再掛出27.96億元，中銀消金加速轉讓不良貸，盈利能力仍偏低

5月13日，中銀消金、唯品富邦消金、錦程消金等4家消費金融機構，陸續在銀登中心掛牌轉讓多筆不良貸款。其中，中銀消費金融的轉讓規模達27.96億元，遠超其他消費金融機構。

近三年，中銀消金始終保持較大的不良資產轉讓力度，今年年初至今已轉讓十余期不良資產。頻繁的不良資產轉讓背后，是中銀消金正面臨的較大的盈利增長與資產質量壓力。

年內已掛牌轉讓超60億不良貸款

根據銀登網披露的信息，此次中銀消金一共發布了3期個人不良貸款(個人消費貸)轉讓項目公告。

其中，第11期的未償本息總額合計為9.35億元，第12和第13期的未償本息總額分別為9.32億元、9.29億元。3期轉讓項目共有15.25萬筆資產，合計不良本息約27.96億元。

在這之前，中銀消金已在銀登中心發布多筆個人不良貸款(不良消費貸)的轉讓公告。

今年1月9日，中銀消金發布2026年第1期至第4期個人不良貸款(個人消費貸)轉讓項目公告，4期轉讓項目的未償本息總額合計為14.47億元。

2月12日，中銀消金又發布第5-第9期個人不良貸款(個人消費貸)的轉讓公告，未償本息總額合計為14.1億元。其中，第5期的未償本息總額為4.86億元，加權平均逾期天數為1570.35天，是5期中總額最大、逾期時間最長的一期；3月12日，中銀消金重新將這一期不良轉讓項目掛出。

4月15日，中銀消金發布第10期個人不良貸款(個人消費貸)轉讓項目公告，未償本息總額為4.16億元，加權平均逾期天數為462.54天。

計算下來，截至目前，中銀消金已經掛牌轉讓了60.69億元的個人消費貸不良貸款。

與前幾期相比，最新掛出的這3期不良貸款，不僅轉讓規模更大，加權平均逾期天數也都在2700天以上，逾期時間也更長。

此外，這3期所涉不良資產都是中銀消金自營的互聯網線上產品。其中只有3筆不良資產處于已判決未執行狀態，其余超15萬筆不良資產都是未訴資產，對潛在受讓方而言具有更大的處置自主權，可以最大化挖掘資產包的回收價值。

但同時，貸款逾期時間越長，回收率就越低，這3期不良貸款的逾期時間都超過了2700天，轉讓價格估計也會大打折扣。

近幾年，中銀消金頻繁現身銀登網，不良貸款轉讓力度逐年加大。

2023年，中銀消金還只轉讓了4期不良貸款，未償本息總額也只有6.4億元。2024年，中銀消金一共掛出了超40期不良資產，僅掛牌轉讓的本金就高達72.16億元。2025年，該公司又發布了88筆個人不良貸款(個人消費貸)項目，合計金額約為138.37億元。

從不足10億元，到72億元本金、超百億不良，再到如今不足半年便掛出超60億元不良資產，中銀消金持續加速處置不良資產的背后，是該公司近幾年線上業務急速擴張留下的沉重“包袱”。

風控建設慢于線上貸款擴張

2020年7月，中銀消金時任總經理田紅艷的任職資格獲批，正式成為該公司總經理；同年11月，時任董事長朱強標的任職資格獲批，成為該公司第四任董事長。

朱強標與田紅艷此前長期任職于中行系統，進入中銀消金后，二人推動中銀消金啟動數字化轉型。田紅艷在接受采訪時，表示2020年是中銀消金的“二次創業”階段，該公司開始加速向“線上線下融合，逐步以線上為主”的業務模式轉型。明確表明要全面加速線上化。

2020年前后，消費金融行業正經歷深刻變革，在疫情催化、監管導向等因素的影響下，線上化已經是行業不可逆的大勢，在中銀消金之前，招聯消金、馬上消金等同行早已完成了線上化布局。

加上中銀消金的線下貸款業務模式重、成本高、擴張受限，彼時提出向線上化轉型，是基于行業趨勢與自身情況作出的正確決定。

2022年，中銀消金的線上貸款占比為52.24%，首次超過線下貸款占比。此后，中銀消金的線上貸款規模及占比連年上升，截至2025年末，該公司的線上貸款占比已達80.69%，超過了80%。

盡管中銀消金的線上信貸資產規模擴張迅速，支撐了增長，但問題也逐漸顯現。

一方面，中銀消金的線上化布局相對較晚，獲客紅利正在消退，其自主獲客能力也相對較薄弱，線上貸款主要依靠與美團、字節等幾家頭部互聯網平臺的合作。這樣一來，客群質量也受平臺風控影響變得參差，客戶的復雜性給中銀消金平添了不少風控壓力。

另一方面，線上風控需要大數據建模、實時決策引擎等，線下風控則依賴人工盡調、抵押物、面簽等。中銀消金此前長期深耕線下貸款，線上風控技術積累較薄弱，短期內難以建立成熟的線上風控模型。線上貸款規模急速擴張的同時，不良貸款也大幅上升。

2025年評級報告顯示，中銀消金在2024年核銷了70.09億元的不良貸款，并掛牌轉讓72.16億元的不良貸款本金，但截至該年年末，不良率還是高達3.56%，較年初上升9bps，關注類貸款也從2.46%上升至3.48%(2025年報未披露最新不良率數據)。

這一情況下，中銀消金只有不斷加大不良貸款核銷、轉讓力度，才能讓不良貸款保持在相對合理的水平。

實際盈利能力仍待提升

大規模轉讓不良貸款，除了減輕資產質量負擔，讓不良率相對平穩，另一個作用就是優化利潤表。

2024年，中銀消金的凈利潤大幅下跌88.83%至0.6億元，其中一個重要原因便是計提了62.93億元的信用減值損失，嚴重吞噬了利潤。

4月28日，中銀消金在官網披露2025年報。報告顯示，2025年中銀消金的營業收入為71.37億元，同比下降5.43%，仍處于下行區間。但凈利潤卻同比猛增258.33%至2.15億元。

出現這一驚人增長的原因便是2025年的大規模不良轉出，大幅緩解了中銀消金的信用減值計提壓力——全年計提了56.71億元的信用減值損失，同比減少6.22億元，極大地釋放了利潤空間。

但需要注意的是，通過大規模不良資產出清實現報表修復的“縮表增利”模式，并不代表盈利能力的實際提升。

事實上，2025年中銀消金的利息凈收入僅71.25億元，同比減少5.24%，此外，手續費及傭金凈收入、其他收入都有不同程度的減少。負債端，中銀消金的業務管理費反而同比增加1.46%至11.09億元，并未體現出降本增效。

而在猛增258.33%后，中銀消金的凈利潤仍未回到2023年的5.37億元水平，這一驚人的增速，更多是因為2024年凈利潤僅0.6億元，增長基數極低。

截至2025年末，中銀消金的總資產為780.22億元，較該年年初減少2.07%；其中，貸款余額為727.38億元，較年初減少0.92%。在摒棄“規模至上”的粗放模式后，對中銀消金而言，真正的問題是能否以更審慎的風控和扎實的自主獲客，迎接下一輪增長。