ATFX：英歐央行決議登場(chǎng)，歐元與英鎊能否借政策預(yù)期反擊美元？

ATFX動(dòng)態(tài)：本周外匯市場(chǎng)的核心焦點(diǎn)，正從美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向歐洲央行與英國(guó)央行。美聯(lián)儲(chǔ)在最新會(huì)議中維持利率不變，但聲明更強(qiáng)調(diào)通脹風(fēng)險(xiǎn)，且投票分歧為1992年以來(lái)最大，推動(dòng)美元維持在兩周高位附近。與此同時(shí)，油價(jià)因中東局勢(shì)和供應(yīng)擔(dān)憂維持高位，市場(chǎng)重新評(píng)估能源通脹對(duì)歐美央行政策路徑的影響。對(duì)歐元兌美元和英鎊兌美元而言，今天的英歐央行決議不僅是利率事件，更是市場(chǎng)判斷未來(lái)政策方向的重要窗口。

▲ATFX圖

歐洲央行方面，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)本次會(huì)議將維持利率不變，但重點(diǎn)在于拉加德是否釋放未來(lái)加息信號(hào)。路透調(diào)查顯示，歐洲央行可能在4月30日按兵不動(dòng)，但超過(guò)半數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)其將在6月加息，以應(yīng)對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)推動(dòng)的能源通脹壓力。德國(guó)4月通脹率升至2.9%，主要受到能源價(jià)格上漲推動(dòng)，也進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)通脹回升的擔(dān)憂。(Reuters)

從歐元兌美元走勢(shì)來(lái)看，若歐洲央行聲明明顯偏鷹，例如強(qiáng)調(diào)能源價(jià)格上行帶來(lái)的二次通脹風(fēng)險(xiǎn)，并暗示6月加息仍在討論范圍內(nèi)，歐元兌美元短線有機(jī)會(huì)獲得支撐，向上測(cè)試近期阻力區(qū)域。不過(guò)，歐元的上行空間未必順暢，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)同樣偏鷹，美元仍受到高利率預(yù)期與避險(xiǎn)買盤支撐。ATFX分析師認(rèn)為，歐元兌美元短線更可能進(jìn)入“政策預(yù)期拉鋸”階段，若歐洲央行措辭不夠強(qiáng)硬，匯價(jià)反彈后仍可能重新承壓。

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技術(shù)走勢(shì)上，歐元兌美元需要重點(diǎn)關(guān)注前期震蕩區(qū)間上沿能否突破。如果匯價(jià)在歐洲央行決議后站穩(wěn)短線阻力，說(shuō)明市場(chǎng)正在重新定價(jià)歐洲央行后續(xù)加息概率，后市可能延續(xù)反彈。但若聲明偏中性，或拉加德強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，歐元可能快速回吐漲幅，并重新回到美元主導(dǎo)的弱勢(shì)結(jié)構(gòu)。因此，歐元兌美元的關(guān)鍵并不只是“是否維持利率不變”，而是央行是否愿意為未來(lái)加息打開(kāi)更清晰的門。

英國(guó)央行方面，市場(chǎng)同樣預(yù)計(jì)其將在本次會(huì)議上維持利率在3.75%不變。路透調(diào)查顯示，62位經(jīng)濟(jì)學(xué)家全部預(yù)計(jì)英國(guó)央行本次按兵不動(dòng)，但分歧在于未來(lái)路徑：部分機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)年內(nèi)仍可能降息，也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為高通脹壓力可能迫使英國(guó)央行加息。英國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)天然氣價(jià)格較敏感，因此能源成本上升可能重新推高企業(yè)成本和通脹預(yù)期，但英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱也限制了央行轉(zhuǎn)向激進(jìn)鷹派的空間。(Reuters)

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對(duì)英鎊兌美元而言，走勢(shì)推測(cè)比歐元更復(fù)雜。一方面，如果英國(guó)央行投票結(jié)果出現(xiàn)更明顯鷹派分歧，例如有多名委員支持加息，英鎊兌美元可能短線反彈。另一方面，若貝利在新聞發(fā)布會(huì)上強(qiáng)調(diào)戰(zhàn)爭(zhēng)沖擊、經(jīng)濟(jì)放緩和消費(fèi)壓力，市場(chǎng)可能解讀為英國(guó)央行不愿過(guò)度收緊，英鎊將面臨回落壓力。ATFX分析師指出，英鎊當(dāng)前并非單純受利率預(yù)期推動(dòng)，能源價(jià)格、英國(guó)增長(zhǎng)前景以及美元強(qiáng)弱，都會(huì)共同決定英鎊兌美元的方向。

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