頭部城商行，還沒摸到「天花板」

周期有冷暖，但真正的標(biāo)桿從不隨波逐流。

——馨金融

洪偌馨、伊蕾/文

當(dāng)整個銀行業(yè)步入「低利率、低息差、弱需求」的下行周期，盈利放緩、息差收窄、資產(chǎn)承壓，成了行業(yè)共同的困境。

尤其，對于那些規(guī)模較小、能力較弱的區(qū)域性銀行而言，發(fā)展的「天花板」正變得越來越低。

然而，一批頭部城商行卻在行業(yè)寒冬中走出了逆勢行情——規(guī)模、質(zhì)量、結(jié)構(gòu)、盈利能力全面突圍，綜合實(shí)力甚至可以與部分股份行比肩。

最近，寧波銀行披露了2025年年報與2026年一季報。這份答卷不僅向市場展現(xiàn)了頭部城商行穿越周期的底氣，也印證了其遠(yuǎn)未觸及的增長上限：

2025年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入719.69億元，同比增長8.01%，歸母凈利潤293.33億元，同比增長8.13%。

2026年一季度，寧波銀行的業(yè)績增長再提速。營收、凈利實(shí)現(xiàn)「雙十」增長——同比增幅分別達(dá)到10.21%和10.30%；年化ROE達(dá)14.38%，同比回升0.2個百分點(diǎn)。

隨著基本面持續(xù)夯實(shí)，寧波銀行的分紅率提升至27.99%，股東回報顯著增厚。這既是盈利穩(wěn)健、現(xiàn)金流充裕的體現(xiàn)，也傳遞出管理層對長期高質(zhì)量發(fā)展的充足信心。

透過這份成績單，我們同樣可以看清一條優(yōu)質(zhì)城商行的突圍之路。

1、盈利破局：息差企穩(wěn)，中收爆發(fā)

過去幾年，息差是銀行業(yè)最「痛」的指標(biāo)。

2025年，商業(yè)銀行凈息差已跌至1.42%歷史低位，寧波銀行卻先一步實(shí)現(xiàn)息差平穩(wěn)過渡。截至2025年末，該行全年日均凈息差為1.74%。2026年一季度，其凈息差更是環(huán)比回升約6個基點(diǎn)。

息差企穩(wěn)的關(guān)鍵抓手，在負(fù)債端。

寧波銀行堅(jiān)持增活期、做代發(fā)、抓營收。2025年，該行客戶存款總額達(dá)20248.83億元，同比增長10.27%，其中活期存款新增占比高達(dá)70.84%，直接帶動存款付息率同比下降33個基點(diǎn)，有效壓降了負(fù)債成本。

負(fù)債成本的優(yōu)勢，不僅穩(wěn)住了息差，更直接推動了盈利模式升級——從利息收入的單引擎增長，升級為「利息收入+中間收入」的雙輪驅(qū)動。

2025年，寧波銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入達(dá)60.85億元，同比大幅增長30.72%，輕資本業(yè)務(wù)增長勢頭迅猛。

2026年一季度，這一勢頭進(jìn)一步爆發(fā)，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比增速高達(dá)81.72%，真正成為支撐業(yè)績的「第二增長曲線」。

盈利模式的轉(zhuǎn)變，在零售端體現(xiàn)得尤為明顯。

過去幾年，寧波銀行不斷加大對于財富管理業(yè)務(wù)的投入力度，為客戶提供覆蓋全生命周期、全品類的財富管理服務(wù)。

2025年，隨著資本市場持續(xù)回暖，財富管理業(yè)務(wù)的爆發(fā)不僅帶動了手續(xù)費(fèi)收入高增，也實(shí)現(xiàn)了零售客戶AUM穩(wěn)步增長。

截至2025年末，寧波銀行個人客戶金融總資產(chǎn)（AUM）達(dá)12757億元，同比增長 13.07%；私人銀行客戶數(shù)和AUM規(guī)模分別同比增長15.2%和16.4%。

一個「財富管理—中收增長—客戶價值提升」的良性閉環(huán)已然形成。

值得注意的是，寧波銀行財富中收的爆發(fā)，離不開「母行+子公司」的協(xié)同效應(yīng)。

作為資管板塊的核心抓手，永贏基金是2025年資管市場的「明星」選手——旗下多只產(chǎn)品業(yè)績領(lǐng)跑。

永贏基金的崛起，不僅激活了財富管理業(yè)務(wù)，更成為銀行邁向高質(zhì)量發(fā)展的重要支點(diǎn)。

2、資產(chǎn)定力：質(zhì)量壓艙，規(guī)模穩(wěn)進(jìn)

有了負(fù)債端的「護(hù)城河」，寧波銀行在資產(chǎn)端的擺布也更加游刃有余。

在行業(yè)謹(jǐn)慎擴(kuò)表、信貸收縮的2025年，寧波銀行選擇發(fā)起高質(zhì)量的進(jìn)攻——總資產(chǎn)、貸款增速分別達(dá)到16.11%和17.43%，大幅跑贏行業(yè)平均。

截至2026年一季度末，其總資產(chǎn)突破3.86萬億元，貸款總額近1.90萬億元，在高基數(shù)上依然保持強(qiáng)勁增長。

對于如今的銀行業(yè)，規(guī)模擴(kuò)張?jiān)缫巡皇菃我坏目剂烤S度，結(jié)構(gòu)與質(zhì)量才更加考驗(yàn)「內(nèi)功」。

以寧波銀行的策略來看，其信貸投放始終緊扣金融「五篇大文章」要求，與「十五五」規(guī)劃產(chǎn)業(yè)升級的核心方向同頻，重點(diǎn)投向基建、先進(jìn)制造、綠色低碳、科創(chuàng)小微等優(yōu)質(zhì)實(shí)體領(lǐng)域。

2025年，寧波銀行的對公貸款增速達(dá)30%以上，成為信貸增長的絕對壓艙石。

更讓人放心的，是它的資產(chǎn)質(zhì)量。

截至2026年一季度末，該行不良貸款率為0.76%，遠(yuǎn)低于同期商業(yè)銀行約1.50%的平均水平。

拉長周期來看，自2023年一季度以來，寧波銀行的不良率已經(jīng)連續(xù)13個季度穩(wěn)定在這一水平，這也使其成為A股上市銀行中唯一一家連續(xù)19年不良率低于1%的商業(yè)銀行。

更嚴(yán)格的不良認(rèn)定、更早的風(fēng)險確認(rèn)和處置出清本就是寧波銀行的一貫風(fēng)格，與此同時，其風(fēng)險抵補(bǔ)能力與前瞻指標(biāo)也在持續(xù)優(yōu)化：

截至2026年一季度末，寧波銀行撥備覆蓋率仍高達(dá)369.39%，風(fēng)險緩沖墊極為厚實(shí)；關(guān)注類貸款率較2025年末下降8個基點(diǎn)至1.06%。

分結(jié)構(gòu)看，2025年末對公貸款不良率僅為0.23%，保持極低水平；零售貸款不良率小幅波動，整體風(fēng)險可控。

在房地產(chǎn)、小微風(fēng)險持續(xù)出清的大環(huán)境下，穩(wěn)健本身就是最強(qiáng)大的增長力——它為未來的盈利釋放預(yù)留了充足空間。

3、穿越周期：向下扎根，向上生長

行業(yè)下行周期，從來都是檢驗(yàn)銀行核心競爭力的試金石。因?yàn)椋?strong>當(dāng)市場紅利退去，業(yè)績增長真正來自于長期的深耕與沉淀。

城商行的發(fā)展，始終離不開所在區(qū)域的經(jīng)濟(jì)基本面。作為頭部城商行，寧波銀行本就有著扎實(shí)的「區(qū)域底盤」——長三角。

作為中國經(jīng)濟(jì)最活躍、產(chǎn)業(yè)韌性最強(qiáng)、中小微企業(yè)與高凈值人群最密集的地帶，長三角不僅貢獻(xiàn)了全國近四分之一的GDP，更擁有旺盛的實(shí)體信貸、企業(yè)結(jié)算與財富管理需求，這些都為寧波銀行提供了得天獨(dú)厚的發(fā)展土壤。

當(dāng)然，優(yōu)質(zhì)的區(qū)域也意味著激烈的競爭。股份行將這里作為戰(zhàn)略重心，國有大行重點(diǎn)布局，本地城商行、農(nóng)商行也各具實(shí)力。

在這樣一個「高手如林」的市場中突圍，僅靠區(qū)位紅利遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

與不少中小銀行盲目跨區(qū)域擴(kuò)張的戰(zhàn)略不同，寧波銀行始終堅(jiān)持深耕區(qū)域、做深做透的策略，在長三角建立了極強(qiáng)的渠道覆蓋、客戶粘性與品牌認(rèn)知。

這種深耕模式，使其既能精準(zhǔn)把握區(qū)域產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，也能更有效地識別與管控客戶風(fēng)險，形成了「區(qū)域經(jīng)濟(jì)繁榮—銀行穩(wěn)健發(fā)展—反哺區(qū)域?qū)嶓w」的良性循環(huán)。

與此同時，寧波銀行鎖定「大銀行做不好，小銀行做不了」的細(xì)分賽道。在銀行業(yè)同質(zhì)化競爭嚴(yán)重的當(dāng)下，寧波銀行從成立之初就確立了清晰的差異化戰(zhàn)略：

不與國有大行、股份行拼網(wǎng)點(diǎn)、拼政策、拼低價，而是聚焦錯位競爭，用專業(yè)服務(wù)構(gòu)建壁壘。

比如，針對中小微企業(yè)和專精特新企業(yè)，寧波銀行打造了全生命周期的綜合金融服務(wù)體系：

不止提供信貸，更以「鯤鵬司庫」等產(chǎn)品為核心，通過數(shù)字化工具深度嵌入財資管理、供應(yīng)鏈金融、跨境結(jié)算、上市輔導(dǎo)等全流程服務(wù)，以專業(yè)化替代價格競爭，既提升了客戶粘性，又實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險精準(zhǔn)把控。

同時，圍繞「專業(yè)化、數(shù)字化、綜合化、國際化」的服務(wù)體系，寧波銀行也發(fā)揮九大利潤中心+四大子公司的多元架構(gòu)優(yōu)勢，覆蓋公司銀行、零售公司、財富管理、金融市場、資產(chǎn)管理、金融租賃等多個領(lǐng)域，形成了「商行+投行+資管」的閉環(huán)服務(wù)能力。

其底層邏輯，還是以客戶為中心，寧波銀行「真心對客戶好」的理念，不是一句口號，而是貫穿經(jīng)營全流程的底層邏輯——用專業(yè)留住客戶，用服務(wù)綁定客戶，用數(shù)字化提升效率，用風(fēng)控守住底線。

這些是寧波銀行能夠穿越周期、跑贏大勢的根本原因，也讓它在面向未來的競爭中更加游刃有余。

周期有冷暖，但真正的標(biāo)桿從不隨波逐流。

在行業(yè)分化加劇的時代，唯有堅(jiān)守長期主義、深耕客戶價值、筑牢風(fēng)控底線、打造差異化競爭力，方能穿越周期迷霧，實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)健的高質(zhì)量發(fā)展。