謝逸楓：新一輪救市，北上廣深樓市爆發，熱點城市拐點已現？

文/謝逸楓

五一前夕，4月28日確定“著力穩定房地產市場”基調之后，地方新一輪樓市救市打響，北上廣深、杭州等一二線核心城市樓市爆發，成交量創下過去4年-10年歷史同期最新高，購房熱度高漲，“拐點見底”、“房價上漲反彈”之呼之欲出。

房地產市場呈現分化、結構性的主旋律自2022年以來一直沒有變過，即一二手房市場兩極分化，二手房好于一手房，現房好于期房；一線城市好于二線城市，核心二線城市好于非核心二線城市，二線城市強于三四線城市；成交量好于價格。

老漢過去28年一直反反復復強調說“中國樓市的本質是政策市，政策決定供需波動，政策決定房價”，真正的問題是政策的效力持續力，因為北上廣深、杭州等一二線核心城市樓市爆發，是新一輪救市之后出現的。

回到2020年9月前、2024年9月26日、2025年5月-9月、2025年9月-2026年2月、4月、五一前后，熱點城市都放出大量的多輪政策救市，熱點城市短期內成交量明顯上升，但是每次成交量上升的背后，都離不開每輪的政策刺激。

果不其然，4月28日確定“著力穩定房地產市場”基調提出后，老漢將判斷，新一輪樓市政策加碼來臨。4月29日，新一輪樓市救市已經正式打響，最先響應的深圳，惠州，4月30日，廣州、天津、佛山，后面一大波的城市跟進。

2026年開年，香港、北京、上海之后，輪到深圳、廣州、天津、武漢、蘇州、珠海、湛江、濟南、溫州、佛山、惠州、中山、泰州、溫州、許昌等一二三線城市紛紛跟進房地產救市名單，預計未來更多的城市加入房地產救市隊伍。

簡單說，不管是2020年9月前、2024年9月26日、2025年5月-9月、2025年9月-2026年3月，還是2026年4月、五一前后的北上廣深、杭州等一二線核心城市樓市爆發，更多的是政策刺激、結構性帶來的量價短期放大效果。

中指院數據顯示，“五一”假期，重點26城新建商品住宅網簽面積51.8萬平方米，同比增長12.5%。其中深圳增長59%，武漢增長122%，上海增長45%。二手房市場同樣回暖，11城二手住宅網簽成交合計約2300套，同比增長26.7%。

較2024年同期增長近7成。北京、上海、深圳二手住宅網簽成交量同比分別增長76%、16%、81%。熱點城市此輪樓市回暖呈現“一線城市領漲、強二線城市跟進、政策與需求共振”的特點，市場短期信心正在修復，購房者入市步伐加快。

不過，房地產市場后續走勢，面臨政策效力、二手房掛牌量和法拍房量、房價預期、信用和交房及去庫存速度等不確定性因素，若核心城市政策效力具有持續力，能穩住量價節奏，這波行情有望從“脈沖式反彈”逐步過渡為“持續性復蘇”。

深圳則憑借核心區域限購放開的利好拉動，成為本輪回暖的強勢增長點。4月深圳新房成交量同比下滑22%，而北京、上海、廣州同期分別同比增長59%、21%、10%。“五一”假期前后，深圳一二手住宅看房量、簽約量迎來大幅攀升。

本輪樓市回暖行情中，一線城市樓市始終發揮著風向標作用，率先走出回暖行情。2026年4月北京二手住宅網簽量達17893套，同比增長14.9%，創近5年同期新高。新房成交近4000套，成交規模同比、環比均實現兩位數增長。

二手住宅網簽量創五年同期新高。北京市住建委數據顯示，4月北京全市二手住宅網簽量為17893套，同比增長14.9%，環比下降10%。相比之下，3月北京二手房成交量接近2萬套，創近15個月以來的新高。

4月樓市成交整體活躍，北京二手房市場表現尤為突出。4月北京二手住宅網簽量為?17893套?。這一數據?較2025年同期增長14.9%?，?環比3月下降約10%?，環比回落幅度小于往年季節性下滑幅度，且總量為?五年4月單月的最高值?。

新房成交大幅攀升?，4月北京新建商品住宅（新房）成交?6290套?。成交量?環比3月激增77.1%?，?同比2025年4月大幅增長84.13%?。成交套數大幅增長外，新房成交面積約?69.3萬平，環比上漲60.2%，新房參考均價結構性上升至約?59387元/平。

住建委數據，5月1日-4日北京二手房住宅網簽139套，較2025年同期的81套增長71.6%。盡管假期網簽量受登記系統開放、簽約節奏等因素影響，但同比大幅增長仍印證了改善需求的積極釋放，使得“五一”假期成交熱度得到進一步印證。

對于購房者最為關注的價格，北京市住建委數據顯示，4月二手住宅交易價格環比上行1%，自年初以來已累計上漲4%，市場價格處于溫和上行狀態。事實上，二手房價格成為本輪樓市修復的先行指標。

國家統計局數據顯示，3月70個大中城市中，二手住宅銷售價格環比上漲城市有13個，比上月增加11個。其中北京繼續領漲，環比上漲0.6%。成交結構偏向外圍區域、交易均價仍有上行的現象。從成交結構看，剛需與剛改需求主導市場。

上海樓市保持穩健復蘇態勢，改善置業與高端置業需求同步釋放。上海二手房（含商業）網簽量為 ?28742套?，較2025年4月的23506套 ?同比增長22.3%?，創近十年4月單月最高紀錄，可謂是創下成交量最大單月紀錄。

最受關注的是上海本土的市場表現。繼3月份二手房成交套數破近5年新高，4月份直接打破了10年同期新高，達到28742套，同比上漲約22.3%。拉長時間軸看，4月份的交易量，是近10年來所有4月份的第一名。

“五一”假期前四天，二手房成交924套，同比增長13.8%，假期整體網簽成交量同比增長45%。3月一線城市二手住宅銷售價格環比由上月下降0.1%轉為上漲0.4%。其中，北京、上海、廣州和深圳分別上漲0.6%、0.4%、0.2%和0.4%。

新房成交下降，房價上漲。截至4月29日，上海新建商品住宅成交面積為42.0萬平方米，環比3月減少25.4%，月度成交規模出現回落。但4月新房整體均價達到77167元/平方米，環比上漲22.0%。

4月上海新房市場呈現量縮價升、豪宅回歸的格局。整體成交節奏有所回落，但中高端房源價值凸顯，市場結構切換特征十分明顯。5月新房市場將延續高端豪宅、品質改善雙主線行情，供應端穩步放量，熱門豪宅持續帶動成交結構上行。

樓市成交火爆。數據顯示，4月廣州二手住宅網簽10426套，同比增長了4.84%。在剛剛過去的3月、4月，廣州二手住宅成交已連續2個月保持在萬套以上。在“穗八條”的作用之下，廣州市場熱度或至少持續至二季度。

截至4月26日，廣州4月新房網簽面積為?51.8萬平方米?，?同比增長26.1%? 。環比有所回落?，受3月“小陽春”高基數影響，4月整體環比下降約?21%-27%。5月1日至5日，廣州一手住宅市場熱度顯著提升，全市11區一手樓盤累計成交超3100套。

5月1日至5日，全市11區一手樓盤日均到訪量8692組次，同比增長30.8%，日均認購量634套，同比增長50.1%。4月30日廣州出臺“穗八條”樓市新政，涉及公積金貸款優化、“賣舊買新”專項補貼、房票效能提升、優化土地供應等八大方面。

2026年4月深圳一二手住宅總網簽量9044套，環比上漲15%，時隔12個月再破9000套大關，創近一年最高。4月一手住宅預售網簽累計1844套，現售網簽累計1556套，預售+現售網簽累計3400套；二手住宅累計網簽5644套。

4月深圳一手住宅預售網簽1844套，環比上漲17%；現售網簽1556套，環比上漲24%，合計網簽3400套，環比上漲20%。值得注意的是，4月一手住宅現售占比45.8%，環比提升1.3個百分點，連續多個月占比在40%以上。

意味著未來現房銷售會是一個趨勢，會有越來越多的人去買現房。4月深圳二手住宅網簽5644套，環比上漲11%，持續穩定在“榮枯線”水平之上，成交勢頭穩中有漲。二手網簽占全市總網簽量的62%，依然是深圳樓市的成交主力。

4月二手成交均價5.8萬元/㎡，維持穩定態勢，與去年四季度房價比小幅上漲。市場量漲價穩，溫和回升。深圳樂有家數據顯示，5月1日-4日，其線下門店一手住宅看房量同比上漲30%，二手住宅看房量同比上漲33%。

一二手房簽約量同比分別上漲42%和55%，均創近6年新高。目前深圳樓市已經走過調整期，進入了新的活躍階段，相信在新政助力下，市場信心將得到極大提振，帶動深圳樓市進一步止跌企穩回暖。

熱點城市樓市回暖，是政策紅利、供應釋放、季節效應、需求釋放、以價換量五重因素共同作用的結果，市場已明確發出止跌回穩的強烈信號，表明全面普漲時代已終結，分化、結構性將成為未來房地產市場的長期主旋律。

樓市爆發的真相就是政策刺激、結構性調整的短期效果，不是市場自身引起的爆發，不是拐點已到，是短期內通過政策刺激，結構性調整，集中創造出一波剛性、改善性住房需求，問題是政策效應、量價增長，缺乏持續力，缺乏穩定性。

歸根結底是因為當前的地方政策短期內無法熨平供需關系波動，是因為政策無法短期內解決市場存在的一系列、一攬子“購買力、信用、交房、庫存（商品房庫存、二手房掛牌房、法拍房）、市場預期、入市信心”問題。

房地產已經陷入市場與政策之間的博弈，這樣的狀態一直由2020年9月開始持續到現在，既要保護刺破風險（去杠桿、去債務的金融、債務、交房、庫存、經營）引發系統風險，又要穩定房地產市場，還要擔心用力過猛。

這樣的狀態下，政策刺激是不可能一步到位的、一次性給足，否則1998年、2008年、2015年的天量信貸、天量財政、天量貨幣三個政策大招，一個或二個、或三早將來了。實際上，房地產拖經濟增長的后腿，與市場形勢有直接的關系。

所以，經濟學家不懂不要裝懂，3月、4月、五一熱點城市樓市爆發（上海、深圳、北京、廣州、杭州等），絕對不是所謂的“拐點”出現，更多的是多次政策刺激、結構性成交帶來的量價短期放大效果，缺乏持續力，未來需要政策加碼。

每次熱點城市樓市爆發，背后是每次政策刺激的效果，所謂的政策一刺激，樓市爆發，效力一衰退，樓市低迷。從供求關系上講，供大于求的局面根本沒有扭轉，政策刺激效持續力、量價上漲能否堅持持續9個月以上，仍需觀察。

如果熱點城市樓市爆發（上海、深圳、北京、廣州、杭州等）成交量、價格保持9個月以上的持續性，基本上可以確定為行情大反轉、拐點來臨，不是階段性回暖。毫無疑問，全國694個城市，僅僅是少部分熱點城市，不代表全國樓市。

盡管3月、4月、五一熱點城市樓市爆發（上海、深圳、北京、廣州、杭州等）不是拐點已現，卻是樓市階段性回暖的強烈信號，也是預期和信心轉向復蘇的振興信號，有效激活了大量持幣觀望的置業需求，為樓市持續回暖注入政策動能。

中指初步統計數據顯示，4月重點100城新建商品住宅成交面積環比下降11%，同比基本持平。1-4月100城新建商品住宅成交面積累計約6571萬平米，同比下降16%。其中，4月一線城市中北京、上海、廣州同比分別增長59%、10%和21%。

二線城市中寧波、蘇州、武漢、青島、杭州、南京等城市同比均增長，但前4月累計銷售面積普遍低于去年同期。受今年春節較去年偏晚約兩周影響，購房需求釋放節奏有所后移，4月20城二手房成交量同比年內首次轉增。

根據中指數據顯示，4月20城二手住宅成交15.6萬套，同比增長13.4%；4月第4周20城二手住宅成交量已達2025年以來周度新高。累計來看，1-4月20城二手住宅成交48.9萬套，同比增長0.8%，需求穩定釋放。

中指數據顯示，4月百城新建住宅均價為17129元/平方米，環比上漲0.08%，同比上漲2.18%。4月上海、深圳、杭州等部分重點城市改善型樓盤供應有所增加，支撐百城新房價格環比延續結構性上漲態勢。

4月一線城市新建住宅價格環比上漲0.39%，同比上漲6.21%，其中上海、深圳環比分別上漲0.57%和0.21%。二線城市環比下跌0.01%，同比上漲1.57%。三四線城市環比下跌0.23%，同比下跌2.57%。23城環比上漲，72城下跌，5城持平。

中指數據顯示，4月百城二手住宅均價為12733元/平方米，環比下跌0.46%，跌幅較上月擴大0.12%，但明顯小于去年末，同比下跌8.34%，較上月收窄0.21%。當前二手房價格仍處于筑底過程之中，期間出現小幅波動屬于正常市場表現。

4月一二線、三四線城市二手住宅價格環比分別下跌0.16%、0.51%、0.54%，一線環比跌幅與上月持平，其中上海上漲0.05%，二線、三四線環比跌幅較上月擴大0.09、0.20%。同比分別下跌7.53%、8.94%、8.09%。7城上漲，93城下跌。

目前地方新一輪樓市救市，政策包括住房限購、公積金、人才、房票、補貼、城市更新、以舊換新、商品房收儲等政策，在力度、規模上，依然是斷斷續續的、擠牙膏式的松綁、放松、優化，猶如添油加醋，不是一步到位的、一次性給足。

熱點城市新一輪樓市救市，可謂是及時雨，釋放大量剛需、改善客戶，客戶來電量、來訪量、看房量、成交量大增，輪動效益會非常好，一二手市場會出現真正的聯動，促進成交穩定，這是市場止跌回穩，成交量回暖重要轉折點。

不僅有利延續之前樓市政策效力、量價上漲行情，還有利穩定樓市止跌回穩預期，鞏固提振市場信心。關鍵是加快房企的銷售回款，穩定經營和財務，促進房企化解虧損和財務、債務、交房、庫存的風險，并且有利房企發展。

預計未來各地因城施策穩定房地產市場將是主旋律，優化住房限購、公積金、人才、房票、補貼（含給予貸款貼息）、城市更新、以舊換新、個人所得稅退稅、帶押過戶、收購存量商品房和收儲空置土地及用途擴大均是著力點。