頭部公募業績遇冷，廣發基金能否借改革逆風翻盤？

出品|中訪網

審核|李曉燕

買基金想穩穩增值，最后卻遭遇凈值縮水，基金公司依舊穩穩收取管理費，這是不少基民心中的“意難平”。近期，頭部公募廣發基金旗下部分產品業績承壓、盈利與管理費失衡的話題，再次把公募行業的老問題推到大眾面前。

不過，吐槽與質疑之外，更值得關注的是行業正在發生的積極變革：隨著監管新規落地，問責、降費成為明確方向，曾經“旱澇保收”的公募基金行業，正加速回歸“代客理財”的初心。對廣發基金而言，眼下的業績困境，雖是發展路上的一次考驗，更是倒逼自身升級、重塑投資者信任的關鍵契機，一場關乎行業高質量發展的改革，已然全面開啟。

市場大浪淘沙，頭部公募遭遇短期業績考驗

都說基金投資是“靠天吃飯”，但遇上市場風格“急轉彎”，再資深的機構也難免遭遇短期滑鐵盧，廣發基金的業績困境，正是如此。

2021年至今的A股市場，堪稱一場劇烈的風格大洗牌：曾經一路走高的新能源、消費、醫藥等熱門賽道，紛紛進入深度調整期；AI、科技等新興賽道快速崛起，市場節奏瞬息萬變。不少押注傳統熱門賽道的主動權益基金，都陷入了凈值回撤的窘境，廣發基金旗下部分產品，也沒能躲過這輪市場沖擊。

作為曾經的“爆款基金”，廣發行業嚴選三年持有A的經歷頗具代表性。2021年8月成立時，依托明星基金經理的號召力，一舉募資超百億元，承載著無數投資者的財富期待。可彼時恰逢新能源行業景氣度登頂，隨后行業降溫、宏觀經濟復蘇放緩，雙重壓力下，基金凈值一路走低，截至2026年4月底，成立以來累計虧損超31%，大幅跑輸業績基準。除此之外，廣發興誠A等多只主動權益產品，成立以來跌幅也超過30%，持有人資產縮水，基金公司卻依舊按固定費率收取管理費，難免引發市場熱議。

其實，這并非廣發基金一家的難題，而是整個公募行業的轉型陣痛。數據顯示，全市場近三年跑輸業績基準超10個百分點的主動權益基金，占比超過四成，多家頭部公募都有產品陷入類似困境。說到底，短期業績失利，既有市場周期波動的客觀因素，也暴露出部分產品投研節奏沒跟上市場變化、風控布局不夠完善的短板，是行業從粗放擴張轉向精細發展的必經考驗。

新規劃出硬杠杠，告別“旱澇保收”時代

投資者虧得揪心，基金公司穩賺管理費，這種利益失衡的局面，終于被監管新規打破。

近期，中基協《基金管理公司績效考核管理指引》正式落地，給公募行業戴上了“緊箍咒”，核心只有一個：讓基金公司、基金經理和投資者真正“綁在一條船上”。新規明確要求，基金產品連續三年大幅跑輸業績基準、讓投資者虧錢的，相關基金經理績效薪酬必須大幅下調，降幅不低于30%；同時，推動基金管理費與產品業績掛鉤，徹底扭轉“不管賺不賺錢，管理費照收不誤”的行業慣性。

這份新規，既是約束，也是方向。對廣發基金來說，旗下多只績差產品已觸發薪酬下調條件，看似是短期的經營壓力，實則是優化管理、壓實責任的最佳契機。

一方面，剛性問責機制，徹底打破基金經理的“躺平”心態。薪酬與業績深度綁定，能倒逼投研團隊沉下心來深耕研究，摒棄過往的路徑依賴，更精準地把握市場風向、嚴控投資風險，把提升產品業績當成核心目標，從根源上提升投研實力。

另一方面，市場化降費呼聲，推動行業回歸普惠本心。當前績差產品1.2%的年化管理費，與投資者的虧損現狀明顯不匹配，主動下調費率、優化收費模式，既是廣發基金回應投資者關切的務實之舉，也是頭部機構承擔行業責任、推動費率改革的示范。當管理費不再“旱澇保收”，而是與產品收益、投資者盈利掛鉤，才能真正實現“風險共擔、利益共享”，讓基金公司和投資者站在同一立場。

作為深耕行業多年的頭部公募，廣發基金并非沒有破局的底氣。多年來，公司搭建了完善的投研體系，布局了權益、固收、指數等全品類產品，也曾為投資者創造過長期穩健回報，積累了深厚的運營經驗。此次部分產品業績承壓，更多是短期市場適配性問題，而非核心投研實力的下滑，借助新規東風，完全有能力快速調整、實現逆襲。

四招破局，公募頭部如何重拾市場信任？

考驗當前，主動求變才是唯一出路。對廣發基金而言，想要走出業績困境、重獲投資者信任，無需回避問題，只需從投研、費率、問責、服務四個方面精準發力，就能走出陣痛、迎來新生。

首先，深耕投研基本功，跟上市場新節奏。市場風格變了，投資思路就得跟著變。廣發基金可以進一步優化投研協作模式，讓宏觀研究員、行業研究員和基金經理高效聯動，既深度挖掘優質標的，也嚴控持倉風險，避免單一賽道過度重倉帶來的波動，用更靈活、更嚴謹的投研策略，適應多變的市場環境。

其次，優化費率機制，真心讓利投資者。與其被動應對，不如主動作為。針對長期業績不佳的產品，及時下調管理費率；同時探索浮動管理費模式，業績好時合理收費，業績差時降低費率，用實際行動減少投資者損失，讓投資者看到基金公司讓利的誠意。

再者，嚴格落實問責，壓實全員責任。按照監管新規，不打折扣地執行基金經理薪酬下調要求，同時完善內部問責體系，從投研到風控，層層壓實責任，建立績差產品專項整改機制，明確整改目標和時間表，用嚴格的內部管理，倒逼產品業績提升。

最后，做好投資者陪伴，坦誠化解焦慮。基金投資，信任比黃金更重要。面對投資者的質疑與焦慮，廣發基金不妨主動溝通，坦誠說明產品虧損原因、公開整改措施，同時多做投資者教育，引導大家理性看待短期波動，用長期視角看待基金投資，以真誠的溝通，一點點修復信任。

陣痛過后，公募行業終將行穩致遠

沒有哪個行業的發展是一帆風順的，公募基金行業亦是如此。從盲目追求規模擴張，到回歸投資者利益核心，每一次困境，都是行業提質增效的契機。

廣發基金面臨的業績考驗，看似是個體問題，實則是整個公募行業轉型的縮影。曾經“重規模、輕業績”的粗放模式已然過時，在監管引導、市場監督、自身革新的多重推動下，“重投研、重口碑、重投資者體驗”成為行業新趨勢。

短期的降費、問責，或許會讓基金公司面臨短暫的收入壓力，但從長遠來看，這是公募行業回歸“受人之托、忠人之事”本源的必由之路。我們有理由相信，經歷這場陣痛洗禮，廣發基金能及時優化調整，用更專業的投研、更真誠的態度，回饋投資者的信任；而整個公募行業，也將在一次次自我革新中，變得更加規范、成熟，真正成為普通人財富增值的可靠伙伴，助力資本市場行穩致遠。