英偉達(dá)財(cái)報(bào)本周重磅來襲！黃仁勛將面臨三大拷問

財(cái)聯(lián)社5月18日訊（編輯 劉蕊）美東時(shí)間周三盤后（北京時(shí)間周四清晨），美股人工智能巨頭英偉達(dá)將公布其第一季度業(yè)績，這無疑將是本財(cái)報(bào)季中最受期待的財(cái)報(bào)之一。

據(jù)市場期權(quán)數(shù)據(jù)顯示，市場預(yù)計(jì)英偉達(dá)在本次財(cái)報(bào)日的股價(jià)振幅將高達(dá)7.56%。作為市值高達(dá)5.46萬億美元的巨頭企業(yè)，這一只“巨鯨”的股價(jià)波動(dòng)將對(duì)美股乃至全球市場都產(chǎn)生震撼。

而除了英偉達(dá)本身的財(cái)報(bào)業(yè)績以外，英偉達(dá)CEO黃仁勛等高管們對(duì)于半導(dǎo)體市場、AI市場的看法，也值得全球投資者高度關(guān)注。

“AI寵兒”料再次交出優(yōu)秀業(yè)績

作為美股AI領(lǐng)域領(lǐng)頭羊，英偉達(dá)在過去兩年間每個(gè)季度都能交出優(yōu)秀的業(yè)績“成績單”，而今年第一季度預(yù)計(jì)也不例外——華爾街普遍預(yù)計(jì)，英偉達(dá)將再次交出“業(yè)績超預(yù)期并上調(diào)指引”的亮眼成績單。

據(jù)彭博社分析師的共識(shí)預(yù)測，英偉達(dá)第一季度每股收益（EPS）預(yù)計(jì)為1.76美元，營收為787.5億美元。這遠(yuǎn)高于該公司去年第一季度的0.96美元EPS和440.6億美元的營收水平。

英偉達(dá)的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將占據(jù)其營收的大部分，預(yù)計(jì)收入將達(dá)到728.5億美元。去年同期，該公司數(shù)據(jù)中心銷售額為391.1億美元。

在這728.5億美元中，預(yù)計(jì)有605.3億美元將來自計(jì)算領(lǐng)域，其余124.5億美元將來自英偉達(dá)的網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)部門。

此外，該公司的游戲業(yè)務(wù)將創(chuàng)造36.4億美元的收入，同比下降3.26%。

懷揣著對(duì)于這份財(cái)報(bào)的樂觀期待，華爾街大行近期已經(jīng)相繼出手上調(diào)目標(biāo)價(jià)：美國銀行將英偉達(dá)目標(biāo)價(jià)由300美元上調(diào)至320美元，富國銀行將目標(biāo)價(jià)從265美元大幅上調(diào)至315美元；瑞銀則將目標(biāo)價(jià)從245美元上調(diào)至275美元。

不過，除了業(yè)績報(bào)告中的數(shù)字以外，華爾街分析師們還將格外關(guān)注，英偉達(dá)高管們?cè)谪?cái)報(bào)電話會(huì)上的表態(tài)，尤其是其將如何回答擺在眼前的三大疑問：

一、中國的市場前景究竟如何？

這份財(cái)報(bào)發(fā)布之際，正值英偉達(dá)CEO黃仁勛剛剛與美國總統(tǒng)特朗普一同訪華之后。而關(guān)于英偉達(dá)芯片未來在中國市場的銷售前景，顯然也將成為這次財(cái)報(bào)會(huì)的關(guān)注重點(diǎn)。

在美東時(shí)間4月30日，黃仁勛曾在接受采訪時(shí)表示，英偉達(dá)在中國的市場份額已降至零。

“英偉達(dá)曾經(jīng)擁有全球約90%的市場份額，”黃仁勛在采訪中說道，“而如今在中國，我們的市場份額已降為零。”

未來，英偉達(dá)芯片能否獲得進(jìn)入中國市場的機(jī)會(huì)，必然將會(huì)是財(cái)報(bào)會(huì)上黃仁勛不得不面對(duì)的一個(gè)拷問。

二、如何應(yīng)對(duì)激烈競爭？

除了在中國市場面臨的困境之外，英偉達(dá)還面臨著人工智能芯片領(lǐng)域日益激烈的競爭。

上周四，芯片公司Cerebras（CBRS）進(jìn)行了首次公開募股，成為2026年迄今全球規(guī)模最大IPO——募資約55.5億美元，盤中一度漲幅108%，最終當(dāng)日股價(jià)上漲了68%。

Cerebras銷售的是一種不同于英偉達(dá)的AI處理器，該公司稱這種處理器的整體性能速度更快。

同時(shí)，英偉達(dá)還面臨著來自AMD不斷加劇的競爭，AMD將在今年晚些時(shí)候推出一款競爭性的機(jī)架式服務(wù)器系統(tǒng)。

此外，亞馬遜和谷歌在內(nèi)巨頭也在持續(xù)給英偉達(dá)施加競爭壓力——這兩家巨頭企業(yè)正在向第三方客戶提供其AI芯片。

在其最新的財(cái)報(bào)中，亞馬遜宣布其芯片業(yè)務(wù)的年收入增長幅度已超過200億美元，并且每年以三位數(shù)的百分比增長。該公司還表示，它通過AWS 與 OpenAI達(dá)成了協(xié)議，為其Trainium芯片提供2吉瓦的容量，并且Anthropic已同意使用多達(dá)5吉瓦的當(dāng)前和未來的Trainium芯片。

谷歌也已與Anthropic簽署了一項(xiàng)涉及多代產(chǎn)品、多吉瓦特產(chǎn)能的合作協(xié)議，為其提供TPU芯片。

在激烈的行業(yè)競爭下，市場重點(diǎn)關(guān)注，英偉達(dá)將如何保持其領(lǐng)先優(yōu)勢。

三、如何應(yīng)對(duì)內(nèi)存短缺？

近幾個(gè)季度以來，全球存儲(chǔ)芯片供應(yīng)持續(xù)短缺，價(jià)格快速上漲。而在今年第一季度，這一短缺問題仍在持續(xù)惡化。

這一挑戰(zhàn)對(duì)于英偉達(dá)來說尤為艱巨，因?yàn)槠湫乱淮鶤I平臺(tái)（如Vera Rubin）對(duì)HBM4高帶寬存儲(chǔ)存在巨量需求——其最新芯片單顆HBM容量已達(dá)288GB，且下一代技術(shù)需更復(fù)雜的16層堆疊，進(jìn)一步加劇存儲(chǔ)資源消耗。

事實(shí)上，在上一季度財(cái)報(bào)會(huì)上，英偉達(dá)首席財(cái)務(wù)官Colette Kress就已經(jīng)承認(rèn)了其面臨內(nèi)存短缺的問題。Colette Kress當(dāng)時(shí)證實(shí)，由于內(nèi)存供應(yīng)限制，其GeForce RTX 50系列顯卡可能會(huì)在接下來的一段時(shí)間內(nèi)供應(yīng)緊張。

今年3月，黃仁勛曾在接受采訪時(shí)也承認(rèn)了其“缺芯”的事實(shí)。不過他表示，內(nèi)存供給短缺，對(duì)英偉達(dá)反而是極好的消息，可以讓客戶直接選擇性能最強(qiáng)的解決方案。

他當(dāng)時(shí)還表示，英偉達(dá)已鎖定包括內(nèi)存、晶圓、封裝等在內(nèi)的關(guān)鍵供應(yīng)鏈資源，而未來“存儲(chǔ)器廠產(chǎn)能擴(kuò)多少，英偉達(dá)就會(huì)用多少”。

而在本周財(cái)報(bào)會(huì)上，黃仁勛又將針對(duì)內(nèi)存短缺問題提出怎樣的應(yīng)對(duì)措施，他將如何看待內(nèi)存市場工序前景，將值得投資者特別關(guān)注。