一季度公募基金持倉全景出爐，機(jī)構(gòu)盯上了哪些行業(yè)與個(gè)股？

電子績(jī)優(yōu)股，成為機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的對(duì)象。

作者 | 市值風(fēng)云基金研究部

編輯 | 小白

電力設(shè)備、通信獲加倉，持股風(fēng)格偏向中小盤股

公募基金一季報(bào)中蘊(yùn)藏著不少值得關(guān)注的投資線索，下面不妨來盤點(diǎn)下，看看他們近期的布局究竟釋放了哪些信號(hào)。

從大類資產(chǎn)配置看，季末公募基金持有資產(chǎn)總市值為38.5萬億元。其中，債券占比最高，為54.7%（21.07萬億元），股票占20%，現(xiàn)金占16.2%（6.25萬億元）。此外，持有買入返售金融資產(chǎn)2.96萬億元。

同時(shí)，公募基金持有的股票市值環(huán)比有所回落。Wind數(shù)據(jù)顯示，季末持有總市值達(dá)8.06萬億元，較去年末縮水0.96萬億元。其中，A股市值為6.63萬億元，較去年末也減少了0.73萬億元。

受一季報(bào)僅披露前十大持倉限制，季末公募基金對(duì)前十大股票持倉總市值為3.71萬億元，占總持倉的46%，集中度處于適中水平。

行業(yè)配置上，電子板塊以6982.9億位列第一，占比為18.8%，電力設(shè)備以4272億緊隨其后，占比為11.5%，通信、醫(yī)藥生物持倉市值分別為3598億和2812億。

（來源：Choice數(shù)據(jù)）

Choice數(shù)據(jù)顯示，按照行業(yè)持有比例來看，一季度公募基金對(duì)通信板塊增持幅度最大，凈增持3.1個(gè)百分點(diǎn)，主要增持光通信等領(lǐng)域。

緊隨其后的是電力設(shè)備行業(yè)，凈增持達(dá)1.48個(gè)百分點(diǎn)，主要增持方向是電網(wǎng)設(shè)備和鋰電。

同時(shí)，基礎(chǔ)化工和石油石化也被公募基金小幅增持。華西證券研報(bào)指出，主要增持的細(xì)分方向有鉀肥、氮肥、油氣和煉油等。

（來源：Choice數(shù)據(jù)）

一季度，公募基金持有比例下降的行業(yè)有非銀金融和銀行，均下降超1個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，白電、游戲、零部件等方向持有比例也表現(xiàn)出小幅下降。

另外，國信證券研報(bào)顯示，持倉風(fēng)格上，2026年一季度公募基金持倉邊際上向中小盤傾斜。具體來看，滬深300與中證100的持有占比分別下降5.1和3.1個(gè)百分點(diǎn)，而中證1000和中證500的持有占比則有所上升。

與此同時(shí)，一季度末，創(chuàng)業(yè)板指成分股的持有市值占比達(dá)21.4%，顯著高于2013年以來13.9%的歷史平均水平。

（數(shù)據(jù)來源：國信證券研報(bào)）

公募基金前二十大電子個(gè)股扎堆

一季度末，公募基金前二十重倉股持倉市值合計(jì)1.06萬億，占總持倉28.5%。其中，電子板塊占據(jù)半壁江山。

進(jìn)入榜單的10只電子股2025年及2026年一季度均實(shí)現(xiàn)盈利。其中，公募基金持有近400億元的寒武紀(jì)，2026年一季度公司業(yè)績(jī)?cè)俪A(yù)期，同比增長(zhǎng)185.04%，環(huán)比看增長(zhǎng)動(dòng)能也進(jìn)一步加速。

（來源：Choice數(shù)據(jù)）

同在榜單的中微公司和東山精密今年一季度業(yè)績(jī)也大幅超預(yù)期，前者以刻蝕+薄膜設(shè)備雙輪驅(qū)動(dòng)實(shí)現(xiàn)同比近200%歸母凈利增長(zhǎng)，后者則靠光模塊+AI PCB雙引擎單季凈利潤(rùn)過10億元實(shí)現(xiàn)跨越式放量。

（來源：市值風(fēng)云APP）

再看公募基金持倉市值排名第21至50位的個(gè)股，科技板塊仍是主力，其中電子行業(yè)占據(jù)9席。這9家企業(yè)中，2025年及今年一季度唯一出現(xiàn)虧損的是芯原股份，但年內(nèi)股價(jià)漲幅已超過90%。

（來源：Choice數(shù)據(jù)）

核心原因在于，芯原股份此前披露，公司在4月21日至29日期間新簽的訂單金額高達(dá)37.2億元，其中AI算力相關(guān)訂單占比達(dá)91.36%。訂單結(jié)構(gòu)的顯著變化，大幅抬升了市場(chǎng)對(duì)其未來12個(gè)月營(yíng)收與利潤(rùn)的預(yù)期。

（來源：公司一季報(bào)）

此外，盡管電力設(shè)備是公募基金持倉的第二大行業(yè)，但躋身持倉市值前五十的個(gè)股僅有3只，分別為寧德時(shí)代、陽光電源和思源電氣。這或許從側(cè)面反映出，機(jī)構(gòu)對(duì)該板塊的配置相對(duì)分散。

整體來看，業(yè)績(jī)持續(xù)高增或出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化以及盈利大幅反轉(zhuǎn)的公司，深受機(jī)構(gòu)青睞。

注：本文行情數(shù)據(jù)截至5月8日收盤。

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