湖南
隨著AI再次狂歡，投資者最糾結的時候也到來了！
一方面，人工智能、半導體產業的個股紛紛加速上揚，納斯達克指數在本輪美伊戰爭以來，已8次創下歷史新高，標普500指數7次創歷史新高。日本、韓國股市，以及大A科創板、創業板，中國臺灣股市也都牛氣沖天。
另一方面，一批“股神”不斷減倉，等泡沫破裂的意圖明顯。
巴菲特旗下的伯克希爾，一季度末持有的現金、短債資產已經接近4000億美元，首次出現了現金+準現金超過股票持倉。伯克希爾已經連續14個季度凈賣出，很明顯，巴菲特正在等一場“世紀暴跌”。
李嘉誠也在賣賣賣。這一輪不是賣中國內地、香港的資產，而是清倉式出售當年看好的英國資產，包括鐵路、電網、電信網等，累計套現近1700億港元。
有“新債王”之稱的華爾街大佬——杰弗里?岡拉克也認為美股估值過高、降息預期落，市場將劇烈回調。他的建議是：配置20% 現金+20% 實物資產（大宗商品 / 黃金），降低風險資產敞口。
橋水的達利歐、被譽為“華爾街最會賺錢的男人”之一的比爾·阿克曼，也都持有類似觀點。經濟學家、前美林證券首席策略師Gary Shilling認為，美股的大調整可能在年底之前開啟，標普500的跌幅可能達到30%。
美股是全球風向標，A股的題材炒作歷來照抄美股。如果AI泡沫破裂在美股出現，A股當然也不能豁免，更何況過去1年多來，10倍、20倍漲幅的股票出現了一大批，翻倍的、兩三倍的比比皆是。
另一方面我們也應該看到，這一波人工智能大爆發，上游、中游企業進入盈利狀態的速度遠超當年互聯網泡沫破裂之前。所以，這讓AI泡沫變得有點堅硬。
比如財聯社、IT之家等媒體報道說，字節跳動今年已將AI基礎設施計劃支出提高25%，達到 2000億元人民幣（去年是1600億元），還計劃把更大比例資金投向國產AI芯片。
這意味著，科技大廠為了爭奪AI領先地位，砸錢已經到了狂熱的底部，已經不考慮短期盈利的因素了。
這種大手筆的投資，成為支撐AI、半導體產業繼續堅挺的重要因素。
我個人的看法是：今年四季度將成為一個分水嶺，大幅回調可能會出現。那些超級抱團板塊，見頂的可能更早一些。相互抱團的終局就是相互“背叛”和“收割”。
泡沫破裂不意味著AI時代結束，恰恰意味著時代的全面開啟。正如當年互聯網泡沫破裂，正式開啟了互聯網時代一樣。至于中國的信創產業，在未來調整一波之后，值得長期看好。
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