遼寧
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“今天的案宗——浙江自然，凈利潤7171.95萬，暴跌25.30%。”我點上一根煙，“籌碼集中度卻超71%，天使們，看你們的了。”
“公司主營戶外運動用品，有人工智能概念。”偵探社，助理小孫拿出報表。
“找出業(yè)績下滑的原因。”我深吸了一口。
“找到了，銷售毛利率34.23%，但下滑了12%。”小趙頓了頓，“下滑的原因是研發(fā)和薪酬的增長。”
“研發(fā)費用在2025年，以4272萬元創(chuàng)出歷史新高。”
小黃盯著屏幕，“薪酬以2.09億元創(chuàng)出歷史新高。”
“薪酬創(chuàng)新高，研發(fā)創(chuàng)新高，利潤暫時被成本吃了。”小孫抬眼。
“但人留下了，技術(shù)砸進(jìn)去了。這些錢不是燒掉的，是埋進(jìn)地里的種子。”
“發(fā)現(xiàn)一個重大利好，訂單為1951.85萬，同比增長10.30%。”小趙的聲音突然響起。
“案情變得清晰了，訂單增長，說明公司處在高速發(fā)展階段。”小孫頓了頓，“業(yè)績下滑，是研發(fā)和薪酬的提高，不算問題。”
“訂單漲說明需求還在，利潤跌是因為毛利，不是賣不動。”小趙補充。
“因為訂單增長，管理層擴(kuò)大了生產(chǎn)，存貨2.95億，同比增長16.25%。”小黃抽出一張報表。
“存貨賣了就是營業(yè)收入，下個報告期，公司業(yè)績增長有想象空間了。”小趙盯著手機。
“最炸裂的是，前十大流通股東持有1億股，占流通股71.3%。”小孫補充道。
小黃愣住：“籌碼集中度71%？大股東都沒跑？”
“行業(yè)邏輯：戶外運動用品，AI+數(shù)智化滲透全鏈條。”我放下咖啡杯，“商業(yè)模式：研發(fā)設(shè)計生產(chǎn)銷售一體化，研發(fā)費用創(chuàng)新高。”
“估值：市盈率13倍，市凈率1.68倍。”我頓了頓，“估值不高，未來可期。”
如果把上市企業(yè)的財報，從高到低分為A、B、C、D、E五個等級的話，財報翻譯官個人認(rèn)為這家企業(yè)能維持 B 級的水平。（評級不構(gòu)成投資評級建議）
【溫馨聲明】本文所有財報數(shù)據(jù)均來自上市公司公開公告，文中人物對話、場景情節(jié)均為文學(xué)虛構(gòu)演繹，僅作閱讀娛樂，不構(gòu)成任何投資建議。
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