業(yè)績亮眼就買，難道真的靠譜？

終于迎來小長假，脫離盤中緊張節(jié)奏，正好好好梳理下近期市場全貌。

剛刷到海外知名藥企最新財報，營收利潤都遠超市場預(yù)期，直接帶動股價盤前大漲重回高位。很多人看了第一反應(yīng)都是業(yè)績才是王道，買股票就得找業(yè)績好的。

但真的是這樣嗎？去年我身邊有朋友抱著這個思路，選了一堆財報亮眼的股票拿了大半年，根本沒動靜，反倒是些看起來業(yè)績拉胯的板塊走出了不錯的行情。

其實做投資就像做體檢，不能只看體溫體重這些表面指標，得看血常規(guī)影像這些深層數(shù)據(jù)才知道真實健康狀況，光看表面業(yè)績走勢，很容易被蒙蔽。

那么接下來我們要注意什么呢？

很多人選股票默認三個標準：是不是熱點、有沒有好業(yè)績、價格夠不夠便宜。但這套邏輯根本站不住腳，前兩年半年報發(fā)布后，業(yè)績增速最快的是公交板塊，但當年八九月份走得好的反而是全行業(yè)還在虧損的光伏板塊。

業(yè)績很多時候只是表象，大家找不到其他參考標準才拿業(yè)績充數(shù)，好歹有個說服自己的理由。

真正影響股票走勢的核心，是機構(gòu)大資金的交易行為，畢竟機構(gòu)資金每一分錢都有成本，不會隨便浪費在沒價值的股票上，愿意持續(xù)參與的股票自然有它的道理。

做交易這么多年，我一直依賴量化數(shù)據(jù)輔助判斷。可能有人會問，用來觀測機構(gòu)行為的「機構(gòu)庫存」是不是憑空編出來的？當然不是。

量化大數(shù)據(jù)原理是先把全市場所有交易行為數(shù)據(jù)全部存儲，經(jīng)過長期積累和模型訓練，把機構(gòu)資金特有的交易特征識別出來，完全是客觀統(tǒng)計結(jié)果，沒有任何主觀猜測的成分。「機構(gòu)庫存」就是反映機構(gòu)資金活躍程度的核心數(shù)據(jù)，越活躍說明機構(gòu)參與交易的意愿越強。

很多人看到股票反復(fù)震蕩，幾次調(diào)整都有大陽線拉回來，看起來特別穩(wěn)就沖進去，結(jié)果很快被套。結(jié)合數(shù)據(jù)能看到，這只股票震蕩過程中，「機構(gòu)庫存」慢慢消失，說明機構(gòu)資金參與意愿很低，就算偶爾有大陽線，也是其他資金的短期行為，根本沒辦法持續(xù)，后面股價自然走弱。

提前看清這個數(shù)據(jù)，根本不會被表面強勢騙到。

看圖1：

還有的股票震蕩過程中反彈力度更大，看起來誘惑力更強，也更容易讓人判斷失誤。但結(jié)合「機構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)看，別看反彈凌厲，實際上「機構(gòu)庫存」根本沒有，說明機構(gòu)資金完全沒有參與意愿，這種反彈基本是虛的，忍不住沖進去很容易吃虧。

看圖2：

還有人說這倆都是高位震蕩不會上當，但高低位都是股價走出來之后才能確定的，事前根本沒法準確判斷。比如有的股票啟動前橫盤震蕩很久，單看走勢很難判斷是高位還是低位，但結(jié)合「機構(gòu)庫存」看，雖然股價反復(fù)震蕩，「機構(gòu)庫存」始終很活躍，說明機構(gòu)資金參與積極性很高，后續(xù)表現(xiàn)自然不一樣。

看圖3：

還有更迷惑人的情況，有的股票走勢看起來已經(jīng)明顯破位向下，普通人看到第一反應(yīng)肯定是趕緊遠離，生怕被套得更深。但用量化數(shù)據(jù)看就會發(fā)現(xiàn)，只要「機構(gòu)庫存」始終保持活躍，就說明機構(gòu)資金還在積極參與，短期下跌很可能是市場的“障眼法”，根本不是機構(gòu)資金不想?yún)⑴c了。

哈哈哈，這就像看舞臺劇的時候演員假裝摔倒受傷，你以為演出要結(jié)束了提前離場，反而錯過后面最精彩的內(nèi)容。

所以說業(yè)績好壞其實沒大家想的那么重要，表面的股價走勢很多時候也有迷惑性，真正核心的是看機構(gòu)資金的參與意愿。

量化數(shù)據(jù)就相當于給整個市場做全身體檢的專業(yè)儀器，「機構(gòu)庫存」就相當于體檢報告里的核心健康指標，不需要費勁猜測有沒有機構(gòu)參與，也不用猜機構(gòu)的想法，直接看客觀數(shù)據(jù)就能知道最真實的情況。

不用天天花大量時間扒新聞研報測算業(yè)績，也不用盯著復(fù)雜的K線圖瞎琢磨走勢，用客觀的量化數(shù)據(jù)替代主觀猜測，就能少踩很多沒必要的坑。

做投資本質(zhì)上就是要把復(fù)雜的事情變簡單，抓住最核心的要素，「機構(gòu)庫存」這類量化數(shù)據(jù)，就是幫我們抓住核心要素的最好工具。

理清思路，我們一起等待節(jié)后開盤，拭目以待后續(xù)行情。

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