5月電視面板行情：供需雙向收縮，面板價(jià)格或趨穩(wěn)運(yùn)行

導(dǎo)語：今年4月，海外市場體育賽事備貨進(jìn)入尾聲，短期需求回落，疊加供應(yīng)相對(duì)寬松，LCD TV面板價(jià)格漲幅持續(xù)收窄。進(jìn)入5月，國內(nèi)“618”備貨動(dòng)能轉(zhuǎn)弱，短期需求持續(xù)降溫，面板廠通過控產(chǎn)收緊供應(yīng)，供需趨于平衡，預(yù)計(jì)主流尺寸面板價(jià)格將趨于穩(wěn)定。

CINNO Research 簡評(píng)

1. 今年4月，海外體育賽事備貨臨近結(jié)束，短期需求有所回落，而供應(yīng)端與3月相比變化不大，整體仍偏寬松。使得部分LCD TV面板價(jià)格漲幅持續(xù)收窄。進(jìn)入5月，國內(nèi)促銷節(jié)日備貨動(dòng)能減弱，短期需求進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，供應(yīng)端通過控產(chǎn)靈活調(diào)節(jié)，供需關(guān)系逐步趨于穩(wěn)定，預(yù)計(jì)主流尺寸面板價(jià)格或?qū)⒅節(jié)q趨穩(wěn)。

2. 從需求端來看，今年4月，受美加墨世界杯備貨進(jìn)入尾聲影響，短期需求持續(xù)回落，部分LCD TV面板價(jià)格漲幅進(jìn)一步收窄。其中，65”、75”主流尺寸面板價(jià)格分別約為171美元和224美元，漲幅環(huán)比收窄約1美元；其余主流尺寸面板價(jià)格基本趨穩(wěn)。進(jìn)入5月，海外市場進(jìn)入短暫淡季，中國市場“618”促銷節(jié)日備貨雖仍在進(jìn)行，但備貨動(dòng)能已明顯減弱，短期需求隨之收斂，品牌商整體采購節(jié)奏放緩，對(duì)面板價(jià)格的支撐作用減弱。預(yù)計(jì)5月面板價(jià)格整體將止?jié)q趨穩(wěn)。

3. 從供應(yīng)端來看，今年4月，盡管處于備貨中后期，但受5月控產(chǎn)預(yù)期影響，下游訂單前置，面板廠維持高稼動(dòng)以應(yīng)對(duì)。根據(jù)CINNO Research統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月全球高世代線平均稼動(dòng)率約為88%，環(huán)比基本持平，LCD TV面板出貨量預(yù)計(jì)環(huán)比持平微降。進(jìn)入5月，短期需求環(huán)比降溫，頭部面板廠在五一假期對(duì)部分產(chǎn)線實(shí)施了數(shù)天不等的短期控產(chǎn)。各廠力度略有差異，但整體調(diào)整較為溫和。預(yù)計(jì)稼動(dòng)率或?qū)⒕S持在80%以上，面板出貨量環(huán)比下滑約6%。從成本端來看，近期原油價(jià)格上漲通過石化價(jià)值鏈可能對(duì)面板BOM成本形成傳導(dǎo)壓力。偏光片等光學(xué)膜材成本占比較高，若油價(jià)持續(xù)維持高位，相關(guān)原材料成本存在進(jìn)一步上升的可能；同時(shí)燃油成本上升或推升航運(yùn)費(fèi)用，進(jìn)而增加物流支出。在供需趨于弱平衡的背景下，成本上行風(fēng)險(xiǎn)客觀擠壓面板廠商利潤空間。當(dāng)前廠商或采取利潤優(yōu)于規(guī)模的經(jīng)營策略，面對(duì)成本壓力時(shí)，可能更傾向于穩(wěn)價(jià)傳導(dǎo)而非降價(jià)走量，疊加主動(dòng)控產(chǎn)，預(yù)計(jì)面板價(jià)格走勢將趨向穩(wěn)定。

4. 根據(jù)CINNO Research最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2026年5月，面板供需關(guān)系或維持平衡狀態(tài)，全球LCD TV面板價(jià)格趨于平穩(wěn)。預(yù)計(jì)32”至100”主流面板價(jià)格與今年4月價(jià)格相比基本持平，分別為34.5美元、67美元、90美元、116美元、171美元、224美元、293美元和425美元。隨著面板廠產(chǎn)能動(dòng)態(tài)優(yōu)化能力持續(xù)提升，進(jìn)一步鞏固供需兩端動(dòng)態(tài)平衡格局，面板價(jià)格波動(dòng)收窄預(yù)期增強(qiáng)，預(yù)計(jì)二季度整體價(jià)格或?qū)⒊尸F(xiàn)平緩的運(yùn)行態(tài)勢。

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