巨頭的資本局

中晟高科這次迎進門的大股東實力看起來十分強大。

公開資料顯示，中景石化集團總部位于福建福州福清江陰港城經濟區，是全球最大聚丙烯生產基地、中國民營企業500強，主營化工原料、薄膜及多種包裝材料，核心業務涵蓋聚丙烯、丙烯、烷烴化工、BOPP薄膜等領域。

實控人翁聲錦在2005年創立中國軟包裝集團，切入BOPP薄膜賽道；2010年BOPP薄膜國內市占達29%、全球19%，獲“世界膜王”稱號；2012年投建中景石化科技園，向上游聚丙烯原料延伸；2022年12月投產全球最大120萬噸/年多元共聚聚丙烯裝置；2025年7月烷烴一體化基地投產，丙烯、聚丙烯產能雙雙登頂全球第一。

規模層面，中景石化2024年營收超800億元，是福清第一大企業、福建民企第15位；核心資產福清江陰中景石化科技園總投資超380億元，配套專用碼頭、儲罐及公用工程島，產業壁壘深厚。

股權架構上，中景石化由翁聲錦、何從夫婦通過中景石化國際集團有限公司100%控股，屬于典型的家族企業。

翁聲錦

據公開資料，翁聲錦，1965年生，福建福州馬尾瑯岐人，同時還擔任福建省政協委員、福州市工商聯副主席等社會職務。

翁氏家族二代已深度參與家族企業的管理，兒子翁冠樞（1991年生），美國加州大學戴維斯分校經濟學學士，2015年加入中景石化，現任中晟高科副董事長，同時擔任福州市政協委員、福建省工商聯常委；女兒翁瑤焜（1999年生），任中晟高科董事、集團行政事務中心總監，負責行政管理體系。

吳中國資全身退出

中晟高科前身為高科石化，1992年成立，2016年上市，主營潤滑油業務；2020年蘇州吳中區國資通過吳中金控入主，形成“潤滑油+環保”雙主業格局。

2021年公司更名為中晟高科，聚焦環保轉型。但公司經營業績持續低迷，2022—2025上半年扣非累計虧損約3.68億元，潤滑油業務長期虧損，環保業務增長乏力，國資控股期間未能扭轉經營頹勢，最終選擇轉讓控股權離場。

2025年7月22日，福州千景投資與蘇州吳中區天凱匯達啟動控股權收購，后者以20.04元/股，總對價5.59億元轉讓2788.36萬股占公司總股本22.35%

這筆交易歷時9個月，在今年4月初順利完成過戶。

交易后，福州千景持股22.35%（控股股東），吳中金控保留7.06%股份（財務投資者），天凱匯達完全退出，實控人變更為翁聲錦、何從夫婦。

無資產注入承諾

中晟高科成為翁氏家族公開的唯一一家上市平臺，而對于中晟高科的投資者來說，投入翁氏家族和中景系懷抱后，能給公司的基本面能否帶來實質性利好呢？

從目前來，似乎并沒有什么實質性利好。

根據去年2025年7月26日披露信息，中景系明確聲明，福州千景和翁聲錦夫婦暫無在未來12個月內對上市公司及其子公司的資產和業務進行出售、合并、與他人合資或合作的明確計劃，或上市公司擬購買或置換資產的明確重組計劃。

2026年5月12日，華福證券發布持續督導意見，再次確認，千景投資暫無對上市公司主營業務作出重大改變或調整的計劃。

而根據重組上市（借殼）認定規則，控制權變更后60個月（5年）內，向新實控人/關聯方購買資產，任一指標（資產總額/營收/凈利潤/凈資產/對價）≥上市公司100%，即構成重組上市（借殼），需按IPO標準審核。

中晟高科控制權變更日為2026年4月7日，因此2031年4月7日前大額資產注入的可能性較小。

從規模對比看，中晟高科2024年營收約4.93億元、凈資產約3.31億元、市值約25億元。

而中景石化2024年營收超800億元、凈資產超200億元，任何核心石化資產注入均遠超100%閾值。

但是不排除中景系會拆分部分業務注入上市公司，或者分階段與大股東業務或者產業鏈進行整合。

中晟高科主業困局

中晟高科近年經營持續低迷，2022—2024年連續三年虧損，累計虧損超3.5億元。2025年公司雖實現歸母凈利潤7373.31萬元，同比扭虧為盈，但核心原因是當年1月完成重大資產重組，出售長期虧損的潤滑油業務子公司100%股權，獲得大額投資收益，扣除非經常性損益后的歸母凈利潤僅1843萬元，主業盈利能力仍薄弱。

2026年一季度，公司再次陷入虧損，實現營業收入3337.87萬元，歸母凈利潤-565.09萬元，扣非凈利潤-602.13萬元，主業尚未形成穩定盈利模式，虧損風險反復。

完成潤滑油業務剝離后，中晟高科全面聚焦環保主業，核心業務包括環境修復工程、運營服務、咨詢技術服務，具體涵蓋廢水工程、河道治理、工業污水處理、土壤修復等領域。

但公司環保業務存在明顯短板，業務規模體量過小：2025年環保業務營收僅1.94億元，缺乏規模效應，議價能力弱。

而且環保行業屬于政策驅動型產業，傳統領域趨于飽和，頭部企業憑借資金、技術、渠道優勢擠壓中小公司生存空間，中晟高科技術壁壘不高，核心競爭力不足。

2026年一季度經營活動現金流凈額-5780.76萬元，資金周轉壓力顯著。

中景系入主后，雖能通過資源協同優化公司治理，但無資產注入承諾，且5年內無法注入核心石化資產，中晟高科將長期依賴自身環保主業及小規模儲能業務發展。

對比同類案例，不少轉型上市公司通過實控人資產注入快速壯大主業、扭轉虧損局面，而中晟高科缺乏這一核心支撐。

在環保主業增長乏力、新業務短期難見效、歷史虧損包袱沉重的背景下，公司難以擺脫虧損泥潭，持續經營能力面臨嚴峻考驗。

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