突傳中東大和解，要暴力上漲了？

上證指數五月開張大漲，逼近4200點，踏空成為今天市場關注度最高的一個詞，那么行情是否真的要高奏凱歌了呢？本文將從三個方面為大家梳理一下，希望對大家有所啟發，本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，為什么大漲？

如果看我前兩天的文章就應該明白，今天的大漲是板上釘釘，交易的是假期老美那邊AI七巨頭的業績敘事，不僅業績增長，而且業績沒有被資本開支拖累，不管真假，至少現在是安全的。但是我和大家說過，老美現在全力押注Ai，可以說已經是綁上了國家的前途命運，華爾街有的是辦法做一份漂亮的財報，市場對此也心知肚明。

那為什么還要漲呢？這就是當下程序交易的可怕之處，比如動量策略，一旦成交放大，他們就會助漲助跌，可怕的是他們的只是基于條件進行操作，他們執行策略毫無情緒和感情，只要上漲觸發了追漲的信號就會無腦買入。這跟基本面和任何故事都無關，反過來，如果跌了，且觸發了賣出信號。他們也會無腦賣出，這就會加大市場波動，出現很多莫名其妙的暴漲暴跌！

所以，今天午后科創50的回調多少都有程序交易的影子在里面，因為程序交易會非常及時的捕捉到下午市場動量的衰減。 具體表現上就是，國產算力龍頭海光的炸板。

所以，我還是保持此前說的，這是一個結構性的行情，遠遠未到全面牛市，因為這輪行情行情依然基于流動性敘事，而且是不夠強勁的流動性。

二，流動性的考驗

其實從流動性的角度來看，面臨考驗。首先是央媽今天做了3000億的買斷式逆回購，但有8000億到期，而OMO沒有投放，總共回收流動性7929億，顯然市場本身不缺錢，但是央媽需要控制節奏，眼下央媽還是采用「點剎」的手段，如果持續「剎車」，市場就會變得敏感，市場會因為寬松的局面收緊而變得焦慮。

另一方面，融資資金在4月中之后明顯反彈，但還未突破今年1月的高點，市場中最激進的資金變得溫和，這也是需要我們進一步觀察的，更不要說在這個擊鼓傳花的市場中，非常依賴于有生力量的壯大，但事實上卻是，開戶數量保持平穩，并沒有明顯的增加。同時，銀證轉賬數據平穩，沒有明顯的凈流入。

那么不禁要問，為什么資金面面對種種利好反而變得謹慎呢？其實最簡單的一個道理，就是衰退預期從未如此強烈，就拿今天傍晚剛傳出的消息，美伊可能達成新的停火協議，挺好的事情是吧？但是你看油價是先抑后揚，是跌了但很快反彈，這說明什么呢？一方面不相信會永久和平，另一方面，國際油價再也回不到過去，那么生產成本都在增加，利潤卻在減少，而且這是全球級別的，沒有人可以獨善其身。

因此，面對種種的不確定，市場的選擇就是會更加偏激。

三，如何應對偏激

行情再好，如果是這種結構，那么必須要明確的就一點，不要上錯車，下錯站。

1.不要上錯車

股票世界中，有三個沒有，是大家公認的：

沒有只漲不跌的行情；

沒有普漲可以一直持續；

沒有多少股票可以漲幅超越市場；

所以所謂「不要上錯車」，本質就是不要選錯了標的，以2025年關稅摩擦之后的反彈修復行情來說，別看指數在不到2個月的時間里面，一度要創下近2年時間的新高，但實際上個股方面還不到五成，有些個股根本沒有撈到太多反彈的機會，但是搞不清楚狀況的散戶以為行情好了，自己股票多少有點機會，結果一拿就再也沒有翻身的機會，就像下面兩只股票，差距非常之大。

下面的圖，是我用了十多年的大數據系統提供的「交易行為數據圖」，圖中橙色柱體就是系統中反映機構資金活躍程度的橙色「機構庫存」數據，如果「機構庫存」數據越活躍，那就意味著參與交易的機構資金越多，機構資金參與的時間也越長。

先看第一只股票，股價基本上是震蕩向上，雖然期間也有很長一段時間的橫盤震蕩，比如我用紅色框出的部分，但實際機構大資金不離不棄，仍然積極參與交易。

看圖1：

反觀第二只的股票，其實就是剛開始的時候反彈了一把，然后「機構庫存」數據突然消失，即便是后面也有過兩次反彈，但也沒有兩天就開始跌了，這就是有沒有機構資金參與交易的差距，所以有的人說不能差一天。如果沒有大數據守護，可能還在苦苦等待，結果是「竹籃打水一場空」。

看圖2：

所以，跟錯人，是要付出代價的。

2.不要下錯站

由于現在監管層面不允許機構們亂來，所以大家都是在憑本事吃飯，你要是看不懂機構的行動軌跡，那肯定會被甩出局，這里說的甩出局，就是指被震倉震出去。

看圖3：

2025年這波行情很多大牛股都是一路上震倉上來了的。接下來看到這只股票都是2025年7月表現相當突出的個股，但實際從交易行為的角度去看，發現其實前期經歷了大量的「震倉洗盤」。

大家想一想，一只股票漲得越多就意味著積累了更多的獲利盤和解套盤，如果主力想要股價足夠高，就要防止這些跟風資金搗亂，與其被動等待他們出局，不如主動挖坑制造恐慌，誘使他們出局，這就是機構「震倉洗盤」的初衷，所以某種程度上來說，「震倉洗盤」越多，說明個股就越有表現可能。

看圖4：

所以，看懂機構行為才是關鍵！

真相很殘酷，但不知道真相會更殘酷。

本篇就聊到這里，關注老概，隨時隨地帶給你不同視角。

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