上海
財聯(lián)社5月22日訊（編輯 馬蘭）全球原油供應(yīng)收緊的趨勢下，沙特原油出口量持續(xù)下滑，這不僅與霍爾木茲海峽封鎖有關(guān)。一些亞洲買家正在削減未來幾個月的訂單，主要因為沙特原油價格較國際油價溢價太大。
原定于5月從沙特啟航的原油貨運(yùn)量，目前估計約為390萬桶/日，處于歷史低點。幾乎所有沙特原油的主要買家——中國、日本、韓國、印度和中國臺灣地區(qū)都在削減未來幾個月的訂單。
其中，中國是沙特阿美最大的客戶，但預(yù)計6月的沙特原油進(jìn)口量僅有60萬桶/日，約只有4月的一半。部分原因在于中國國內(nèi)需求走軟，另一方面則在于沙特原油已成為全球市場上最昂貴的原油之一。
其他亞洲買家的需求下滑也顯而易見。沖突前，日本平均每日進(jìn)口100萬至120萬桶原油，而3月和4月的進(jìn)口量僅為約20.2萬桶/日。5月份，僅有兩船原油從沙特阿拉伯運(yùn)往日本，相當(dāng)于迄今為止約13萬桶/日。
韓國5月份的原油裝載量則預(yù)計比4月份下降約35%，從78萬桶/日降至約53萬桶/日。盡管印度需要中硫原油，但預(yù)計5月份從阿拉伯國家進(jìn)口的原油量將比4月份減少約30%，至約45萬桶/日，而4月份為67萬桶/日。
價格機(jī)制出現(xiàn)問題
在霍爾木茲海峽陷入停滯后，沙特快速啟用了東西向管道以輸出石油，運(yùn)營能力大概為500萬桶/日，最大運(yùn)輸能力則據(jù)估計為700萬桶/日。但沙特5月的出口量大致在390萬桶/日，4月為410萬桶/日，這意味著該管道并未充分得到利用。
還有跡象顯示，越來越多的油輪在沙特東西向管道一端的延布港口裝載原油后，要么在紅海漂流，要么駛往新加坡，最終卻在近海等待目的地確定。
窘境也與沙特原油的定價有關(guān)。沙特原油官方售價（OSP）由迪拜基準(zhǔn)均價與迪拜原油M1-M3價差結(jié)構(gòu)共同決定，后者為當(dāng)前最近一個月的期貨合約價格與后推第三個月的期貨價格之差。
4月，M1-M3價差飆升至每桶20美元，5月回落至16美元，反映出迪拜原油期貨曲線前所未有的現(xiàn)貨溢價，這也導(dǎo)致OSP價格調(diào)高。在沙特看來，在現(xiàn)貨溢價的情況下，市場供不應(yīng)求，因此其原油價格相應(yīng)上漲也是應(yīng)有之舉。
3月、4月和5月，迪拜基準(zhǔn)原油價格從未跌破每桶97美元，大多數(shù)時候高于每桶102美元，再加上兩位數(shù)的沙特原油價差，使沙特的阿拉伯輕質(zhì)原油成為市場上最昂貴的原油之一。
而在煉油廠虧損、原油買家尋求折扣的當(dāng)下，昂貴但穩(wěn)定的原油可能變成最容易被推遲購買的原油。其結(jié)果是，沙特的原油出口短期內(nèi)可能持續(xù)下降，這并非因為沙特?zé)o法運(yùn)輸原油，而是因為愿意支付高價的買家越來越少。
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