多利科技應收賬款12.67億占營收114% 盈利連降鄧麗琴帶三高管減持可套現1億

長江商報消息●長江商報記者 黃聰

在利潤持續下滑之時，多利科技（001311.SZ）董事長鄧麗琴帶領高管集體減持。

5月11日晚間，多利科技公告顯示，公司近日收到實際控制人之一致行動人、董事長鄧麗琴，董事王玉萍，副總經理高國環，財務總監曹峰的《股份減持計劃告知函》。

長江商報記者發現，截至5月11日收盤，多利科技股價達31.09元/股。由此計算，鄧麗琴此次減持可套現9654萬元，王玉萍、高國環、曹峰均可套現137萬元，合計可套現超過1億元。

業績方面，長江商報記者發現，自2024年二季度開始，多利科技歸母凈利潤已連續8個季度下滑。

不僅如此，截至一季度末，多利科技應收賬款達12.67億元，同比增長21.26%，占同期營業收入比例約為114%。

一家上市公司財務人員向長江商報記者表示，多利科技正面臨“增收不增利、有利潤無現金”的典型困境，需高度關注回款周期及壞賬風險。

上市第二年業績“翻臉”

多利科技主要致力于汽車沖壓、焊接總成零部件、功能性零部件、沖壓模具、熱成型及一體化壓鑄零部件的研發、生產與銷售，具備較強的配套研發及生產制造能力。

5月11日晚間，多利科技公告顯示，公司近日收到實際控制人之一致行動人、董事長鄧麗琴，董事王玉萍，副總經理高國環，財務總監曹峰的《股份減持計劃告知函》。

其中，鄧麗琴擬減持股份數量不超過310.51萬股，占公司總股本比例為1%；王玉萍、高國環、曹峰擬減持股份數量均不超過4.39萬股，占公司總股本比例均為0.0142%。

截至5月11日收盤，多利科技股價達31.09元/股。由此計算，鄧麗琴此次減持可套現9654萬元，王玉萍、高國環、曹峰均可套現137萬元，合計可套現超過1億元。

目前，鄧麗琴持有上市股份7250.18萬股，占公司總股本比例為23.3493%；王玉萍、高國環及曹峰，各自持有公司股份17.58萬股，占公司總股本比例均為0.0566%。

公告中，多利科技介紹，鄧麗琴等4人減持套現因個人資金需求。

值得注意的是，多利科技于2023年2月上市，公司發行價格為61.87元/股，首日開盤價為74.24元/股，目前公司股價處于破發狀態。

上市前，多利科技業績保持高速增長，2021年和2022年，公司營業收入分別為27.72億元和33.55億元，同比分別增長64.58%和21.03%；歸母凈利潤分別為3.86億元和4.47億元，同比分別增長147.80%和15.98%。

上市當年，也就是2023年，多利科技實現營業收入39.13億元，同比增長16.62%；歸母凈利潤4.97億元，同比增長11.05%，依然保持雙位數增速。

然而，上市第二年，也就是2024年，多利科技實現營業收入35.92億元，同比下降8.19%；歸母凈利潤4.25億元，同比下降14.43%，雙雙出現下滑。

2024年年報中，多利科技介紹，目前，公司是上汽大眾、上汽通用、上汽乘用車、上汽大通、特斯拉、理想汽車、蔚來汽車、零跑汽車、比亞迪等知名整車制造商的一級供應商。

對于業績下滑，多利科技表示，2024年國內乃至全球汽車產業競爭加劇，新能源汽車廠商競爭格局持續演變，乘用車終端價格競爭激烈，價格壓力一定程度上向上游零部件企業傳導，公司部分客戶車型更新換代。在這種行業背景下，公司一方面布局新業務，開發新產品、開拓新客戶，公司單車配套價值量得到提升，一方面繼續推行降本增效、持續優化工藝流程，提高公司核心競爭力及盈利能力。

歸母凈利連降8個季度

進入2025年，多利科技盈利壓力陡增。

近日，多利科技發布的年報顯示，公司2025年實現營業收入41.93億元，同比增長16.73%；歸母凈利潤2.34億元，同比下降44.84%。

2025年年報中，多利科技介紹，伴隨全球新能源汽車的迅猛發展，公司在與現有燃油整車制造商保持穩定配套合作的基礎上，積極拓展并布局新能源整車客戶，且已成為特斯拉、理想汽車、蔚來汽車、零跑汽車、比亞迪等知名新能源整車制造企業，以及江淮汽車等傳統整車制造企業旗下新能源車型的合格供應商。

對于2025年利潤大幅下滑，多利科技給出的理由與2024年的“如出一轍”。

2026年開局，多利科技延續了“增收不增利”的局面，公司一季度實現營業收入11.10億元，同比增長27.17%；歸母凈利潤6801.99萬元，同比下降28.61%。

長江商報記者發現，自2024年二季度開始，多利科技歸母凈利潤已連續8個季度下滑。

盡管業績有所波動，多利科技在研發上的投入基本保持穩定，2022年至2025年，公司研發費用分別為1.24億元、1.29億元、1.18億元和1.23億元，已連續4年超過1億元。2026年一季度，公司研發費用達2470.32萬元，同比增長8.51%。

不過，需要關注的是，截至一季度末，多利科技應收賬款達12.67億元，同比增21.26%，占同期營業收入比例約為114%。

此外，截至2026年一季度末，多利科技存貨達10.48億元，同比增長22.88%。

一家上市公司財務人員向長江商報記者表示，多利科技2026年一季度應收賬款占營業收入比例高達114%，遠超制造業10%至30%的健康區間，表明公司收入增長高度依賴賒銷，利潤被大量應收賬款“鎖住”，實際現金回流能力極弱。疊加歸母凈利潤連續8個季度下滑，公司正面臨“增收不增利、有利潤無現金”的典型困境，需高度關注回款周期及壞賬風險。

近日，多利科技在接受調研者提問時表示，當前，公司客戶結構總體保持穩定，核心客戶群體展現出較高的合作黏性與業務延續性。在鞏固既有客戶關系的基礎上，公司正積極開拓新的市場機遇，持續與一批具備合作潛力的客戶進行深入對接與溝通，著力探索更多業務協作空間。

“通過系統化的客戶開發與關系管理，公司致力于持續擴大客戶基礎、豐富產品與服務矩陣，進一步優化客戶結構與市場布局，進而增強公司綜合競爭力與風險抵御能力，推動企業在當前市場環境下實現可持續發展。”多利科技表示。