出口業(yè)務(wù)承壓+費(fèi)用攀升，京城股份凈利創(chuàng)6年新低，今年首季增虧

日前，京城股份（600860）公布2025年年報(bào)以及2026年一季報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，公司去年凈利虧損5363萬元，創(chuàng)下了6年新低；今年首季虧損加大。

京城股份（600860)2025年年報(bào)顯示，公司營業(yè)收入為15.28億元，同比下降7.33%；歸母凈利潤虧損5363萬元，同比下降817.27%；扣非歸母凈利潤自上年同期虧損556萬元變?yōu)樘潛p8485萬元，虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大；經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為488萬元，同比由負(fù)大幅轉(zhuǎn)正。

京城股份2025年年報(bào)主要會計(jì)數(shù)據(jù)

公開資料顯示，京城股份主營業(yè)務(wù)是氣體儲運(yùn)板塊、智能制造板塊，公司的主要產(chǎn)品是車用液化天然氣（LNG）氣瓶、車用壓縮天然氣（CNG）氣瓶、鋼質(zhì)無縫氣瓶、焊接絕熱氣瓶、碳纖維全纏繞復(fù)合氣瓶、燃料電池用鋁內(nèi)膽碳纖維全纏繞復(fù)合氣瓶、塑料內(nèi)膽碳纖維全纏繞復(fù)合氣瓶、加氣站設(shè)備、地面輸送裝配系統(tǒng)產(chǎn)品、懸掛鏈空中輸送系統(tǒng)產(chǎn)品、機(jī)器人集成應(yīng)用和沖壓連線產(chǎn)品、非標(biāo)自動化專機(jī)產(chǎn)品。

讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)注意到，東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，京城股份2025年凈利潤已是創(chuàng)下6年來新低。

表格來源：東方財(cái)富網(wǎng)

此前在2026年1月21日，京城股份（600860）發(fā)布2025年年度業(yè)績預(yù)虧公告，就本期業(yè)績預(yù)虧主要原因，公告解釋說，受國際貿(mào)易摩擦加劇影響，公司氣體儲運(yùn)板塊的出口業(yè)務(wù)承壓明顯，面臨較大的下行壓力，致使部分產(chǎn)品銷量和利潤出現(xiàn)下滑。與此同時，氫能等新興業(yè)務(wù)處于行業(yè)培育初期，市場整體規(guī)模尚未達(dá)到預(yù)期，盡管公司相關(guān)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)同比增長，但受市場競爭日趨激烈的影響，本期盈利水平仍低于預(yù)期。此外，為增強(qiáng)核心競爭力，公司在新產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)鏈布局等方面持續(xù)加大投入，導(dǎo)致本期研發(fā)費(fèi)用較上年同期有所增加。

年報(bào)顯示，費(fèi)用方面，公司銷售費(fèi)用與管理費(fèi)用同比微降，但研發(fā)費(fèi)用同比增加26%，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增加36%。

可能面對的風(fēng)險方面，京城股份在年報(bào)中提示了以下方面：國際經(jīng)貿(mào)環(huán)境復(fù)雜性與市場準(zhǔn)入風(fēng)險、行業(yè)競爭加劇與盈利空間承壓風(fēng)險、新業(yè)務(wù)孵化的政策依賴性與市場不確定性風(fēng)險、內(nèi)部

行業(yè)競爭加劇與盈利空間承壓風(fēng)險方面，氣體儲運(yùn)裝備行業(yè)雖長期向好，但伴隨產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級與“雙碳”目標(biāo)推進(jìn)，市場競爭日趨激烈。一方面，行業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)持續(xù)加大技術(shù)投入與產(chǎn)能擴(kuò)張，產(chǎn)品同質(zhì)化競爭在一定范圍內(nèi)依然存在，價格壓力可能進(jìn)一步傳導(dǎo)至公司毛利水平；另一方面，下游客戶對產(chǎn)品性能、成本控制、服務(wù)響應(yīng)等要求不斷提高，疊加原材料價格波動、能源與人工成本上升等因素，公司盈利空間面臨多重?cái)D壓。為此，公司必須進(jìn)一步突出科技創(chuàng)新與差異化競爭，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升高附加值產(chǎn)品比重，同時通過精益管理與供應(yīng)鏈協(xié)同降本增效，鞏固并擴(kuò)大在關(guān)鍵細(xì)分領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢。

新業(yè)務(wù)孵化的政策依賴性與市場不確定性風(fēng)險方面，氫能儲運(yùn)裝備及系統(tǒng)作為公司重點(diǎn)布局的戰(zhàn)略新業(yè)務(wù)，其發(fā)展仍處于產(chǎn)業(yè)化初期，受國家與地方政策推動、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度、終端應(yīng)用場景拓展節(jié)奏等多重外部因素影響較大。氫能技術(shù)路線、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、商業(yè)模式等仍處于演進(jìn)過程中，市場全面爆發(fā)時點(diǎn)存在不確定性，可能影響公司相關(guān)產(chǎn)能釋放與投資回報(bào)周期。此外，公司在智能制造等新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域的拓展，也面臨技術(shù)迭代加速、客戶需求多變、跨行業(yè)競爭等挑戰(zhàn)。公司將采取“技術(shù)儲備與市場培育并重”的策略，加強(qiáng)與政策制定者、產(chǎn)業(yè)伙伴、科研機(jī)構(gòu)的協(xié)同，積極參與標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)，靈活調(diào)整業(yè)務(wù)推進(jìn)節(jié)奏，嚴(yán)格控制項(xiàng)目投資風(fēng)險，確保新業(yè)務(wù)穩(wěn)步成長。

京城股份2026年一季報(bào)顯示，公司營業(yè)收入為3.09億元，同比下降4.25%；歸母凈利潤自上年同期虧損1191萬元變?yōu)樘潛p3221萬元，虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大；扣非歸母凈利潤自上年同期虧損1355萬元變?yōu)樘潛p3439萬元，虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大；經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為-3763萬元。

京城股份2026年一季報(bào)主要會計(jì)數(shù)據(jù)

截至一季度末，公司總資產(chǎn)30.13億元，較上年度末下降3.85%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為8.26億元，較上年度末下降3.72%。

就一季度公司利潤總額、歸屬于上市公司股東的凈利潤、歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤同比下滑，京城股份在一季報(bào)中解釋說，系氫能等新興業(yè)務(wù)處于行業(yè)培育初期，市場整體規(guī)模尚未達(dá)到預(yù)期，本期盈利水平仍低于預(yù)期。

來源：讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)

審讀：陳光強(qiáng)