3080億！黃仁勛今年砸向AI的錢，快夠買一個(gè)DeepSeek了

智東西
作者 王涵
編輯 心緣

智東西5月11日?qǐng)?bào)道，據(jù)外媒CNBC報(bào)道，截至今日，英偉達(dá)在2026年對(duì)AI產(chǎn)業(yè)承諾的總投資額已經(jīng)超過453億美元（約合人民幣3080.74億元）。

據(jù)5月8日外媒The Information報(bào)道，DeepSeek的估值或?qū)⒊^3500億元人民幣。如此對(duì)比，英偉達(dá)今年對(duì)AI產(chǎn)業(yè)的投資金額已經(jīng)接近DeepSeek估值。

在5月7日，英偉達(dá)就與數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商IREN達(dá)成協(xié)議，獲得向該公司投資至多21億美元（約合人民幣142.82億元）的權(quán)利；而在此之前一天，英偉達(dá)還與玻璃制造商康寧公司（Corning）達(dá)成協(xié)議，允許其投資至多32億美元（約合人民幣217.62億元）。

英偉達(dá)2026年迄今在AI領(lǐng)域的投資具體如下：

▲英偉達(dá)2026年迄今在AI領(lǐng)域的投資（截至5月11日，智東西制圖）

根據(jù)英偉達(dá)向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交的年度文件，英偉達(dá)在上一財(cái)年（即2025年2月—2026年1月）實(shí)際完成的私營(yíng)公司及AI基礎(chǔ)設(shè)施投資約175億美元（約合人民幣1190.13億元），僅為453億美元的39%。

一、英偉達(dá)押注基礎(chǔ)設(shè)施、新云與大模型

2026年，英偉達(dá)在AI領(lǐng)域的投資可以大致分成AI基礎(chǔ)設(shè)施、新云以及AI大模型三個(gè)方面。

在AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，5月7日，英偉達(dá)宣布與數(shù)據(jù)中心公司IREN達(dá)成戰(zhàn)略合作，IREN將在全球各地的設(shè)施中部署高達(dá)5吉瓦的英偉達(dá)DSX品牌基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)計(jì)，用于支持AI工作負(fù)載。

在協(xié)議中，IREN向英偉達(dá)授予了一項(xiàng)為期五年的權(quán)利，允許其以每股70美元的行權(quán)價(jià)格購(gòu)買最多3000萬股普通股。據(jù)此，英偉達(dá)獲得了最高21億美元（約合人民幣142.82億元）的投資權(quán)利。

5月6日，英偉達(dá)向玻璃制造商康寧公司（Corning）投資至多32億美元（約合人民幣217.62億元）。作為交易的一部分，康寧正在美國(guó)新建三座工廠，專門為英偉達(dá)生產(chǎn)光學(xué)技術(shù)產(chǎn)品。英偉達(dá)在構(gòu)建其機(jī)架級(jí)系統(tǒng)時(shí)，可能會(huì)從銅纜轉(zhuǎn)向使用光纖電纜。

據(jù)CNBC報(bào)道，除了投資外，英偉達(dá)還向康寧支付了數(shù)十億美元，用于資助這家玻璃制造商建設(shè)新工廠。

今年3月，英偉達(dá)向Marvell Technology投資20億美元（約合人民幣136.01億元），作為其在硅光子技術(shù)領(lǐng)域開展戰(zhàn)略合作的一部分。同月，它還向Lumentum和Coherent兩家開發(fā)光子技術(shù)的公司各投資了20億美元（約合人民幣136.01億元）。

在“新云”（neoclouds）領(lǐng)域，今年1月，英偉達(dá)向云計(jì)算公司CoreWeave投資20億美元（約合人民幣136.01億元），協(xié)議內(nèi)容包括利用英偉達(dá)技術(shù)建設(shè)數(shù)據(jù)中心。英偉達(dá)還向AI云公司Nebius Group投資20億美元（約合人民幣136.01億元），作為在AI基礎(chǔ)設(shè)施部署、集群管理、推理和人工智能工廠設(shè)計(jì)等方面合作協(xié)議的一部分。

此外，在AI大模型領(lǐng)域，今年1月，馬斯克的xAI（現(xiàn)稱SpaceXAI）宣布完成E輪融資，共籌集資金200億美元（約合人民幣1360.15億元），英偉達(dá)作為戰(zhàn)略投資者參與其中。

今年2月，英偉達(dá)還參與了Anthropic的G輪融資，Anthropic在本輪融資中籌集了300億美元（約合人民幣2040.22億元）資金，估值達(dá)到3800億美元（約合人民幣2.04萬億元）。在2月底，英偉達(dá)宣布向OpenAI注資300億美元（約合人民幣2040.22億元）。

去年9月，英偉達(dá)曾與OpenAI宣布，隨著OpenAI部署10吉瓦的英偉達(dá)系統(tǒng)，英偉達(dá)將逐步向OpenAI投入至多1000億美元（約合人民幣6800.75億元）。

但這筆交易最終未能落地，黃仁勛在今年3月份稱，向OpenAI投資1000億美元很可能“不可能實(shí)現(xiàn)”，并表示300億美元的交易“可能是”在今年OpenAI可能進(jìn)行首次公開募股（IPO）之前，英偉達(dá)向其“最后一次”開出大額支票。

具體原因是OpenAI不再專注于開發(fā)數(shù)據(jù)中心，而是嚴(yán)重依賴甲骨文、微軟和亞馬遜等合作伙伴來盡可能多地拼湊算力。

二、英偉達(dá)去年狂投1190億，股價(jià)四年漲11倍

英偉達(dá)一直是AI熱潮的最大贏家，該公司生產(chǎn)的圖形處理器（GPU）正是訓(xùn)練AI模型和運(yùn)行大型工作負(fù)載所必需的產(chǎn)品。

全球搶購(gòu)GPU的熱潮使英偉達(dá)的股票在四年內(nèi)上漲了11倍多，推動(dòng)公司市值達(dá)到約5.2萬億美元（約合人民幣35.36億元），使其成為全球最有價(jià)值的企業(yè)。

截至5月8日收盤，英偉達(dá)的股價(jià)為215.22美元（約合人民幣1463.66元），總市值約為5.2萬億美元（約合人民幣35.36萬億）。

▲英偉達(dá)股價(jià)（來源：谷歌）

為了幫助公司在芯片領(lǐng)域之外擴(kuò)大主導(dǎo)地位，英偉達(dá)正在為整個(gè)AI供應(yīng)鏈提供資金，確保該供應(yīng)鏈運(yùn)行在英偉達(dá)的硬件上，并確保有足夠的產(chǎn)能來滿足需求。

英偉達(dá)上一財(cái)年產(chǎn)生了970億美元（約合人民幣6596.73億元）的自由現(xiàn)金流，根據(jù)英偉達(dá)向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交的年度文件，在上一財(cái)年，該公司向私營(yíng)公司和基礎(chǔ)設(shè)施基金投資了175億美元（約合人民幣1190.13億元）。該公司表示，這些投資包括直接購(gòu)買其產(chǎn)品或通過云服務(wù)提供商購(gòu)買其產(chǎn)品的AI模型公司。

英偉達(dá)資產(chǎn)負(fù)債表上持有的非上市股權(quán)證券（即對(duì)私營(yíng)公司的投資）從一年前的33.9億美元（約合人民幣230.55億元）飆升至今年1月底的222.5億美元（約合人民幣1513.17億元）。

該公司報(bào)告稱，這些資產(chǎn)以及持有的公開股票的收益為89.2億美元（約合人民幣606.63億元），遠(yuǎn)高于上一財(cái)年的10.3億美元（約合人民幣70.05億元），部分原因在于其對(duì)英特爾的投資——英特爾今年的股價(jià)上漲了逾200%。

“有太多優(yōu)秀、令人驚嘆的基礎(chǔ)模型公司了，我們?cè)噲D投資其中所有公司，”英偉達(dá)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛（Jensen Huang）在4月份的一次播客中稱，“我們不挑選贏家。我們需要支持每一家公司。”

在英偉達(dá)2月份的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，黃仁勛談道：“我們的投資非常明確地、戰(zhàn)略性地聚焦于擴(kuò)大和深化我們生態(tài)系統(tǒng)的覆蓋范圍。”

三、分析師警告英偉達(dá)有循環(huán)投資風(fēng)險(xiǎn)

隨著投資金額的水漲船高，人們?cè)絹碓綋?dān)心英偉達(dá)就像谷歌和亞馬遜一樣，正在通過投資其他公司來推動(dòng)自身的增長(zhǎng)。

英偉達(dá)正在支持一些大量購(gòu)買其芯片的企業(yè)，并且在某些情況下，還向這些企業(yè)反向租賃算力。韋德布什證券（Wedbush Securities）分析師Matthew Bryson在一份報(bào)告中寫道，英偉達(dá)的投資和擴(kuò)張“完全符合循環(huán)投資模式”。

不過，Bryson認(rèn)為，這些投資凸顯了英偉達(dá)的愿景，并且如果該公司能夠執(zhí)行到位，這將為其打造一條“競(jìng)爭(zhēng)護(hù)城河”。

芯片分析師、來自日本金融集團(tuán)Mizuho的Jordan Klein稱，英偉達(dá)與零部件制造商達(dá)成的這些交易“對(duì)首席財(cái)務(wù)官和團(tuán)隊(duì)來說極其明智，是對(duì)現(xiàn)金的絕佳利用”，因?yàn)檫@有助于加速關(guān)鍵技術(shù)和短缺產(chǎn)品的開發(fā)。

但他對(duì)英偉達(dá)在新云領(lǐng)域的投資則持更多懷疑態(tài)度。“這感覺像是在預(yù)先為你自己GPU和產(chǎn)品的購(gòu)買提供資金，”Klein在一封電子郵件中提出。不過他也補(bǔ)充到，這些云提供商擁有英偉達(dá)所需的關(guān)鍵資源，比如電力和數(shù)據(jù)中心容量。

美國(guó)行研公司Creative Strategies的分析師Ben Bajarin對(duì)英偉達(dá)與IREN的交易表達(dá)了類似看法。他在CNBC的采訪中稱：“風(fēng)險(xiǎn)在于，如果周期轉(zhuǎn)向，市場(chǎng)會(huì)開始質(zhì)疑有多少需求是真實(shí)的市場(chǎng)需求，又有多少是由英偉達(dá)自己的資產(chǎn)負(fù)債表支撐的。”

結(jié)語(yǔ)：英偉達(dá)已不滿足于只做“賣鏟人”

縱觀英偉達(dá)2026年的投資，其本質(zhì)上是英偉達(dá)一場(chǎng)著眼于AI產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期未來的戰(zhàn)略性布局。

通過支持光子技術(shù)、光纖連接、數(shù)據(jù)中心等產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)，英偉達(dá)正在主動(dòng)解決制約AI規(guī)模化發(fā)展的瓶頸問題。康寧新建的工廠、IREN即將部署的5吉瓦基礎(chǔ)設(shè)施，都將轉(zhuǎn)化為算力底座。而對(duì)xAI、Anthropic、OpenAI等大模型公司的戰(zhàn)略注資，則確保了前沿探索者有充足的資源去突破技術(shù)邊界。

從這些投資中，我們可以清晰地感知到英偉達(dá)正從芯片供應(yīng)商升級(jí)為AI基礎(chǔ)設(shè)施的“總承包商”與“大金主”。