下一個(gè)存儲芯片板塊出現(xiàn)了！

今天的市場繼續(xù)在AI賽道上一路狂奔，只不過領(lǐng)漲焦點(diǎn)又切回到了CPO和光纖板塊。

這主要是受到了海外市場的利好刺激：

昨晚，康寧與英偉達(dá)共同宣布，雙方將建立長期合作伙伴關(guān)系。

合作重點(diǎn)有兩項(xiàng)：

1，英偉達(dá)將斥資5億美元獲得康寧股權(quán)認(rèn)購權(quán)，獲得兩份可立即行使的認(rèn)股權(quán)證（可按每股0.0001美元購買至多300萬股、按每股180美元購買至多1500萬股）。

2，康寧將在美國北卡羅來納州和得克薩斯州新建三座先進(jìn)制造工廠，專門為英偉達(dá)研發(fā)生產(chǎn)光學(xué)技術(shù)產(chǎn)品，新工廠將創(chuàng)造超過3000個(gè)就業(yè)崗位。

同時(shí)，康寧還計(jì)劃將其在美國的光學(xué)連接制造能力（連接器和光通信組件）提升10倍，光纖產(chǎn)量提升50%以上，以滿足AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)浪潮下激增的市場需求。

簡單來說，就是英偉達(dá)出錢入股康寧，康寧大幅提升光纖和CPO相關(guān)產(chǎn)能。

康寧是什么來頭？

這家公司1970年發(fā)明了光纖，在全球光纖光纜市場占有率約19%，連續(xù)多年位居全球第一。

這個(gè)數(shù)據(jù)，暫時(shí)還壓著中國的長飛光纖（市占約13%）一頭。

不過，單論上游的光纖預(yù)制棒產(chǎn)能，長飛光纖在前幾年就已經(jīng)躍居第一。

康寧目前的優(yōu)勢，主要在高端市場。

在全球的高端和特種光纖市場，比如G.654.E、空芯、數(shù)據(jù)中心專用光纖等，市占率高達(dá)40%，處于領(lǐng)先地位。

畢竟是近水樓臺先得月，跟英偉達(dá)、Meta、谷歌等AI大廠有很深的捆綁。

只要產(chǎn)能匹配+差價(jià)不大，還是能夠優(yōu)先拿到訂單的。

康寧也是CPO板塊的美股龍頭之一，它不直接生產(chǎn)光模塊，但為其提供上游零部件。

CPO 內(nèi)部需要高精度的光纖陣列（FAU）、透鏡、低熱膨脹系數(shù)的玻璃基板等來實(shí)現(xiàn)光路耦合，這正是康寧的強(qiáng)項(xiàng)。

受這個(gè)消息的影響，昨晚康寧股價(jià)大漲12%，盤中一度暴漲20%。

英偉達(dá)的股價(jià)也漲了接近6%。

咦，英偉達(dá)入股康寧，支持康寧擴(kuò)產(chǎn)，康寧股價(jià)大漲可以理解。

為什么A股的相關(guān)板塊也跟著高潮了呢？

它們不是競爭對手嗎？

其實(shí)，從業(yè)內(nèi)資本的邏輯來看，現(xiàn)在還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不到“內(nèi)卷”的時(shí)候。

現(xiàn)在的市場關(guān)注點(diǎn)，依然圍繞著“產(chǎn)能緊缺和漲價(jià)”來展開。

這波上漲，本質(zhì)是“全球AI算力基建進(jìn)度的再一次確認(rèn)，算力不足依然是主要矛盾，英偉達(dá)給整個(gè)行業(yè)又發(fā)了一張長期飯票”。

這里面有兩個(gè)邏輯：

1，CPO板塊重要度的大幅上升。

英偉達(dá)作為全球AI算力的“總導(dǎo)演”，其戰(zhàn)略動向就是行業(yè)風(fēng)向標(biāo)。

此前在GTC大會上，黃仁勛就表示，CPO共封裝光學(xué)技術(shù)是AI算力基建建設(shè)的核心技術(shù)。

現(xiàn)在入股康寧，支持其10倍擴(kuò)產(chǎn)光連接零件、50%擴(kuò)產(chǎn)光纖，相當(dāng)于用行動來為此背書。

傳達(dá)出的信號就是：我可不是短期炒作的。

從光模塊到CPO，那可是行業(yè)從“邊緣丫鬟”到“C位主角”大轉(zhuǎn)變，需求更是存在大幅增長10倍的可能性。

據(jù)業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)，現(xiàn)代AI大模型訓(xùn)練往往需要數(shù)萬顆GPU組成集群協(xié)同運(yùn)算，過去單個(gè)英偉達(dá)GB200服務(wù)器需要216個(gè)光模塊。

而到下一代Rubin架構(gòu)，需求將激增至2500個(gè)，增長超10倍。

這正是康寧的CPO零件大幅擴(kuò)產(chǎn)10倍的邏輯所在。

2，光纖的漲價(jià)潛力，不亞于存儲芯片。

不僅是CPO，光纖的需求前景也非常樂觀。

根據(jù)業(yè)內(nèi)信息，在下一代Rubin架構(gòu)中，由于CPO需求大幅增長，瓶頸就轉(zhuǎn)移到了銅纜上。

傳統(tǒng)的銅纜，存在傳輸距離短、功耗高、散熱差，且?guī)捝舷迌H能滿足小規(guī)模集群需求等問題。

在數(shù)萬卡級別的AI集群面前，銅纜完全應(yīng)付不了。

要解決這個(gè)瓶頸，唯有引入光纖。

康寧CEO威克斯曾指出：“移動光子所需的能量比移動電子低5到20倍。”

比如CPO技術(shù)，就是將光轉(zhuǎn)換過程直接放在芯片旁邊，數(shù)據(jù)僅需傳輸幾毫米，不僅大幅降低能耗，更能實(shí)現(xiàn)帶寬的指數(shù)級提升。

而CPO之間的連接，通過用光纖替換銅纜，相當(dāng)于是“鄉(xiāng)間小路”升級為“高速公路”。

從康寧的擴(kuò)產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，這次光纖僅擴(kuò)產(chǎn)50%，遠(yuǎn)不如光模塊零件的10倍那么夸張。

那為什么，今天光纖板塊的漲幅，一點(diǎn)都不遜色于CPO板塊呢？

這是因?yàn)椋瑥亩唐趤砜矗饫w的漲價(jià)空間更大。

光纖的長期需求增長可能不如光模塊，但它的供給缺貨程度更嚴(yán)重。

根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)，光模塊的擴(kuò)產(chǎn)周期在6-12個(gè)月左右，能夠相對快的靈活增產(chǎn)。

而光纖的瓶頸在于光纖預(yù)制棒，其擴(kuò)產(chǎn)周期通常要長達(dá)18-24個(gè)月，周期拉長了2-3倍。

這就導(dǎo)致，一旦短期供給不足，光纖價(jià)格的上漲空間要大得多，業(yè)績彈性也更大。

也就是說，光模塊的長期空間更大（量增是關(guān)鍵），而光纖的短期漲幅更猛（價(jià)漲是主導(dǎo)因素）。

我們看看最新的光纖出口數(shù)據(jù)：

2026年3月，中國光纖光纜出口額為2.45億美元，同比增長263.84%。

其中，出口數(shù)量約為322.41萬千克，同比增速為+19.56%；

出口均價(jià)為76.11美元/千克，同比增長204.32%。

很明顯，價(jià)格漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了數(shù)量增長，是出口金額增長的關(guān)鍵。

具體來看，CRU數(shù)據(jù)顯示，2026年3月中國G.652.D普通單模光纖價(jià)格達(dá)12.07美元（83.4元）/芯公里，較1月漲幅達(dá)165%，自2025年5月以來累計(jì)漲幅超400%；

同期，歐洲市場達(dá)9.1美元/芯公里，較1月提升127.5%；美國市場價(jià)格達(dá)10.5美元/芯公里，較1月增長47.9%。

現(xiàn)階段，歐洲那邊的光纖價(jià)格漲幅比美國更夸張，據(jù)說是由于俄烏戰(zhàn)爭、中東戰(zhàn)爭的影響，光纖無人機(jī)的消耗大幅提升所致。

總的來看，國內(nèi)西數(shù)東算全國算力網(wǎng)的建設(shè)、歐洲光線無人機(jī)需求的爆發(fā)、美國AI數(shù)據(jù)中心的需求增長，是當(dāng)下光纖市場的三大增長點(diǎn)。

從過去一年的行業(yè)數(shù)據(jù)來看，現(xiàn)階段的光纖價(jià)格上漲，主要驅(qū)動力還是在國內(nèi)和歐洲。

美國AI數(shù)據(jù)中心的擴(kuò)產(chǎn)潮，現(xiàn)階段貢獻(xiàn)的光纖實(shí)際增量還不多。

預(yù)計(jì)要到下半年，英偉達(dá)下一代架構(gòu)量產(chǎn)后，才會真正需求放量；而由于產(chǎn)能要在18個(gè)月（一年半）之后才能提上來。

這未來一年，光纖的行業(yè)緊缺形勢會更嚴(yán)重，漲價(jià)勢頭可能進(jìn)一步“無法無天”。

完全有可能成為下一個(gè)“存儲芯片”板塊。