“利潤大都被海外礦產廠商賺走了”，碳酸鋰價格高位震蕩，專家呼吁回歸合理區間，兩大巨頭發聲：庫存歷史低位、行業緊平衡

每經記者：朱成祥 每經編輯：金冥羽,楊軍

記者|朱成祥

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“碳酸鋰漲價，可能利潤大都被海外礦產廠商賺走了”，中國化學與物理電源行業協會磷酸鐵鋰材料分會秘書長周波告訴《每日經濟新聞》記者。

目前，中國以進口鋰礦為主。碳酸鋰漲價，國內冶煉廠商賺一些微薄的加工費，利潤的大頭還是在智利、澳大利亞鋰礦廠商手中。

此外，新能源車、儲能以及磷酸鐵鋰行業專家均一致認為高價碳酸鋰已經影響到產業界發展，呼吁碳酸鋰價格回歸合理區間。

中國汽車流通協會乘用車市場信息聯席分會秘書長崔東樹告訴《每日經濟新聞》記者：“當下，碳酸鋰每噸十八九萬元，不是由下游真實購車需求拉動。上游主動控產挺價、江西鋰礦停產造成供給收緊，疊加市場過度透支儲能增長預期，資本炒作助推價格走高，而實際實體需求支撐力度有限。”

大部分利潤被海外鋰礦賺走

根據東吳期貨研究所，全球鋰礦產量30萬噸金屬鋰當量，折合150萬噸碳酸鋰當量（LCE），同比增加18%。其中，排名前五的國家為澳大利亞88000金屬噸（占比38%）、智利49000金屬噸（占比21%）、中國41000金屬噸（18%）、津巴布韋22000金屬噸（占比9%）、阿根廷18000金屬噸（占比8%），合計占比超過94%。

而鋰礦的下游碳酸鋰冶煉則主要集中在中國。2025年全球碳酸鋰產能為207W（萬）噸，同比增加27%，中國冶煉產能159W噸，占比超過77%。

可以看出，鋰礦產地主要在海外，集中在澳大利亞、智利、津巴布韋和阿根廷，而碳酸鋰的產能主要集中在中國。

然而，碳酸鋰漲價，大部分利潤卻被海外鋰礦賺走了。周波告訴記者：“碳酸鋰冶煉企業，現在加工費覆蓋不了成本。核心便是碳酸鋰價格漲到逼近20萬元/噸，真正‘價值’還是被礦產企業拿走了。因此，碳酸鋰價格上漲對產業是不利的。”

周波補充表示：“新能源汽車原本定價是按照碳酸鋰在每噸七八萬元。現在碳酸鋰漲到每噸十幾萬，新能源車廠商承壓。此外，儲能電芯去年才每瓦時兩毛三，今年已經漲到四毛五，價格接近翻倍。因此，如果碳酸鋰價格繼續上漲，對整個電池需求端是有影響的。”

簡而言之，中國企業在新能源行業，特別是新能源車、儲能行業的高投入，最后利潤大頭反而被礦產企業拿走了。

崔東樹也表示：“碳酸鋰價格持續處于高位，直接抬高動力電池生產成本，倒逼車企上調車型售價，壓縮產業鏈整體利潤空間，短期壓制新能源汽車市場消費活力，不利于新能源車消費擴容節奏。”

后續碳酸鋰價格會逐步降溫

產業界承壓，但在國內兩大鋰業巨頭看來，行業仍將處于緊平衡狀態。

5月20日，天齊鋰業召開股東大會。在天齊鋰業看來，2026年全球鋰行業供需關系整體預計將處于緊平衡狀態，行業呈現 “需求持續增長、供給階段性擾動” 的特征。

5月15日，贛鋒鋰業在2026年江西轄區上市公司投資者集體接待日活動上表示，目前沒有看到較為可靠的行業庫存調查情況發布，公司認為當前行業的鋰礦石及鋰鹽庫存水平均不高，且由于鋰電行業需求在今年以來快速增長，當前行業的庫存天數處于歷史低位。

造成庫存歷史低位、行業緊平衡的原因，一方面是供給的波動，包括部分澳大利亞鋰輝石礦的減產，以及部分江西鋰云母礦的停產；另一方面是需求的增長，特別是儲能需求的增長。

值得注意的是，新能源車動力電池、儲能電池需求的增長，是基于去年低價碳酸鋰。當碳酸鋰價格開始逼近20萬元/噸，此前預測的需求增長還能兌現嗎？

周波認為：“2025年很多（儲能）廠商簽訂的海外低價訂單，是按照當時的碳酸鋰價格。彼時推算下來儲能電芯二毛多，現在成本都四毛二。那么這些訂單，是毀約還是重新談，這都是需要考量的。”

江蘇省儲能行業協會會長朱俊鵬表示：“隨著去年把網側獨立儲能納入基礎設施REITs、114號文，再加上今年政府工作報告也納入六大新興產業，疊加國外市場需求，對行業發展預期值也大大抬高了。”

供給端，隨著價格的上漲，鋰礦的供給也在增加。崔東樹表示：“由于利潤過于豐厚，部分地區企業已經成為暴利，隨著澳洲鋰礦復產、贛鋒鋰業阿根廷鹽湖項目落地投產，全球鋰資源供給將持續增加，市場供需格局逐步寬松，后續碳酸鋰價格會逐步降溫，穩步回歸行業理性合理價位。”

合理的價格區間在哪里呢？

盡管存在需求下降，供給增加的情況，碳酸鋰價格仍然居高不下，且多空雙方激烈博弈。

根據長江有色金屬網數據，5月21日，碳酸鋰均價達18.10萬元/噸，較上一交易日上漲2500元/噸。有趣的是，期貨市場卻高開低走，主力合約收盤報17.76萬元/噸，下跌1.45%。根據瑞達期貨，5月21日，主力期貨環比下跌5500元/噸。

可以看出，現貨較期貨升水，且現貨、期貨市場分歧較大。

瑞達期貨認為，供給端，因對后市預期偏暖，鋰鹽廠開工率提振，加之智利進口量的回升，預計該批次到港后，國內總體碳酸鋰供給量將保持小幅增長。需求端，下游因動力、儲能電池的消費預期而加緊排產，電池材料廠排產情況較好。現貨市場方面，高鋰價令下游采買策略趨向逢低補貨、剛需采買。整體來看，碳酸鋰基本面或處于供給小增、需求向好的階段，產業庫存小幅去化。

碳酸鋰現貨、期貨存分歧。那么，對于產業界而言，合理的價格區間又在哪里呢？

朱俊鵬認為：“去年（每噸）五六萬元對下游是友好的，但對上游原材料開采不友好。每噸10萬元左右可能對上下游（來說）都能接受。”

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