DeepSeek被傳融資500億梁文鋒出資200億 估值3500億近21天暴漲超4倍

長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

剛剛過去的幾天，科技圈被DeepSeek的消息接連刷屏。

最新的消息是，DeepSeek被傳正啟動成立以來的首次融資，目標金額高達500億元（約73.5億美元），投后估值高達3500億元（約515億美元）。

這一規模，將創下中國人工智能公司單輪融資的最高紀錄。

DeepSeek本次融資，創始人梁文鋒將出資200億元，占融資總額的40%。

2026年4月初，DeepSeek被曝啟動首輪融資，初始估值約100億美元。緊隨其后的消息不斷，包括騰訊、阿里等參與洽談，國家集成電路產業投資基金洽談領投等。

從估值100億美元到515億美元，短短21天，暴漲超4倍。

備受關注的是，梁文鋒曾公開表示“不融資、不上市，不商業化”。如今，這一“三不”鐵律為何被打破？DeepSeek缺錢嗎？

有分析人士稱，AI行業正在進入一個典型的“重資產階段”，訓練大模型很燒錢。更為重要的是，人才競爭日趨激烈，DeepSeek已有多位核心研發人員確認離職。

針對上述種種傳聞及猜測等，DeepSeek并未公開澄清。

估值狂飆至3500億

DeepSeek的融資事項引發科技界高度關注。

大模型公司DeepSeek成立于2023年7月，由幻方量化孵化，發展初期資金完全依靠幻方量化支持，未進行過任何外部股權融資。創始人梁文鋒通過個人持股及關聯實體控制DeepSeek 84.29%的股份。

梁文鋒曾給DeepSeek立下“三不”規矩：不接受外部融資、不稀釋股權、不被任何人的商業化時間表綁架。

2025年2月，DeepSeek被曝首次考慮外部融資，阿里巴巴、中國投資有限責任公司有意參與，目標估值100億美元，融資可能超過3億美元。

當時，DeepSeek澄清，融資相關均為謠言，公司暫無外部融資計劃，資金來自母公司幻方量化支持。

當時，阿里巴巴、360集團等均稱與DeepSeek無股權融資，僅技術合作。

2026年4月初以來，關于DeepSeek的融資消息密集傳播。

4月初，DeepSeek啟動首輪融資，計劃融資不少于3億美元，初始估值約100億美元。4月22日，騰訊控股、阿里巴巴等參與洽談，估值升至200億美元。5月6日，國家集成電路產業投資基金洽談領投，估值達450億美元。

5月8日，DeepSeek估值約450億美元，國資背景投資方確認參與。

5月9日，融資目標明確為500億元，估值近3500億元（約515億美元），梁文鋒個人出資200億元，成為本輪融資中的最大投資者。國家集成電路產業投資基金等機構參與投資。

也有消息稱阿里巴巴參與融資洽談失敗，還有消息稱阿里巴巴、字節跳動等大廠并未參與洽談投資。

這些消息真假難辨，外界難以甄別。

上述消息如果屬實，那么，短短21天，DeepSeek估值將從100億美元迅猛飆升至515億美元（3500億元人民幣），堪稱驚人。

針對上述消息，包括梁文鋒出資200億元參與認購，截至目前，DeepSeek及梁文鋒方面均未進行回應。

3500億元的估值，DeepSeek將躋身中國AI獨角獸第一陣營。

DeepSeek和智譜、MiniMax、月之暗面被稱為中國AI四小龍。已在港股上市的智譜、MiniMax，截至5月8日，市值分別為4115億港元、2329億港元。月之暗面的公開估值也已經超過200億美元。

這意味著中國AI四小龍估值合計已經超過萬億元。

為何撕掉不商業化標簽

DeepSeek為何突然打破自身鐵律、撕掉不商業化的標簽？

作為行業知名公司，DeepSeek估值高達3500億元，雖然短期內暴漲，但并不令人意外。

DeepSeek已經擁有一定的全球開發者影響力和社區中不錯的口碑。OpenAI與Anthropic在技術報告中多次將DeepSeek列為重點跟蹤對象。2025年9月，DeepSeek甚至登上了Nature封面。

DeepSeek讓市場看到了其模型能力和成本控制的想象空間。4月24日，DeepSeek公布V4預覽版，并同步開源。V4用了1.6萬億參數的混合專家架構，上下文窗口拉到百萬token級別，在代碼生成和長文檔理解上進一步升級。

DeepSeek還宣布，V4將完全跑在華為昇騰950PR芯片上，訓練框架從英偉達的CUDA切到了華為的CANN。

這些優勢及持續升級，讓其高估值并不令人意外。

那么，一直聲稱不缺錢的DeepSeek為何要融資？

有報道給出了答案，給員工手中的股票期權定出一個清晰的價值，從而留住核心研究人員，避免被競爭對手挖墻腳。

公開信息顯示，2025年下半年以來，DeepSeek至少流失了5名核心研發成員，覆蓋基座模型、推理、OCR和多模態四條核心技術線。

公開的名單顯示，其中第一代大語言模型核心作者王炳宣去了騰訊，V2/V3關鍵貢獻者羅福莉被雷軍以千萬年薪挖至小米，R1核心研究員郭達雅確認加入字節跳動Seed團隊，OCR核心作者魏浩然、多模態項目負責人阮翀也先后離職。

這些互聯網大廠給予更高的薪酬包和已經定價的期權，更具吸引力。

此外，雖然有幻方量化做后盾，DeepSeek是國內少數“不急著融資”的AI公司，梁文鋒也曾公開表示，VC的錢是負擔，VC都是幫LP管錢的，都得賺錢，但是現在，DeepSeek可能也不會是“不缺錢”了。

有分析人士表示，AI行業是個燒錢的行業，訓練一個大模型，單次成本幾千萬美元起步。訓練完了要推理部署，部署完了要持續迭代，每一步都要燒錢。DeepSeek不斷變強，相應的訓練成本會更高。

在業內人士看來，大模型本質上是一個資源高度集中的行業，資金、人才、開發者生態都會向頭部進一步集中。DeepSeek撕掉不商業化的標簽，是為了準備進入更大規模競爭階段。

在外界看來，賺錢能力很強的幻方量化，雖然能為DeepSeek持續輸血，保證其順利前行，但梁文鋒想要的不是活下去，而是要做頭部企業。這就是梁文鋒違背自己“諾言”的主要原因。